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据 Woofun AI 消息，灰度微策略旗下研究部门负责人扎克·潘德尔提出，公司应出售至少 30 亿美元的比特币，以满足未来两年内的现金支付需求，试图以此重振市场对其资本结构的信心。
然而，这一策略面临内部矛盾：潘德尔同时预测，灰度微策略的优先股SRTC股息率将增加50个基点，导致两年内年度股息支出增加约1亿美元，这可能反而削弱市场信心。目前，灰度微策略每年需支付约12亿美元的优先股股息，其中大部分与SRTC相关。作为全球最大的公开上市企业比特币持有者，灰度微策略现持有 847,363 枚比特币。根据其向美国证券交易委员会提交的最新文件，在 6 月 15 日至 21 日期间，公司以 3,490 万美元的价格购买了 520 枚比特币。
与此同时，灰度微策略将其美元储备增加了3亿美元，总额达到14亿美元，这使得公司的股息支付能力从之前的7年缩短至约14个月。Woofun AI 整理数据显示，截至 2026 年，灰度微策略的现金储备已减少38%，区块链分析机构CryptoQuant据此建议公司暂停购买比特币，转而优先补充现金储备。
值得注意的是，CryptoQuant 指出，灰度微策略并无义务通过出售比特币来维持 SRTC 股价，其还可选择提高现有的11.5%股息收益率。比特币支持者萨姆森·莫则强调，SRTC 具备一种 "自我修复机制"：一旦股价跌至100美元参考价以下，灰度微策略将停止发行新优先股，从而减少供应量;较低价格会自然提升新买家收益率，吸引更多需求，推动股价回升至100美元水平。
这一机制能否在现金流紧缩背景下生效，仍是市场观察焦点。这是继现金储备大幅缩水后，灰度微策略资本结构面临的关键考验。
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