克宫称俄经济稳得住：预算赤字已超6万亿卢布，股市跌到三年低点

克宫6月23日坚称俄罗斯经济“稳定有保障”，但市场当天看到的是另一张账单：预算赤字已经超过6万亿卢布，俄股跌到三年多低点，油气收入前五个月下滑近三成。佩斯科夫说，全球能源市场剧烈波动不会动摇俄罗斯宏观稳定。问题是，油价、军费、燃油短缺和高利率，正在同时挤压这台战争经济机器。

俄罗斯塔斯社6月23日报道，克宫发言人德米特里·佩斯科夫在记者会上说，俄罗斯经济稳定“没有任何疑问”，宏观经济稳定“绝对有保障”。他说，全球油价波动会影响所有国家，也会影响俄罗斯，但目前没有理由怀疑俄罗斯的宏观稳定。

俄罗斯《莫斯科时报》同日报道，佩斯科夫这番话说在一个很敏感的时间点。俄罗斯联邦预算正面临2.1万亿卢布收入缺口，原因包括企业利润走弱、原油价格下跌以及卢布走强。油价一变，俄罗斯财政立刻感到压力。

俄罗斯今年先吃到油价上涨的甜头，又很快尝到回落的苦头。伊朗战争一度推高油价，俄罗斯乌拉尔原油曾冲到每桶约120美元；随后价格回落到约65美元。对俄罗斯来说，油价不是屏幕上的数字，而是财政收入、军费支出和国内价格的阀门。

土耳其阿纳多卢通讯社援引俄罗斯财政部数据称，俄罗斯今年1月至5月联邦预算赤字超过6万亿卢布，约合814亿美元，比去年同期几乎翻倍。同期预算收入只增长0.3%，支出却增长17%。油气收入下降29.8%，非油气收入增长12.4%。

这组数据把克宫的说法推到聚光灯下。佩斯科夫强调非油气收入占比正在上升，意思是俄罗斯不再完全靠资源吃饭。可预算账本另一边，军工、补贴、利息和战时开支还在往上走。收入换挡没那么快，支出踩油门却很快。

俄罗斯股市也在给压力投票。《莫斯科时报》6月22日报道，莫斯科交易所指数周一下跌超过4%，跌至三年多低点，并延续15周下跌。指数一度跌破2368点，后来跌幅扩大到4.42%，约在2313点附近。这个下跌周期已经超过2008年全球金融危机时的连续下跌纪录。

市场失望的直接原因，是俄罗斯央行降息幅度不够大。路透社6月19日报道，俄罗斯央行把基准利率下调25个基点至14.25%，低于市场原本预期的50个基点。央行没有大幅放松，是因为燃油产量下降、预算偏松和通胀风险都还压着。

俄罗斯央行的话很直。路透社称，央行承认机动车燃油产量临时下降增加了通胀风险。乌克兰无人机近期持续打击俄罗斯炼油厂、能源和交通设施，汽油价格上涨，部分地区供应受扰。俄罗斯央行行长埃尔薇拉·纳比乌琳娜把抗通胀比作守门员，说总要有人守住这道门。

燃油问题已经从战场外溢到民生。路透社6月22日报道，俄罗斯控制的克里米亚因燃油危机暂停旅游活动和儿童夏令营至9月，加油站从周日起停止向个人和企业销售燃油。克里米亚负责人谢尔盖·阿克肖诺夫称，这是出于公共安全考虑。

路透社同篇报道还称，俄罗斯近期汽油产量比2025年6月日均水平少了约25%，海运油品出口在6月上半月环比下降15%。利佩茨克、罗斯托夫、鞑靼斯坦、沃罗涅日、哈巴罗夫斯克、伊尔库茨克等地都报告过燃油供应扰动或部分油品短缺。

这就是佩斯科夫讲话的真正背景。克宫要稳预期，财政要稳支出，央行要稳物价，油企要稳供应，股市投资者要稳信心。每一边都说要稳，可每一边都在承受战争成本。

俄罗斯经济过去几年靠能源出口、战时订单和国家开支撑住了表面繁荣。军工厂有订单，地方有预算，工资被军需和用工短缺推高。可这套模式有一个硬限制：财政必须不断掏钱，银行不能把利率降太快，能源设施还要扛住无人机和制裁带来的压力。

油价更像俄罗斯财政的旧伤口。苏联晚期就吃过能源收入下滑的苦头，1990年代也经历过财政失血。今天的俄罗斯不是当年的苏联，手里仍有资源、管控和替代市场，但战争把财政、能源和金融市场绑得更紧。一个环节出问题，另一个环节很快会跟着疼。

佩斯科夫没有承认危机，俄罗斯官方也不愿把股市下跌、燃油短缺和预算赤字放在同一句话里。可普通读者能看懂这笔账：如果经济真的稳得毫无疑问，为什么股市连续下跌，为什么预算赤字超过全年目标，为什么克里米亚民用加油要停？

俄罗斯和乌克兰打的是前线战争，也在打后方承受力。乌克兰无人机打炼厂、油库和交通线，俄罗斯则用财政、管控和高利率守住国内盘面。战场上谁推进几公里是一种胜负，后方谁还能持续供油、发工资、稳物价，也是一种胜负。

克宫这次强调“稳定”，不是一句普通表态，而是在给市场、企业和民众打气。接下来要看的不是佩斯科夫怎么说，而是俄财政部还能怎么补缺口，央行还能不能继续降息，油企能不能把汽油重新稳定送进加油站。俄罗斯经济还能撑多久，读者心里会有自己的答案。

资料来源：俄罗斯塔斯社、俄罗斯《莫斯科时报》、路透社、土耳其阿纳多卢通讯社、国际文传电讯社。