美股“七巨头”过时了？“MANGOS”概念崛起

就像曾经红极一时的“FAANG”一样，以主导美股市场而著称的“七巨头”（Magnificent 7）正逐渐失去光环。

随着人工智能（AI）竞赛进入新阶段，华尔街正急于为这一新格局贴上新的标签，“MANGOS”概念迅速走红成为市场热议的焦点。

“MANGOS”概念走红

美国AI股正处在新旧格局更替中。

6月，“七巨头”中的微软、亚马逊和Meta都出现了两位数的下跌。与此同时，专门追踪“七巨头”的Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）在过去一个月录得下跌，显示出该组合的疲软。

而伴随着SpaceX正式在纳斯达克挂牌上市，“MANGOS”股票组合的概念在近期受到媒体的疯狂热炒，大有取代“七巨头”的迹象。所谓“MANGOS”，是由六大AI科技巨头的首字母构成：元宇宙平台（Meta）、Anthropic、英伟达（Nvidia）、谷歌母公司Alphabet、OpenAI和SpaceX。这一组合涵盖了已上市与未上市的顶尖科技企业，横跨社交媒体、AI芯片、大语言模型、太空探索等多个前沿领域。

在已上市公司中，Meta主导社交媒体领域，并积极布局元宇宙与开源大模型；英伟达作为全球AI芯片与运算基础设施的绝对霸主，持续受益于AI算力需求的爆发式增长；Alphabet则凭借其领先的搜索引擎与Gemini AI模型，保持在AI应用层的核心竞争力。

值得注意的是，美国首富埃隆·马斯克旗下的SpaceX于近日完成IPO，上市后市值迅速突破2.9万亿美元，逼近微软与苹果等传统科技巨头的体量。

目前尚未上市的两家公司——Anthropic和OpenAI，均是估值达到万亿级的AI独角兽。在企业软件收入爆炸式增长的支撑下，Anthropic携高达9650亿美元的私募估值走向公开上市，其主要竞争对手OpenAI的估值为8520亿美元。两家公司分别于2026年6月1日和6月8日正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了保密IPO申请文件，预计均于今年秋季登陆公开市场。

市场研究机构万达研究公司（Vanda Research）对此评价道：“SpaceX如今理应被视为与全球最重要的公司同属一个阵营。如果说过去几年是由‘七巨头’主导的，那么SpaceX的IPO或许是最清晰的信号，表明投资者正开始聚焦于我们称之为‘FAB 10’的群体。这包括‘七巨头’加上SpaceX，以及未来将上市的OpenAI和Anthropic。这些公司共同代表了AI与科技的未来，将定义下一个十年。”

热炒相关主题

尽管“FAB 10”的提法一度出现，但“MANGOS”因其简洁易记和对核心成员的精准概括，在市场中获得了更广泛的接受度。部分投资者已开始调整仓位，减持部分“七巨头”股票，为新一代高增长AI公司腾出空间。

随着“MANGOS”概念走红，多家小型ETF发行商已着手将其转化为投资产品。柯基ETF信托第一公司（Corgi ETF Trust I）已申请设立“柯基MANGOS ETF”（Corgi MANGOS ETF），该基金计划将其净资产的至少80%投资于与元宇宙平台、Anthropic、英伟达、Alphabet、OpenAI和SpaceX相关的证券、衍生品或其他工具。

由于OpenAI和Anthropic目前仍为非上市公司，该基金拟采用衍生品、私募投资工具或其他结构化产品来获取对这些公司的敞口。

另一家发行商约克维尔美国投资信托公司（Yorkville America Investment Trust）则单独提交了两只拟议基金：“约克维尔美国MANGO Plus ETF”（Yorkville America MANGO Plus ETF）和“约克维尔美国MANGO Plus优先股权收益ETF”（Yorkville America MANGO Plus Premium Equity Income ETF）。

其中，“MANGO Plus ETF”不仅投资于“MANGOS”相关标的，还将纳入一组独立的芯片与硬件公司股票，包括超威半导体（AMD）、博通（Broadcom）、美光科技（Micron Technology）、英特尔（Intel）和戴尔科技（Dell Technologies）。根据文件，公开交易的“MANGOS”成分股预计将大致按等权重持有，而对OpenAI和Anthropic的敞口则主要通过永续期货合约实现。优先股权收益版本则在此基础上针对该组合卖出看涨期权，以获取额外收益。

这些文件仍处于初步阶段，有待美国证交会批准。

然而，业界对这一热潮的态度存在明显分歧。部分ETF分析师指出，将“MANGOS”快速包装为基金产品，或许更多体现为营销层面的创新，而非具有坚实学术依据的投资逻辑。

ETF.com总裁兼研究总监戴夫·纳迪格直言，将几家非上市公司与超大规模企业，通过特殊方式捆绑在一起并称之为投资主题，“在学术上毫无依据”。他认为，该组合更多反映了一种高动量、高知名度的组合概念，但这并不是将其捆绑在一起的理由。

纳迪格进一步表示，“这些东西作为‘交易沙丁鱼’（指短期投机标的）尚有一定空间，但并非真正的投资主题。”

长远来看，“MANGOS”精准捕捉到了投资者想象力迁移的方向——AI实验室、芯片制造商、云巨头和新上市的成长型公司。但其能否真正成为下一个持久的市场领导集团，并经受住经济周期、技术迭代和政策监管等多重考验，仍是一个悬而未决的问题。