上海
证券之星消息，2026年6月24日美信科技（301577）发布公告称中财利达王惟炜于2026年6月24日调研我司。
具体内容如下：
公司董事会秘书王丽娟女士先向投资者介绍公司的基本情况、2025 年及 2026 年第一季度业务情况，后与投资者就公司相关情况展开了详细沟通与交流。
交流主要内容如下：问：请介绍公司两大主营业务板块，2026 年业务结构发生了哪些明显变化？
答：公司主营信号类、功率类两大磁性元器件产品。信号类产品应用于路由器、交换机、服务器、车载以太网、BMS电池管理系统等；功率类产品主要配套 I 服务器电源、车载 OBC、工业电源、储能设备等场景。
信号类是公司业绩基本盘，2025 年营收占比 75%；功率类作为第二增长曲线，2026 年一季度营收占比快速提升至近 50%，下游受益于新能源汽车、I 算力、工业电源高景气，目前在手订单充足，后续将持续放量增长。
问：公司 2025 年业绩小幅亏损、2026 年一季度营收高增但净利润阶段性承压，主要原因是什么？后续盈利如何修复？
答：业绩承压主要三点原因一是功率类业务处于客户认证、产能爬坡阶段，为抢占市场采取策略性定价，毛利率阶段性偏低；二是新园区投产带来大额固定资产折旧，叠加股权激励股份支付费用、双园区运营管理成本上升；三是公司持续加大高端产品研发投入，研发费率从 3%提升至 6%。2026 年一季度公司营收同比增长近 30%，随着功率类产能利用率持续爬坡、规模效应释放、高端车规及算力产品批量交付，毛利率将持续改善，盈利水平逐步修复。
问：公司选择布局泰国工厂的原因是什么？目前项目最新进展如何？
答：前期对比越南、泰国两地选址，越南产业扎堆、招工难、用工成本偏高，泰国紧邻台达、麦格米特、比亚迪、上汽等核心大客户，本地配套、就近交付优势突出，可更好匹配海外客户供应链布局，同时规避地缘贸易风险。
当前泰国工厂已完成 BOI 等全部合规备案，厂区装修竣工，待客户订单落地后即可启动规模化量产，助力公司海外客户本地化供货能力提升。
问：公司在 AI 服务器电源磁性元器件领域的核心竞争优势体现在哪些方面？
答：一是技术先发优势，公司 2018 年起就深度布局算力电源磁件研发量产，较早积累大功率磁性元器件工艺经验；二是客户绑定优势，深度参与台达、麦格米特、长城等头部电源厂商前期产品预研，定制化开发绑定核心供应链；三是全球产能优势，国内+泰国双基地布局，可满足海内外算力客户批量交付、本地化供货需求；四是车规+算力产品验证体系完善，客户认证周期较长，替换壁垒相对较高。
问：面对上游原材料波动、下游行业降价竞争压力，公司有哪些降本对冲措施？
答：公司现金流稳健、资产负债率仅 34%，抗周期能力较强，原材料端通过提前锁铜对冲铜价波动，研发端优化产品设计方案、持续工艺升级提升良率降本。
问：公司后续研发投入重点方向与中长期业务拓展规划是什么？
答：公司将持续加大研发投入，研发重点投向 I 服务器磁性元器件、车规级 CN BUS 电感、SST 固态变压器功率磁性元件、自动化智能制造设备等方向。
业务端坚持“信号类稳基本盘、功率类做增长引擎”战略信号类持续拓展万兆网变、BMS 网变及车载网变等高附加值产品，依托国产替代打开头部客户供应链空间；功率类持续深耕 I 算力、新能源汽车、储能等高景气赛道，依托海内外产能布局，不断提升高端产品渗透率，优化整体盈利结构，实现营收与利润稳步增长。
美信科技（301577）主营业务：磁性元器件产品的研发与制造。
美信科技2026年一季报显示，一季度公司主营收入1.35亿元，同比上升27.59%；归母净利润-1289.81万元，同比下降281.9%；扣非净利润-1302.45万元，同比下降292.48%；负债率38.15%，投资收益3.75万元，财务费用278.44万元，毛利率17.53%。
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3284.67万，融资余额增加；融券净流入17.1万，融券余额增加。
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