上海
近期，国内一线城市的房价出现了止跌回稳的迹象。根据国家统计局的数据：4月份一线城市二手房价格环比涨了0.4%。此外，上海二手房成交量连续三个月站上2.8万套，北京、深圳、广州的成交量也都在回暖。而随着成交量的快速上升，导致不少房东就觉得自己低价挂牌卖房吃亏了，就想着上调房价，但结果却是没人搭理（现在是以价换量的时期），于是房东又开始后悔涨价，把原来上调的房价再降到原价。
事实上，最近一线城市房价的止跌回稳，以及成交量的放大，主要是受到救市政策利好的影响。比如，深圳今年4月底把核心区的限购打开了，只要有居住证就能买房。此外，上海把非本地户口在外环内买房需要的社保年限从3年降到1年，居住证满5年就能随便买房。同时，北京五环内的社保要求也从2年降到1年。这就导致了刚需和投资炒房需求的集中释放。
不过，本轮一线城市房价的上涨出现了一个奇怪现象。就是在二手房成交里面，总价在300万以下的老破小占了六到九成，90平米以下的小户型占了65%-85%。此外，一线城市二手房成交均价，比去年全年的平均水平都有不同程度的下降。这意味着，本轮一线城市的成交量的回升，都是“以价换量”的结果。而恰恰是那些总价500万到1000万的所谓“中间地带”的改善盘，成交量依旧非常低迷。
现在问题来了，一线城市老破小被疯抢，房价在下跌了4年之后，终于触底了吗？对此，我们认为，限购政策松绑只能在短期内刺激房价的止跌回稳， 迟滞房价下跌的进程，并不能改变长远的趋势，一线城市房价还远没有到触底的时期。以下三大信号说明一线城市的房价未来仍有调整空间。让我们一起来分析一下：
信号一：房子的投资回报率
通常房子的投资回报率决定房价是否反转。以上海为例，静安区一套650万的商品房，年租金只有10万元。这意味着，房东投资购房用于出租，通过收取租金需要65年才能回本，这样的投资回报率只有1.5%，远低于正常的4%-5%水平。也说明了，现在一线城市的房价只有投机价值，连投资价值都没有。事实上，如今在一线城市租房子要远比买房更划算。
信号二：房价与收入之比
现在一些主流媒体提出，一线城市的房价收入比只有15-16倍，回到了2016年的水平。但实际上，一线城市的房价收入比达到了惊人的40倍以上。以上海为例，一个普通家庭年收入在15万，而市中心的一套商品房价是600万。这意味着，这个家庭不吃不喝40年才能买得起一套房。而高房价不可能长期远离当地居民的收入，未来房价将逐步去泡沫化，回归居住属性乃是大势所趋，任何外力都无法改变。
信号三：老百姓兜里的钱流向
如果老百姓兜里的钱流向房地产市场，那未来房价可能止跌反弹。但事实上，今年前5个月住户存款增加5.63万亿，平均每个人多存了4000元左右。同时，居民贷款减少了6314亿，这说明了居民不仅不贷款，而且还在提前还贷。试想，居民都把钱存起来不用，既不消费也不投资，这说明房地产市场在调整4年之后，居民的信心还没有完全恢复，人们出于对未来前景持谨慎态度，所以都把钱都存入银行。
本轮一线城市房价的反弹，主要是受到上海、北京、深圳等松绑限购政策的影响，导致刚需疯狂购买总价300万以下的老破小。而500万以上的房子却还是无人问津，这说明一线城市房价止跌回稳只是暂时的。而从以上这三大信号可以看出，未来一线城市的房价仍有较大下行空间。对此，你怎么看？
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