北京
来源：市场资讯
（来源：震旦智库）
一场威力惊人的“超级厄尔尼诺”现象正蓄势待发，极有可能在未来几个月严重搅乱全球气候，并威胁粮食生产。不过，由于全球水稻、大豆、玉米和小麦库存逼近历史高位，加上主要产区加强防灾准备，这层庞大的“粮食安全垫”有望缓解超级厄尔尼诺对全球粮食供应的冲击。
根据历史经验，厄尔尼诺现象通常会给亚洲大部分地区带来致命的高温与干旱。1997年至1998年以及2015年至2016年的两轮超级厄尔尼诺，曾引发全球性的干旱、洪涝和林火，导致农业大面积歉收。
不过，2026年至2027年的厄尔尼诺现象的冲击可能有所不同。连续多年的丰收，使全球粮食库存大幅增加，尤其是在主要消费国和出口国。
联合国粮农组织经济师穆斯塔法说，从目前全球大米和其他谷物的现有库存及近期收成来看，全球库存可能会在一定程度上缓解厄尔尼诺现象现象带来的影响。
根据美国农业部的数据，预计截至7月1日的全球小麦库存将达到2亿7995万公吨，创五年来新高。全球最大小麦出口国俄罗斯和其他北半球主要小麦生产国正迎来丰收季；不过，美国受干旱影响，小麦收成让市场感到担忧。
新加坡一名贸易商说：“进口国的面粉加工商目前并不担心供应问题。考虑到黑海地区的收成，未来四到六个月的供应应该不成问题。”
今年初，全球精制大米储备达到1亿9616万公吨，创历史新高。占全球大米出口四成的印度，其现有库存是政府设定目标的近五倍，极大地降低了限制出口的可能性。
一家全球贸易公司驻新德里的不愿具名交易员说：“以往在厄尔尼诺年份，当大米产量承压时，印度曾限制大米出口。今年小麦和大米库存都创下历史新高，政府不太可能限制大米出口。”
当前形势尚好 全球粮食供应链仍显脆弱
印度尼西亚是全球主要大米进口国，目前正坐拥创纪录的大米库存。全球第三大大米出口国泰国，水库储水量正处于10年来最高水平，可以为新插秧的稻苗提供充足的抗旱水源。
美国农业部预计，截至9月1日的全球玉米库存将达到3亿零340万公吨，创三年新高；大豆库存为1亿2550万公吨，略低于去年1亿2600公吨的纪录高位。
不过，尽管基本面一片大好，但粮农组织和国际交易商依然警惕，全球粮食供应链在面对恐慌性反应时仍显脆弱。一旦主要出口国采取限制措施，买家仍可能面临谷物供应趋紧的压力。
由于东南亚地区有六个国家的食品价格在消费者价格指数（CPI）中占比较大，因此在厄尔尼诺现象下的通胀升温压力可能更为显著。其中，印度尼西亚和越南因农业在经济中的比重较高，预计受到的经济冲击可能相对更为严峻。
惠誉评级（Fitch Ratings）星期一（6月15日）发布的研究报告指出，厄尔尼诺现象将导致部分地区异常干旱，另外一些地区则降雨量高于平常，这些不利于农业生产等经济活动的环境因素，可能加剧全球粮食生产压力并导致食品价格上涨，从而抬高通胀压力。
研究指出，与此同时，今年伊朗战争造成霍尔木兹海峡运输中断，导致化肥供应受阻且价格迅速上涨，本就已让全球农作物生产面临更多不确定性。
惠誉认为，尤其是在食品价格占CPI中比重较高的一些新兴市场国家，以及高度依赖食品进口的经济体，农业生产受扰与食品价格上涨所带来的通胀压力，可能会更加显著。
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