【10000个红包】两载同舟，一份答卷——写在多元收益策略运行两周年

来源：市场资讯

（来源：兴证全球基金微理财）

过去两年，市场并不缺赚钱机会。

2024年“924”行情点燃A股，上证指数6天上涨25%；黄金从2500美元一路冲到5000美元；A股、美股乃至全球多地股市都在上演一场AI科技狂欢。

但回头看，真正敢于重仓下场的，始终是少数人。追AI怕高位站岗，买黄金一直觉得涨太多了，没敢入场。大多数人的做法是：拿小钱试试水，可能还赚到了。但真正的大头——存款、教育金、养老金——规规矩矩放在理财里，随着利率下行，收益寥寥。

这可能是多数人真实的投资困境：不确定的机会不敢下重注，确定的资产又不赚钱。

如果一直在追风口和保本金之间二选一，永远两难，大概率焦虑。但换个问法——“有没有一种方案，不用猜风口，让我敢把大钱放进去，还能睡得着觉？”答案反而更清楚了。

两年前，我们推出了多元收益策略。想法很简单：把资金分散到几类低相关性的好资产里，做好配置，然后坚持。这听起来不性感，但两年后的今天，我们想跟你一起看看这份答卷。

01

两年，一份成绩单

数据来源：兴证全球基金，统计时间为2024/05/30-2026/5/30。本文提到的策略表现为本策略对应的官方直销平台标准组合的运作表现，不代表投资人的实际持仓收益情况，过往业绩不代表未来，仅供参考。

15.83%不算是什么惊艳的数字。如果运气好踩准了AI或者黄金，这两年能赚得更多。但问题是——你能精准地踩对每一次资产的高光时刻吗？踩错了亏损的可能有多大？

多元收益这两年的曲线不是一条直线。它有波动，有回撤，有过让人捏把汗的时候。但它的特别之处在于：历史每一次跌下去，都爬回来了，而且也许站得更高。

数据来源：兴证全球基金，统计时间为2024/05/30-2026/5/30。持有6个月/1年平均收益率指成立以来任意一天买入组合，持有满6个月/1年以后的累计收益率平均值。策略表现为本策略对应的官方直销平台标准组合的运作表现，不代表投资人的实际持仓收益情况，过往业绩不代表未来，仅供参考。

02

复盘：四次“扛过来了”

过去两年，市场给的“意外题”不少。多元收益策略面对的并非一路坦途，而是扛过一次又一次压力测试。我们复盘了四次比较关键的行情波动——

数据来源：兴证全球基金，统计时间为2024/05/30-2026/5/30。策略表现为本策略对应的官方直销平台标准组合的运作表现，不代表投资人的实际持仓收益情况，过往业绩不代表未来，仅供参考。

“924”行情 （2024.9）

——行情来了，我们在场 ✓

2024年“924”政策催生了A股短期大涨，上证指数仅6个交易日涨幅便超25%。多元收益策略配置约15%国内权益仓位，抓住这波行情红利，当期策略收获约4%的上涨。

数据来源：Wind，兴证全球基金，统计时间为2024.9.24-2024.10.8。指数过去表现不预示未来。组合过往业绩不代表未来，仅供参考。

A股开年承压，美股分化（2025.1）

——市场调整，策略站稳 ✓

2025年开年A股即遭遇调整压力，人民币贬值与外围市场情绪传导下，上证指数全月下跌3.02%，沪深300下跌2.99%，创业板指下跌3.63%。多元收益策略凭借国内债券仓位配置，债市走强（10年期国债收益率下行超30bp）及黄金资产对冲，权益端的下跌被有效缓冲，策略当月收益收正，体现多元配置的结构性韧劲。

数据来源：Wind，兴证全球基金，统计时间为2025.1.1-2025.1.31。指数过去表现不预示未来。组合过往业绩不代表未来，仅供参考。

关税政策冲击（2025.4）

——市场大跌，有缓冲 ✓

受关税相关政策冲击，4月7日当天市场避险情绪集中爆发，上证指数罕见单日大跌超7%，全球风险资产下挫、黄金避险上涨。多元收益策略在当日创下阶段性最大回撤-3.52%，但仅用35天即修复回撤。

