四川
曾经卖出上万元的 AJ 倒钩鞋，如今售价仅 5499 元，熊猫 Dunk 从最高 2000 元跌至 500 元；沉默联名款死亡之吻更是 300 元无人问津。
短短 5 年，炒鞋者的千万纸面价值缩水至不足 60 万，市场变化直观反映在耐克财报上：25 年下半年净利润同比下降 32%，市值从巅峰 约为2156亿美元跌至669亿美元。
曾经风靡校园的耐克，如今在球场上少见踪影，取而代之的是李宁、安踏、Hoka 和 On 跑等品牌，耐克的失宠，是对手太强，还是自身失误？
耐克的成功曾依靠三大支柱：产品硬实力、营销鬼才和时代红利，1964 年成立后，10 年内 Cortez 成为全美第一跑鞋，第二个 10 年进军篮球鞋领域，推出 Air Force 1 和 AJ1 等经典款。
营销方面，5 年 250 万美元签约未出道的乔丹，赌对 NBA 传奇，编造的 AJ1 禁穿故事流传 40 年，年营收近 70 亿，Just Do It slogan 源自连环杀人犯遗言，却成为跨场景精神符号，1999 年被评为 20 世纪第二大广告口号。
时代红利上，1987 年 NBA 录像带进入中国，乔丹作为代言人让耐克成为最酷品牌，校服统一后，球鞋成学生攀比焦点，科比、詹姆斯系列风靡校园。
但衰落的伏笔早已埋下，产品上，鞋类占总营收三分之二，卖得最好的仍是 40 年前的 Air Force 1、AJ1 和 Dunk，2020 年新品发布会视频播放量 8600 万，却只有 2600 赞和 131 条评论，消费者对新品毫无兴趣。
渠道战略失误：2017 年推行 CTO 直面消费者战略，抛弃经销商转线上，短期提升毛利率却加剧库存压力，被抛弃的经销商转向 Hoka、On 跑等品牌，为对手铺路。
组织架构崩坏：2020 年 CEO 唐若修重构产品线为男女儿童类别，替代原运动类别划分，裁减核心设计师如 Max 95/98 设计者 Sergio Lozano，用数据模型替代专家决策，毁掉创新根基。
如果有一天它真的变成了一门生意，那就说明这桩生意糟透了，如今的耐克正是他口中糟透的生意，没人在乎品牌精神，只看 KPI，不愿承担创新风险。
国潮品牌李宁、安踏的崛起，海外 Hoka、On 跑的增长，重构了国际运动品牌竞争格局，耐克的故事警示：失去灵魂的产品，再强的营销也无法挽回用户的心。
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