河南
期钢盘面继续下探，现货市场主流报价应声下调10-20元，跌势之下，市场情绪明显转弱，恐慌苗头开始冒出来了。
原料端连续走软，成本这块"压舱石"越来越薄，钢价脚下有点发虚。产业层面，终端需求释放还是慢吞吞的，弱现实的基调没变，钢价整体承压，走得比较吃力。
现货市场上，贸易商拿货谨慎得很，大家普遍选择观望，成交自然好不到哪去，整体偏弱。
概括来讲，量缩、价跌、货多就是目前钢市的情况。
PART.01
海峡的事怎么传到钢价上来的？
最近市场最绕不开的一个话题，就是霍尔木兹海峡重新开放。6月14号到15号，MY谈出了个停战备忘录，市场预期海峡要通；6月22号第一轮谈判落地，明确了要确保通航。消息一出，原油先绷不住了，连着往下走。
那么，这事儿跟钢价有什么关系？链条其实挺短、挺直接的：海峡一通，原油一跌，船烧的油便宜了，海运费跟着掉，铁矿石从巴西、澳洲拉到中国的成本就低了。铁矿到岸成本一降，钢价的成本支撑就松了。
数据也撑得住这个逻辑。铁矿石海运费最近跌到了两个多月以来的低点，跟月初比确实是软下来了。
要知道，中国铁矿石进口高度依赖海路，海运成本但凡有点风吹草动，对钢价就是实打实的传导。海峡开放之前，市场一直在担心地Y冲突把运费推高；现在开了，担忧散了，运费里的风险溢价也就挤出去了，就是这么个逻辑。
PART.02
情绪的红利也就热闹几天
6月中旬海峡消息刚出来的时候，黑色系有过一波小反弹，毕竟地Y降温对风险资产是个安慰。但到了今天，这波情绪基本已经消化干净了。
期货全线下挫说明一件事：市场已经把“海峡开放”从预期变成了既定事实，短期情绪的红利吃完了，价格又回到了基本面手里。
说白了，这事对钢价的冲击，不是直接砸在钢材供需上，而是通过压运费、降成本，把钢价脚下的土刨松了一铲子。
成本松一寸，钢价往下挪一寸，在没有需求拉一把的情况下，就是这样一环扣一环。
PART.03
基本面才是压舱石
抛开海峡这个变量，钢材基本面也不轻松。5月钢铁行业PMI掉到了47.9%，连续低于荣枯线。
1到5月固定资产投资同比下降4.1%，房地产开发投资掉了16.2%。钢筋产量1522万吨，同比降了10.5%，生产也不积极，但问题是需求更不给力。
供应端也没闲着。6月上旬重点钢企粗钢日产208.3万吨，环比还涨了3.8%。全球铁矿发运量3467.7万吨，环比增了120.8万吨。港口库存堆得挺高，供应压力一时半会儿松不下来。
把这几条线串起来就清楚了，当下的钢价，背后是三股力量往同一个方向使劲：
成本端，海峡开放把运费和铁矿到岸价压了下来；
情绪端，地Y风险溢价没了，前期的反弹也吐回去了；
基本面，淡季需求本来就软，库存又高，供需格局谈不上任何收紧。
三样加一块，指向一个判断：钢价短期内偏弱震荡的格局没跑，即便焦炭第9轮提涨要来，也难以扭转局面。
所以，眼下这个局面，不急涨，也不慌跌，就是温水煮青蛙式的磨。
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作者：范琼利
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