创新药企“华健未来”在港交所挂牌上市

导读

6月23日，来自成都市温江区的创新药企——华健未来正式在港股上市，发行价81.80港元/股，募资总额11.12亿港元。值得一提的是，随着华健未来的成功上市，成都上市公司总数达到159家。其中，生物医药上市公司总数达到23家。

资料显示，华健未来成立于2017年，在肿瘤、代谢、自免等领域致力于发展高度差异化的小分子创新疗法。本次全球发售1360万股H股，其中，香港公开发售136万股，占比约10%；国际发售1224万股，占比约90%。招股结果显示，公开发售部分获2007.6倍认购，一手（100股）中签率2%，国际配售录得7倍认购。最终发行价定为81.80港元。据此，华健未来此次港 股IPO募资总额约11.125亿港元。此次IPO，华健未来引入睿远基金、凯博、清池资本、锐智资本、盘京基金、泰康人寿为基石投资者，合共认购622.78万股，涉资约5.09亿港元。

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通过港交所18A通道上市

每股发售价81.80港元

扎根成都的创新药企，叩开港股资本市场大门。今年5月11日，华健未来向港交所递交了招股书。随后6月12日至6月17日，公司完成了招股，将于6月23日在港交所正式挂牌上市。

相关信息显示，公司拟全球发售1360万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有超额配股权15%。每股发售价81.80港元，每手100股，一手入场费8262.5港元，募资总额最高11.12亿港元。

本次发行，华健未来引入睿远基金、凯博、LBC HK、Sage Partners、盘京基金、泰康人寿为基石投资者，总投资额6500万美元。按每股发售价81.80港元计算，基石投资者将认购的发售股份总数为622.78万股发售股份，占根据全球发售将予发行的发售股份约45.7%（假设超额配股权未获行使）及占根据全球发售将予发行的发售股份约39.8%（假设超额配股权获悉数行使）。

募资用途主要包括：约80.6%用于管线产品的临床研究及开发；约9.4%用于提升研发平台，加强免疫学、代谢和肿瘤学领域的创新管线；约5.0%用于建设商业化团队；剩余5.0%用于一般运营及营运资金。

在2025年7月完成C2轮融资后，华健未来的估值达27.0亿元，厦门建发、国投上海、君实生物、慧科基金等均是公司的投资者。此次成功登陆港股，无疑将有助于公司进一步拓宽融资渠道，为后续的产品研发及商业化提供资金支撑。

华健未来此次上市，走的是港交所18A通道。据了解，港股18A公司是依据香港交易所2018年4月修订的《主板上市规则》第18A章上市的生物科技企业，允许未盈利且至少有一项核心产品通过概念阶段的公司申请上市，股票简称后需添加“B”作为风险标识。

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拥有三大核心产品

尚无产品获批进行商业销售

选择港交所18A通道，正是华健未来目前发展状况的真实反映。

招股书显示，华健未来成立于2017年，专注于小分子化学药的研发与生产，致力于解决肿瘤、自身免疫系统疾病及代谢系统疾病的未满足临床需求。据了解，公司构建了涵盖药物设计、体内外活性评价、药物代谢、合成制备、质量研究及制剂开发的全链条研发平台，产品管线聚焦新一代肿瘤微环境疗法和复杂代谢性疾病治疗领域。

公司已为小分子药物建立开发平台，拥有三大核心产品，分别是HJ787、HJ178以及HJ891，均为自行开发、小分子、国家药监局1类创新药。

其中，HJ787是一款选择性TYK2抑制剂，用于治疗轻度至中度特应性皮炎（AD）、寻常痤疮（AV）、神经性皮炎（ND）及银屑病（Ps）等自身免疫疾病。它也是中国唯一一款处于临床开发的外用选择性TYK2抑制剂。此外，HJ178和HJ891分别瞄准了代谢（糖尿病和肥胖）和肿瘤（非小细胞肺癌）赛道。

风险因素方面，华健未来在招股书中提示，公司是一家临床阶段的生物制药公司，经营历史有限。迄今，公司的经营集中在建立知识产权组合、对候选药物进行药物发现、临床前研究及临床试验、组织经营及配备人员、业务规划及筹集资金。公司尚未证明有能力成功获得候选药物的上市批准或将其商业化。迄今，公司并无产品获批准进行商业销售，亦无自产品销售产生任何收益。

作为典型的长周期行业，生物医药企业在研发初期普遍面临“只投入、零营收”的现状。华健未来亦不例外，财务数据显示，公司2024年净亏损2.02亿元，2025年收窄至1.35亿元，资金几乎全数投向研发。

此次登陆港股，既是其加速管线落地的“输血”关键期，也是市场检验其商业化前景的重要窗口。创新药的“烧钱”长跑仍在继续，这一次，市场会给出怎样的答案？

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创始人姬建新博士

兼具深厚科研背景和丰富产业经验

资料显示，华健未来创始人、董事长、CEO兼总经理姬建新，出生于1976年，今年50岁，是一位兼具深厚科研背景和丰富产业经验的科学家型企业家。1998年本科毕业于兰州大学化学系，2001年获中国科学院成都生物研究所硕士学位，2004年获香港理工大学哲学博士（药物化学方向）学位。博士毕业后，赴美国范德堡大学从事化学研究工作。姬博士曾在《美国国家科学院院刊》(PNAS)、《美国化学会志》(JACS)等顶级期刊发表论文40多篇，被引用超1400次，并申请近30项国内外专利。

2007年回国加入成都地奥制药集团，从研究员一路做到执行副总裁，深度参与了药品研发到产业化的全流程。期间曾主导推动“地奥心血康胶囊”获荷兰药监局批准，实现了我国植物药进入发达国家的突破。自2017年起，姬博士兼任中科院创投投资决策委员会委员，这段经历，让他积累了从资本角度看生物医药行业的经验。同年，他在成都医学城创立华健未来。公司聚焦自身免疫、代谢及肿瘤三大领域的小分子1类创新药研发。

2007年姬博士曾入选中科院“百人计划”，2010年获第十一届“中国青年科技奖”，2016年入选国家“万人计划”领军人才。社会职务方面，他曾担任过四川省“千.人.计.划”专家联谊会秘书长，以及成都人才发展促进会副会长。2025年后担任四川省“峨眉计划”专家联谊会常务副会长。

来源：成都发布、兰州大学药化产业校友会