浙江
杰富瑞权益研究最新报告显示，受全球内存供应持续短缺影响，DRAM 等存储器产品价格将在 2026 年继续大幅攀升，预计第三季度环比上涨 40% 至 50%，第四季度将再度上涨 30% 至 40%，并在 2027 年录得 40% 至 45% 的年度涨幅，行业要到 2028 年才有望出现一定程度的价格回落。
报告指出，在 AI 算力需求飙升、新产能释放有限以及头部客户大量签订长期供货协议的共同作用下，全球存储器市场将进入持续两年的高价周期，PC、手机、游戏主机等消费电子终端的用料成本全面承压。
根据杰富瑞的预测，今年第三季度存储器价格将在当前基础上环比上升 40% 至 50%，紧接着第四季度还将进一步环比上涨 30% 至 40%，到 2027 年预计全年价格同比涨幅为 40% 至 45%。 报告认为，真正的阶段性缓解要到 2028 年才可能出现，届时随着约 15% 至 20% 的新增产能逐步投放，平均售价（ASP）有望小幅回落，但在 AI 和高性能计算需求继续攀升的背景下，这部分新增供给的实际缓冲作用有限。
当前，全球约一半的存储器产能已经通过长期协议（LTA）锁定在与云服务和大型科技公司的多年合约中，其中美光已在五年战略客户协议框架下签署了 16 份合约，未来这一比例可能进一步提升至 70%。 杰富瑞指出，这意味着面向 PC、笔记本电脑、游戏主机和智能手机等消费市场的现货和短单供应将进一步收紧，消费者终端产品的内存成本和整机价格都面临持续上行压力。
报告同时提到，三星、SK 海力士、美光三大 DRAM 厂商并未给出供应显著改善的积极指引，而市场此前寄望的“廉价中国内存”也被证明只是神话。 中国长鑫存储等厂商的 DDR5 产品售价与三星、SK 海力士、美光基本持平，短期内并未通过“低价竞争”撼动全球价格体系，其优势主要体现在供给规模上，但目前仍以满足国内市场为主。
在这一环境下，苹果等国际厂商也开始重新评估对中国存储器的使用路径，有报道称苹果正在游说特朗普政府，希望放宽对长鑫存储等企业的限制，以缓解其产品的内存成本压力。 近年来，随着苹果高端机型内存容量不断提升，叠加行业整体涨价，该公司的多款产品已经出现明显的终端售价上调，其供应链压力正在向消费者价格端传导。
杰富瑞认为，关于“中国 DRAM 和 NAND 将迅速改写全球市场”的观点在 2026 至 2027 年期间仍属“夸大叙事”。 报告指出，中国存储器产品在价格上并未形成决定性优势，其对全球市场的真正冲击可能要等到 2028 年之后，随着长江存储、长鑫存储等企业推进“史诗级扩张”计划、新晶圆厂和生产线加速落地，届时中国有望形成足以兼顾国内与海外市场的库存和供给能力。
分析师评论称，本轮超预期涨价主要由全球供应短缺以及工艺节点迁移带动，同时云服务商在长期协议中的主导地位正在重塑供应分配结构，使消费电子端更难获得稳定且价格合理的内存资源。 报告提醒，下游厂商需提前做好成本和产品策略调整，以应对 2026 至 2027 年持续高价的环境，而终端用户则应预期 PC、手机及其他电子产品在未来两年面临内存相关成本显著上行的局面。
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