创业板指贵吗？数据说话

来源：市场资讯

6月22日，创业板指上涨2.52%，收站4359.39点，续创历史新高，在点位上已经超越上证指数（4163.1点）近200点。

虽然6月23日经历调整，但6月24日早盘依然展现出较强的韧性。

创业板指基日以来表现

数据来源：Wind；统计区间20100531-20260622；注：创业板指2021-2025年年度涨跌幅分别为12.02%、-29.37%、-19.41%、13.23%、49.57%。谨慎投资，相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。

01

为什么是创业板？看看它的“成分”

成分股的表现直接决定了指数的成色。

Wind数据显示，截至6月22日，创业板指100只成分股年内的平均涨幅达到45.38%，其中翻倍股18只，占比达18%。

权重股的表现尤为突出，前十大权重股权重合计占比约60%，其中多只通信、电子方向的龙头股今年以来涨幅远超指数本身，也成为拉动创业板指持续新高的直接动力。

创业板指十大权重股今年以来表现

数据来源：Wind；截至日期20260622；谨慎投资，个股历史业绩不预示其未来表现。

02

战略新兴产业占比高达92%

更深层次看，创业板指的行业构成决定了它的“基因”。

从其行业构成看，指数权重高度集中在电力设备（新能源）、通信（AI算力、光模块等）、电子（半导体）三大赛道，三者合计权重高达70%（据Wind数据），战略新兴产业占比达92%（据深交所2026年6月指数样本调整公告）。

这种产业结构，与当前AI算力爆发、新能源景气回升的市场热点高度契合，这也解释了为何创业板指能在上半年“AI含量定胜负”的行情中持续领跑。

创业板指成分股行业分布情况

（中信一级行业）

03

AI与新能源“双向奔赴”创造新的产业空间

产业端的变化是创业板指走强的底层支撑。

现阶段全球AI资本开支处于高速扩张期，科技巨头在数据中心、算力基础设施上的投入持续加码，直接拉动了光模块、PCB、半导体等硬件环节的需求。由于创业板指中通信、电子两大行业的合计权重达45%，有望充分受益于全球算力基建的扩张浪潮。

新能源赛道同样保持高景气。光伏、储能、动力电池等细分领域，在技术迭代与成本优势的双重驱动下，全球竞争力持续提升。尽管行业经历了前期的产能调整，但头部企业的盈利韧性强，今年一季度相关板块业绩增速持续回暖。与此同时，国际地缘局势的波动进一步强化了全球能源转型的紧迫性，新能源产业链的长期逻辑并未因短期波动而削弱。

更值得关注的是，AI与新能源的“双向奔赴”正在创造新的产业空间。

AI算力基础设施的扩张，本身就伴随着巨大的电力消耗和能源配套需求，或将直接拉动对光伏、储能等清洁能源的需求。两大产业不再是各自独立的赛道，而是在“算力+能源”的新框架下形成相互赋能的闭环，为创业板指提供了持续的内生动能。

04

估值贵不贵？或有业绩支撑

点位屡创新高后，估值是否过高？这也是许多投资者关心的核心问题。

申万宏源数据显示，截至今年6月18日，创业板指市盈率（PE-TTM）为53.5倍，处于历史62%分位数。而在2015年牛市高点时，创业板指市盈率一度超过135倍。

更重要的是，业绩或正有效消化估值。

Wind数据显示，创业板指2026年一季度净利润同比增长约23%，核心权重股（如AI算力、新能源龙头）的净利润增速普遍在40%至200%以上，高业绩增速有望消化指数上涨带来的估值压力。

05

政策加持：新质生产力迎活水

政策端同样释放积极信号。

2026年4月，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，从板块定位、上市准入、发行定价、交易机制等八大方面推出改革措施。

随后在6月份的陆家嘴论坛上，金融监管部门进一步明确创业板深化改革等联动支持新质生产力发展的举措。

6月中旬，上交所进一步细化人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准，为更多处于研发投入期但尚未盈利的优质AI企业打开融资通道。

创业板指还能买吗？

这个问题没有标准答案，但有几点或可留意：

第一，产业趋势是真实的，创业板指的强势，是AI算力、新能源、半导体等产业变革在指数层面的映射。

第二，当前的估值可能并不“离谱”。53倍的PE在历史上不算便宜，但也谈不上“贵”，而且背后有业绩增长支撑。

第三，政策红利的释放，有望助力板块更健康地发展。

第四，风险同样不能忽视。历史新高不代表只涨不跌，较为极致的分化、拥挤的交易度也意味着波动可能加剧。对于普通投资者而言，与其纠结于“能不能买”，不如先想清楚“买的是什么”以及“为什么买，是追逐短期热点，还是看好产业的长期趋势？

第五，对于看好创业板长期成长逻辑的投资者而言，理解其强势背后的产业逻辑，或许比追逐短期点位更为重要。

布局与自己投资理念、风险承受能力、资金使用周期等相适配的投资品，或许是更理性的投资。

热 门 产 品

以上基金风险等级均为R4中高风险（管理人评级），适合风险承受能力C4及以上的投资者。请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资。

融通创业板指数销售相关费用：

A/B类份额：本基金认购费（金额：M)：M<100万元，认购费率为1.00%；100万元≤M<500万元，认购费率为0.60%；M≥500万元，每笔1000元。本基金申购费（前收费）（金额：M)：M<100万元，申购费率为1.20%；100万元≤M<500万元，申购费率为0.80%；M≥500万元，每笔1000元。本基金申购费（后收费）（持有期限：N)：N<1年，申购费率为1.50%；1年≤N<2年，申购费率为1.12%；2年≤N<3年，申购费率为0.75%；3年≤N<4年，申购费率为0.37%；N≥4年，申购费率为0.00%。本基金赎回费（持有期限：N)：N<7日，赎回费率为1.50%；7日≤N<1年，赎回费率为0.50%；1年≤N<2年，赎回费率为0.25%；N≥2年，赎回费率为0.00%。C类份额：本基金赎回费（持有期限：N）：N＜7日，赎回费率为1.50%；7日≤N＜30日，赎回费率为0.50%；N≥30日，赎回费率为0.00%。C类份额不收取申购费用。本基金销售服务费（仅C类份额收取）：0.40%/年。

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

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