四川
全球市场的乐观情绪推动阿根廷国家风险下降，但伊朗协议中的两个细节重新引发了投资者的谨慎。国际市场的有利氛围提振了对阿根廷资产的需求，但由于中东谈判中仍有一些条件悬而未决，交易员的疑虑并未消失。
全球股市上涨、国际油价回落后，投资者开始把注意力转向美国与伊朗协议的细节。他们意识到，霍尔木兹海峡全面恢复通行不会立刻实现，而且这项为期60天的和平协议基础并不稳固。
市场认为，伊朗将要求纳入两项不可让渡的条款：一是解冻存放在外国银行中的120亿美元资金，二是就使用霍尔木兹海峡收取通行费。事实上，伊朗正与同样对霍尔木兹海峡负有责任的阿曼谈判收费事宜。美国反对设立这一通行费，但伊朗方面将其视为对战争损失的赔偿。
石油咨询公司NextBarrel分析师马蒂亚斯·托尼表示：“两周前市场就已经开始把达成协议计入价格，当时人们开始观察到一些经由阿曼方向的低调原油运输。市场传言称，可供应的原油数量远高于市场当前统计的数据，再加上主要买家不愿重返市场，因此外界认为，6月和7月的进口量将比2025年平均水平低40%。”
托尼还说：“协议签署后，预计穿越海峡的运输量将逐步增加，但没有人认为在2026年剩余时间里，运输量会恢复到冲突前的水平。不过，协议带来的直接影响是，未来20天现货市场将有更多原油可供交易。比价格更重要的是观察期货曲线结构，尤其是阿曼原油和穆尔班原油期货，因为它们直接受到海峡关闭的影响。从技术上看，市场处于‘正向市场’状态，也就是8月期货价格低于9月期货，这表明在那个特定区域原油供应过剩，价格仍有进一步下行空间。”
国际市场的乐观势头盖过了阿根廷本地假日因素，促使外国基金买入阿根廷债券，期限较长的债券涨幅接近1%。阿根廷国家风险因此下降12个基点，跌幅为2.7%，收于425个基点。
阿德卡普金融集团表示：“在这一背景下，阿德卡普金融集团对持有固定利率工具更有信心，尤其是通过BONCAP T30A7。如果通胀继续向2%附近收敛，且当局维持汇率稳定，那么固定利率资产应会继续收益。”
不过，该机构同时指出：“我们仍然认为，要支撑2027年以后进一步拉长固定利率久期，需要一个更为乐观的宏观经济情景。而这一情景更适合通过短久期BONCAP与银行股的组合来体现。这一策略既能保全资本，也能在相当程度上保留上涨潜力。相比之下，BONTE 2030在更高的久期风险以及2027年后政治风险面前，提供的补偿仍然不足。”
隔夜市场出现了轻微获利回吐，整体气氛较为平静。交易员正等待将于周五签署的美伊协议进入实施阶段。另一方面，美联储联邦公开市场委员会会议将于明天开始，并将在周四决定基准利率。市场预计，利率将维持在当前3.50%至3.75%的年化区间。
纽约股市三大主要指数小幅下跌。黄金出现获利回吐，油价上涨0.25%，推动布伦特原油升至每桶84美元。美元则试图对主要国际货币走强。
从目前情况看，本地市场今天有望延续债券和股票的上涨趋势。
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