四川
出品|中访网
审核|李晓燕
近期，民营银行股权市场迎来新动态，线上小微金融标杆网商银行再度迎来实体产业资本入局。A股制造龙头巨星科技官宣斥资约3.25亿元拿下该行合计1.54%股权，交易落地后跻身第九大股东，这也是继去年三家浙企入股后，网商银行股东阵营再添实业力量，释放出产业资本长期看好小微金融赛道的明确信号。
此次股权交易分为两笔受让，巨星科技分别从禾博士、万向三农手中收购对应股权，每股作价3.2元，整体交易尚待国家金融监督管理总局浙江监管局完成审批。值得留意的是，本次入股并非单一企业动作，背后是浙江本土制造业集群与网商银行深度绑定的产业布局逻辑。巨星科技实控人旗下杭叉控股早已持有网商银行近5%股份，叠加本次新增持股，实控体系将形成规模可观的银行股权布局，未来有望在供应链金融、跨境小微融资领域打通双向资源。
自2025年起，网商银行开启股东结构优化周期，先后引入杭叉控股、航民实业、东恒石油三家本土实体企业，老牌股东适度减持、优质产业资本接力入场，股权结构从单一互联网资本主导，逐步转向互联网龙头、产业实业、多元资本均衡共存的格局。截至去年年末，蚂蚁集团依旧以30%持股稳居第一大股东，万向三农紧随其后，核心股权底盘保持稳定，新增股东均深耕实体制造、商贸流通，能为银行带来真实产业链场景，补齐线下产业服务短板。
股权扩容的背后，是网商银行经营基本面走出周期波动，迎来盈利修复窗口。2026年一季度该行交出亮眼成绩单，单季净利润达16.5亿元，同比涨幅接近两成，一改前两年业绩起伏的态势。营收端同步回暖，一季度营业收入53.55亿元，同比增长近一成，盈利增长核心驱动力来自利息业务回暖，当期利息净收入突破41亿元，同比提升超13%，在行业净息差持续收窄的大环境下实现逆势增长。
盈利改善的另一关键，在于风控精细化管理见效。一季度信用减值损失同比小幅收窄，计提规模同比下滑7.81%，反映出小微信贷资产质量持续优化。回看历年走势，网商银行业绩经历明显周期调整：2021至2023年营收、净利双高速增长，2024年受风险计提增加拖累利润大幅下滑，2025年营收小幅回落但净利润止跌回升，今年一季度则实现营收、利润同步提速，经营韧性逐步显现。
资产规模层面，该行稳步站稳五千亿体量关口，3月末总资产突破5070亿元。信贷投放结构清晰聚焦小微经营主体，超七成贷款投向个体经营者，对公企业贷款仅占两成出头，坚守纯线上普惠小微定位。为持续降低小微经营成本，该行主动下调经营性贷款定价，一定程度上压制营收增长空间，但换来了小微客户覆盖面持续拓宽，也是普惠金融机构践行让利实体的典型体现。
从风险维度客观看待，网商银行仍存在行业共性短板。2025年末该行不良贷款率2.19%，较上年小幅回落0.11个百分点，但显著高于同期民营银行1.68%的平均水平。根源在于其服务客群以抗风险能力偏弱的个体工商户、小微企业为主，下沉客群天然具备更高信用波动风险。不过该行拨备储备充足，充足的风险缓冲垫能够对冲不良压力，且不良率已进入下行通道，资产质量边际改善趋势明确。
业内分析认为，持续引入实体产业股东，将成为网商银行突破发展瓶颈的重要抓手。过往该行优势集中于线上电商小微客群，新增制造类股东能够导入工厂上游供应商、跨境外贸商家等全新信贷场景，搭建覆盖生产、流通、跨境全链条的小微金融服务体系。对实体企业而言，入股银行也能打通低成本融资渠道，为上下游中小商户配套专项信贷产品，实现实业与金融双向赋能。
放眼民营银行行业，分化态势持续加剧，头部机构凭借差异化小微赛道走出独立行情。网商银行依托蚂蚁生态流量与新增产业股东资源，完成客户、场景、资本三重升级。短期来看，股权审批落地后，银行资本实力、治理结构将进一步优化；中长期，依托多元产业股东带来的产业链资源，有望摆脱单纯线上信贷依赖，打造多层次普惠金融服务体系。
总体而言，巨星科技等实业资本持续加码，印证市场认可网商银行小微金融长期价值。一季度盈利大幅回暖，标志着该行前期风控、业务结构调整成效落地，尽管小微客群带来不良率偏高的长期挑战，但随着产业协同持续深化、资产质量稳步修复，这家互联网民营银行有望持续释放普惠金融与产业融合的双重增长潜力。
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