河北
来源：市场资讯
（来源：华泰期货）
市场要闻与重要数据
期货方面，截止周五收盘，棉花2609合约15705元/吨，环比下跌305元/吨，跌幅1.91%。现货方面，新疆地区棉花现货价格17280元/吨，环比下跌186元/吨。现货基差CF09+1575，环比上涨119。全国棉花现货加权均价17404元/吨，环比下跌203元/吨，现货基差CF09+1699，环比上涨102。
国际方面，据美国农业部（USDA），6.12-6.18日一周美国2025/26年度陆地棉净签约19020吨，较前一周减少53%，较近四周平均减少54%；装运陆地棉68074吨，较前一周增加20%，较近四周平均增加6%。净签约皮马棉981吨，较前一周减少21%，较近四周平均减少19%；装运皮马棉1769吨，较前一周减少41%，较近四周平均减少50%。签约下年度陆地棉15216吨，签约下年度皮马棉8吨。至6月23日，全美约58%的植棉区受旱情困扰，较前一周（76%）大幅减少18个百分点；其中得州约59%的植棉区受旱情困扰，较前一周（61%）减少2个百分点。
国内方面，根据棉花信息网调查，截至2026年6月22日，全疆棉花进入初花期，开花率约20.3%，较去年同期慢2.0个百分点。预计下周部分棉区将出现高温天气，对棉花生长有不利影响。
市场分析
国际方面，26/27年度全球供应减产的预期持续存在，中长期支撑国际棉价重心抬升。短期来看，美棉产区旱情明显改善，不过印度季风降雨明显不足，种植端的变量仍然需要持续关注。国内方面，本年度棉花资源供应偏紧及新作减产预期，推动前期棉价持续上涨。不过随着下游淡季氛围有所加重，新订单下降较为明显，成品库存有所上升，抛储政策也迟迟未落地，纺企补库心态谨慎。
策略
中性。近期高利率与油价走弱共振，商品普跌导致郑棉快速回落，但继续下跌空间预计有限，仍以区间波动为主。
风险
宏观及政策风险、主产国天气风险
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