数据来源：Wind，兴证全球基金，2025.4.7。指数过去表现不预示未来。组合过往业绩不代表未来，仅供参考。

全球“无差别下跌”（2025.11）

——普跌之下，缓冲显著 ✓

2025年11月，美联储集中释放鹰派信号，降息预期骤降，推升实际利率，美元走强，美债遇抛售潮，全球流动性预期急剧收紧。上证指数全月下跌1.67%，科创50大跌6.24%；港股恒生科技下跌5.23%；国际金价也失守4000美元/盎司。多元收益组合中由于配置有国内债券，其受国内宽松政策支撑，表现相对平稳，在“股、金双杀”的环境下，组合收益月度仅小幅波动，体现了低相关性资产组合的防御价值。

数据来源：Wind，兴证全球基金，统计时间为2025.11.1-2025.11.30。指数过去表现不预示未来。组合过往业绩不代表未来，仅供参考。

地缘冲突引爆“滞胀交易”，全球资产波动（2026.3）

——全球波动，扛得住 ✓

2026年3月，中东地缘冲突骤然升级，霍尔木兹海峡航运风险推升油价至110美元/桶，全球市场陷入"滞胀交易"格局，局势扰动引发全球股、债、商品同步震荡：A股全月深跌，上证指数下跌6.51%，海外市场同步重挫，美股标普500下跌6.25%，港股恒生指数下跌6.92%；黄金阶段性深度回调超30%。在此极端环境下，期间多元收益策略最大回撤3.77%，相对波动较小。这一表现得益于组合以固收资产为压舱石，有效缓冲了风险资产的波动，充分发挥了多资产配置的分散作用。

数据来源：Wind，兴证全球基金，统计区间（黄金上升期）为2024.6.11-2026.1.29，统计区间（黄金回调期）为2026.1.30-2026.5.13，全月表现统计2026.3.1-2026.3.31。黄金代码：AU9999.SGE。指数过去表现不预示未来。组合过往业绩不代表未来，仅供参考。

可见，近2年单一资产屡屡经历大幅波动，而多元收益策略在市场下跌时能凭借多资产配置缓冲风险，尽量控制回撤幅度；也能抓住风险资产的上涨行情把握收益机会。

或许您会好奇，它是怎么同时做到兼顾增值与抗跌的？

03

怎么做到的？

三个朴素的原则

说实话，没有什么秘密武器。方法很简单，难在执行。

第一，不押注。多元收益覆盖A股、港股、债券、黄金、海外权益等资产。即便单一资产阶段性走弱，其余品类亦可对冲补位，东方不亮西方亮，靠的是分散化收益来源，不是靠猜得准。

数据来源：Wind，2022.7.1-2025.6.30，A债指中长期纯债基金（代码885008），A股指偏股基金指数（代码930950），海外股指MSCI全球指数（代码892400.MI），黄金（代码AU9999.SGE），模拟测算不代表本产品实际运作策略，过往业绩不代表未来，投资需谨慎。

第二，动态调整。团队会结合宏观周期、资产估值、市场波动率这些指标，定期调整优化各大类资产仓位。同时依据各类资产波动特征与相关性测算基准，涨多了减一点，跌多了补一点。科学划定配置比例，持续执行动态再平衡操作。不依赖择时判断，而依靠坚守纪律性。

数据来源：兴证全球基金，统计时间为2024.5.30-2026.5.30。

第三，接受逆风期。今年一季度多元收益有过最大回撤3.77%，51天后回撤修复。逆风期难熬，但没有哪种策略能适应所有市场。关键不是你选了它就会永远直线上涨，而是你理解它的逻辑，愿意给它修复回撤的时间。

