千亿独角兽Momenta，即将IPO

【导读】Momenta通过上市聆讯

中国基金报记者 莫琳

6月23日，Momenta（全称梦腾智驾环球有限公司）在港交所刊发聆讯后资料集（PHIP），这意味着公司已通过港交所聆讯，正式进入IPO冲刺阶段。

中金公司和德意志银行为其联席保荐人。

有媒体将其称为 “物理AI第一股”，但部分相关人士认为，将Momenta视作“智驾超级独角兽”，或让人更容易理解。

手握100亿元现金千亿独角兽赴港上市

在众多智能驾驶初创公司中，Momenta集合了多重典型的正面因素：技术“大牛”领衔、豪华的投资团队，以及丰富的量产经验。

公开信息显示，Momenta成立于2016年7月，创始团队算是学术转商业的典型代表，“人均技术大牛”。

具体来看：Momenta创始人兼CEO曹旭东，毕业于国内自动驾驶人才“摇篮”清华大学，在大学期间就发布多篇计算机视觉顶会论文，而且在美国National Data Science Bowl比赛中拿过全球亚军。

Momenta创始人兼CEO曹旭东

在创办Momenta之前，曹旭东曾在索尼、微软、商汤等多家科技公司供职。

另一位灵魂人物——前联合创始人兼研发负责人任少卿，毕业于中国科学技术大学与微软（亚洲研究院）联合培养博士班，也曾与曹旭东在微软有过共事经历（之后任少卿被李斌挖到蔚来负责智能驾驶系统研发工作）。

除此之外，核心团队中的孙刚、夏炎等也均是深度学习领域的资深研究者。

与其他同期成立的自动驾驶公司相比，Momenta从创立之初就并未单一地把业务局限在高级别自动驾驶上，而是采用“车规前装量产+Robotaxi”双线布局。

2019年，Momenta相继发布可前装量产的产品化Mpilot高速、泊车自动驾驶方案和城区自动驾驶方案（当初称作自动驾驶，但放在现在来看，就是L2+的智能领航方案），以及MSD全自动驾驶方案，形成高阶智驾与Robotaxi业务“两条腿走路”的格局。

数据显示，截至2026年6月，搭载Momenta系统的量产车辆规模已超90万台，已交付超100款量产车型，累计定点车型数超210款，实现最快不到40天交付10万台的高效部署。Momenta不仅与Uber、Grab、Lumo、享道出行等出行平台及车企建立合作，还与梅赛德斯-奔驰等全球24家领先的整车厂建立了合作关系。

中国汽车工业协会今年1月发布的《2025城市NOA汽车辅助驾驶研究报告》显示，2025年1—11月中国城市NOA市场中，华为乾崑智驾以27.9%的整体份额位居第一，Momenta以13.3%排名第二。若仅统计第三方供应商口径，Momenta占比约为61%，华为Hi模式占比约为20%，其余玩家则分食剩余份额。

招股书显示，Momenta近三年营收规模实现跨越式增长：2023年至2025年，Momenta营业收入从7.43亿元增长至24.13亿元，三年翻三倍，年均复合增长率超80%。不过，Momenta在2023年、2024年、2025年经调整净亏损分别为10.93亿元、9.59亿元、3亿元。

具体业务方面，2025年，Momenta来自技术开发服务的收入为14.45亿元，占比为59.9%；来自许可服务的收入为9.68亿，占比为40.1%。

其中，许可收入已成Momenta的收入增长引擎，从2023年的0.23亿元大幅增长至2025年的9.68亿元，三年翻42倍。许可收入具有“高边际收益”的属性，将是Momenta保持高营收增长的关键。

同时，截至2025年底，公司现金储备金额超100亿元，为加速Robo市场和全球化发展提供了有力支撑。

公开资料显示，Momenta计划募资约10亿美元，对应估值约90亿美元（约合650亿元人民币），此前部分市场预期其估值超过1000亿元人民币。

十年长跑胡磊、李开复、徐小平“赚翻了”

自成立以来，Momenta获得过多次融资，股东包括腾讯、顺为等。

公开资料显示，2016年，Momenta获得原GGV投资人胡磊创立的蓝湖资本领投，以及李开复创办的创新工场和徐小平创办的真格基金跟投的A轮融资；2017年初，获得雷军旗下的顺为资本领投的A1轮融资；今年7月，宣布获得B轮4600万美元投资。

招股书显示，A轮融资的每股成本仅为0.45美元，A1轮为1.47美元，到2025年下半年的C轮最后一次融资时，每股价格已经上涨至25.28美元。这意味着Momenta还没有上市，蓝湖资本、创新工场和真格基金的这笔投资已经赚了55倍，百倍回报指日可待。而雷军旗下的顺为资本也赚了16倍以上。

纵观Momenta十年里20多轮融资，投资机构阵容豪华，不仅汇聚了全球最核心的产业和科技战略投资人，还聚集了全球顶级财务投资人。产业资本囊括了全球汽车产业链的核心玩家，包括上汽、通用、奔驰、丰田、比亚迪、现代、奇瑞等7家车企，以及Uber、Grab、Stone Venture等Robo合作伙伴。

Momenta投资方的科技巨头包括腾讯、阿里云、蚂蚁集团、京东等；财务投资人覆盖淡马锡、IDG、阿曼投资局、Granite Asia、顺为、蔚来资本、云锋基金、蓝湖资本、真格基金、鼎晖投资等投资机构。

有投资人告诉记者，Momenta上市旨在将“一级市场的估值故事”转化为“二级市场的公允价格”，正如智谱的万亿港元市值，给一级市场的大模型企业重新估值。Momenta能否撑住千亿元人民币市值，将取决于港股投资者对第三方智驾方案的长期判断。

编辑：格林

校对：王玥

制作：鹿米

审核：木鱼

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