腾讯押注的“港股肾脏病第一股”，礼邦医药上市大涨100%

6月29日，又一家创新药企业成功搅动港股市场。

当日，“港股肾脏病第一股”礼邦医药（江苏）股份有限公司（09637.HK；下称“礼邦医药”）的第二次IPO申请终获通过，正式挂牌港交所上市，以22.6港元/股的价格发行5675.54万股股份，募资总额约12.83亿港元。

全球发售期间，礼邦医药香港发售部分获963.56倍的认购，国际发售部分获19.77倍认购，在此前的暗盘阶段，耀才、辉立、富途三大平台纷纷大涨，最低涨幅86.637%，最高涨幅94.159%。

6月29日上市首日，礼邦医药以42港元/股的价格开盘后维持高开高走的态势，盘中涨幅一度超97%。截至午市休盘，礼邦医药股价报45.22港元/股，涨幅100.09%，总市值153.68亿港元。

腾讯等股东加码基石投资

礼邦医药是一家成立于2018年的肾脏病领域生物制药公司，创始人之一的Gavin Guoyao Xia（夏国尧）曾是礼来亚洲基金的高层。

基于两位创始人Gavin Guoyao Xia（夏国尧）、Jin Tian（田劲）丰富的投资管理、临床研发等经验背书，礼邦医药此次赴港上市前已完成7轮融资，共计20亿元，先后引入礼来亚洲投资基金、腾讯，国金资本、北京国资等多家战略投资者。

此次顺利获得港股上市入场券，礼邦医药再度获得11位基石投资者的支持，累计砸下8150万美元认购2825.4万股即49.78%的新股，包括新加坡政府投资基金GIC（GIC Private Limited）、美国基金Loomis Sayles 、全球顶尖生物医药投资基金RTW基金、腾讯等。

其中，GIC、腾讯、私募基金LVC（Loyal Valley Capital）三位亦是礼邦医药原股东之一。

《星岛》注意到，GIC是礼邦医药的最大基石投资者，此前已持有后者约4.5%的股份，此次再度砸下2200万美元认购762.72万股，累计持股已达到5.97%。

第二大股东腾讯在2024年给予礼邦医药1.5亿元融资支持后，此次亦拿出500万美元的真金白银增购其新发行的173.34万股，上市后累计持股比例为10.28%，依旧为第二大股东。由林利军控制的私募基金LVC此次也斥资350万美元获得121.34万新股，将总持股比例提高至5.69%。

但上市后，礼邦医药仍由Gavin Guoyao Xia（夏国尧）、Jin Tian（田劲）及其一致行动人持有20.41%的股权，牢牢把握着公司的控制权。

研发两年烧掉6亿

目前，礼邦医药手中有一款2023年10月从罗氏引入商业化权益的在销售产品长效促红素美信罗®，用于慢性肾病的相关贫血，但因处于商业化初期，现阶段营收规模尚小。

此外，礼邦医药还有7款在研产品管线，均集中在慢性肾病（CKD）领域，但权益均为外部引入或收购，并非该公司自主研发。

其中，礼邦医药的单一核心产品AP301是一款治疗高磷血症的口服磷结合剂，是2018年从创始人田劲的老东家Vidasym,Inc.收购获得。目前，AP301刚在中国完成Ⅲ期注册临床试验，预计今年二季度可递交上市申请，另外还在中国及美国开展全球Ⅲ期关键多中心临床试验。

财务方面，2024—2025年，礼邦医药的营收分别为652万元、3055.6万元，全部来自美信罗®的销售。同期研发开支则分别为2.35亿元、3.72亿元，两年累计烧去6.07亿元。礼邦医药预计，随着核心产品全球临床推进及生产基地建设投入增加，公司研发投入或呈持续增加的态势。

叠加其他行政等费用后，2024—2025年，礼邦医药的净利润亏损分别为-3.35亿元、-7.52亿元，两年亏损共计10.87亿元。

现金方面，得益于2025年10月完成了最后一轮融资，截至2025年底，礼邦医药的现金及现金等价物提高到了3.58亿元。

值得一提的是，礼邦医药方面称，为吸引并留住优秀人才，2024—2025年其向高管及员工支付了以权益结算的以股份为基础的支付薪酬，分别约为0.22亿元、2.61亿元，其中大部分被支付给了持股的董事及高管层。

以董事局主席夏国尧为例，其2024年总薪酬约为1722.9万元，其中以股份为基础的付款约为1398.8万元；2025年以股份为基础的付款翻倍到了7726.9万元，最终薪酬总额高达8059.5万元。

另据招股书披露，礼邦医药此次的募资净额约为11.81亿元，预计将有约71.0%，即8.38亿港元用于包括核心产品AP301在内的候选产品的持续及计划临床开发及监管事务。余下的部分资金将用于扩大管线中产品候选的临床前开发、升级生产能力及美信罗®等候选药物获准销售后的商业化、营运资金等。