数据来源：兴证全球基金，统计时间为2024.5.30-2026.5.30。过往业绩不代表未来，仅供参考。

这三条原则并非凭空而来。兴全在资产配置这件事上从2016年就开始布局，2019年发行首只FOF产品，到今年已经持续迭代了六年以上。从公募FOF产品到基金投顾策略，我们多年持续打磨完善，形成体系化、可落地的多元资产配置能力。

04

此时此刻，一些建议

站在2026年6月，市场又到了一个让人纠结的位置。美股在回调，黄金从高点跌了近20%，A股结构性牛市走势极致。很多人心里打鼓：是不是该撤？是不是该买？

说实话，短期走势我们也无法判断。如果你现在也迷茫，不妨换个角度，问自己三个问题：

这三个问题想清楚了，答案就有了。

两年前，当多元收益刚刚上线的时候，很多人是带着试试看的心态来的。两年后，我们的感受是：信任，不是靠说出来的，是行动积累出来的。

我们没有能力预测明天是涨是跌。但我们有信心做到的是：不管市场怎么变，我们会坚守这套经过验证的方法——分散配置、纪律执行、动态调整。

未来的路还很长，市场一定还会有波动，甚至会有谁也不曾预料到的“黑天鹅”。但只要方法是对的，方向是清晰的，我们相信，时间会给出答案。

05

您的选择，我们都在

今年，多元系列策略扩展，新增推出「多元稳健」、「多元进取」两个策略，给投资者带来了更多的选择。多元稳健主打低波动，满足稳健理财需求；多元进取侧重收益弹性，适合想要长期增值回报的人群。

三款策略，背后是同一套配置理念，同一个专业团队。没有哪款是“最好”的，只有“合适”的。

两周年不是终点，是我们陪你走更长路的起点。无论你正在投资哪一款策略，或者还在挑选的路上，都欢迎和我们聊聊你的真实感受～这次我们也准备了互动小礼物，感谢一路的信任与陪伴

周年同庆 感恩回馈

【您的持有故事，我们想听听】

评论区聊聊「持有多元系列以来，最让你安心/担心的一个瞬间」，或是「你现在最关心的问题」等等

我们将从精选留言中抽取5位朋友

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注:上述是您的投资需求及目标，不构成业绩承诺，您可通过截屏留存相关信息;希望目标年化收益率/希望亏损控制范围:综合市场情况，结合投顾策略配置在回测区间的年化收益率/按照建议持有期持有的最大亏损幅度计算得出;回测区间:2008.12.31-2025.12.31

风险提示:“多元收益”、“多元稳健”、“多元进取”策略的组合策略风险等级为R3，适合C3及以上风险承受能力投资者，请投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的组合。本策略无业绩比较基准。策略投资范围详见策略说明书。本公司将依照诚实守信、谨慎勤勉的原则提供基金投顾服务，但不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益，不对客户投资收益状况或本金不受损失作出任何承诺，投资风险由客户自行承担。基金投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投顾机构向客户提供的基金投顾策略的风险特征与客户购买单只基金不同，可能存在基金投资组合策略成分基金风险等级高于基金投资组合策略风险等级的情况。投资者投资于投顾策略时应认真阅读相关策略说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的投顾策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。本组合策略含有投资于境外证券市场以及黄金资产等特殊基金标的，投资本组合策略可能遇到的风险主要包括境内外证券市场波动风险、汇率风险、国家及地区风险、黄金市场波动风险、本基金交易时间与境内外市场交易时间不一致的风险等本组合特有风险，以及流动性风险、管理风险和其他风险等。本文提到的策略表现为本策略对应的官方直销平台标准组合的运作表现，不代表投资人的实际持仓收益情况，过往业绩不代表未来，仅供参考。多元收益自2024年5月30日成立以来至2026年5月29日，累计收益率为+15.83%。策略分年度表现为：2024年(2024/05/30-2024/12/31)+5.02%，2025年+8.42%，2026年(2026/01/05-2026/05/29)+1.54%。基金有风险，投资需谨慎。

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