298元一顿星星人下午茶，泡泡玛特“杀”进甜品赛道

年收入数百亿的潮玩帝国，要来抢餐饮市场的“蛋糕”了？

今天（6月17日），POP BAKERY 阿那亚店试营业第一天，早上9点，门店还没开门，现场已经蜿蜒出排队长龙，第一批赶来的粉丝迫不及待尝鲜。

这是泡泡玛特（POP MART）旗下首家甜品直营店。不少粉丝天刚亮就前往门店拍照打卡，也有网友在社交平台上“蹲守”，并在POP BAKERY阿那亚店的帖子下急切询问：“曲奇能不能代购？”“盲盒种类多吗？”

△图片来源：小红书截图

作为泡泡玛特旗下独立甜品品牌，POP BAKERY于2025年正式推出。品牌将泡泡玛特旗下的人气IP，如Molly、Labubu、Dimoo、Skullpanda等，与甜品深度结合，推出了IP造型的冰淇淋、黄油曲奇、巧克力等产品。此前，POP BAKERY已在北京、青岛、成都等20余家城市开出了移动餐车快闪店。

如今从快闪到独立门店的落地，排队抢盲盒的年轻人，会不会为“能吃”的IP持续买账？这一模式又能否在甜品赛道真正跑通？

01.下午茶298元一套！泡泡玛特下场开甜品店

走进阿那亚，POP BAKERY的店面和周边的建筑相比尤其出挑。整个外立面采用浅灰色的流线型设计，像层层堆叠的波浪，打破了传统店铺方正、规矩的轮廓感。

△图片来源：小红书截图

门店墙面、门口、屋顶……随处可见的星星人元素，配合高饱和度的黄色椭圆形休息座椅，让人一眼就认出这是泡泡玛特的“地盘”。

店内分为两个独立区域。一个是手办区，主要陈列泡泡玛特的盲盒产品；另一个是餐饮区，也是这家直营店区别于其他泡泡玛特门店和快闪餐车的核心所在。

与快闪店“即买即走”的轻量模式不同，阿那亚店不仅保留了冰淇淋、曲奇饼、巧克力等零售产品，更首次增设了堂食就餐区，将消费体验从“随手买一个”升级为“坐下来享用”，实现了从零售到堂食的场景延伸。

从产品矩阵看，甜品是POP BAKERY的基本盘。冰淇淋产品包含星星人造型的“星冰莓双棒冰淇淋”“星冰芒牛乳冰淇淋”，CRYBABY造型的提拉米苏口味冰淇淋，以及SKULLPANDA巧克力橙子口味雪糕等多款产品。

△图片来源：小红书截图

其中“星冰莓双棒”为阿那亚限定款，零售价在28至38元之间。蛋糕同样以星星人、LABUBU等IP为设计元素，定价在48至199元不等。

现烤烘焙是这一直营店新增的产品线。

目前主推铜锣烧和面包系列，铜锣烧包含茉莉生巧、奥奥芝士等多种口味，定价25元一个；面包系列则包含用爆米花、肉松等做成的“爆炸头”纸杯蛋糕、夹心可颂、蛋挞等，为门店增添了更多甜咸搭配的选择。

饮品也是直营店的另一大新增板块，共推出约16款产品，分为咖啡、特调和非咖啡三大系列。既有美式、拿铁等经典款咖啡，也有多款特调饮品，其中包含一款含酒精的特调。

非咖啡系列有四款，比如柚见星星人、马来西亚的苹果等。饮品单价集中在28-38元之间，与冰淇淋定价处于同一区间。

作为开业期间的亮点，门店限时推出了星星人主题下午茶，定价298元/套，包含小狗慕斯、芭菲、巧克力、泡芙、果茶等产品。

△图片来源：小红书截图

这一下午茶套餐的供应时间为6月20日至7月20日，每天限量70份，且只能到店取号。开放时间段从10点30分到20点30分，每桌限2人，多人同行需分桌坐。

限量、分时段、到店取号，这套玩法，与泡泡玛特擅长营造的“稀缺感”和“仪式感”相契合，而消费者对此也相当买账：开业当天排起的长龙、社交平台上源源不断的“求代购”帖子，都在印证着这套打法在现阶段颇有成效。

从快闪到实体门店，泡泡玛特这一步迈得并不小。但更值得追问的是：它为何偏偏选在这个时候，将手伸至餐饮行业？

翻看2025年的财报，泡泡玛特全年营收371.2亿元，增长184.7%，成绩相当亮眼。但细看结构，仅LABUBU一个IP就贡献了141.6亿，占比近四成。到了2026年一季度，增长回落至75%-80%区间。

△图片来源：泡泡玛特官方微博

公司管理层也在业绩会上坦言：去年公司凭借流量实现了超高速增长，然而今年在没有额外流量加持的情况下，需要各个团队的共同努力。

这话背后的潜台词是：当一个超级IP撑起了近四成的营收，公司的增长就像是在走钢丝。 哪怕这个IP现在依然火爆，但如果把未来单押在这一爆款上，不是明智的选择。此外，如何让消费者更高频地进店消费，也是未来进一步拉动增长的关键。

在此背景下，跨界开甜品店成为一个颇为合适的增长选项——用餐饮这种更高频的消费场景，把IP从“偶尔被买回家的摆件”，变成“日常生活里可以反复接触的体验”。

02.手握大IP，能做好甜品生意吗？

拿着IP做餐饮，天然的优势摆在那里：品牌势能强，粉丝基数大。但盲区同样不少，市场上不乏大热IP跨界餐饮最终折戟的案例。

Line Friends咖啡馆、熊本熊咖啡馆，都曾红极一时，后来慢慢淡出大众视野。类似案例，不胜枚举。它们踩过的坑，主要可以归为几类。

1.把打卡率当复购率，IP溢价有天花板

很多零售巨头或者大IP下场做餐饮，往往是“开业即巅峰”。第一波客流靠粉丝和猎奇者撑起，看起来热闹。但餐饮的终极考验从来不是一次性打卡，而是复购率。

IP是很好的“开场白”，能吸引人第一次走进来。但如果产品本身不够硬，消费者来一次拍了照、打了卡，就等于“拔草成功”，不会再为了同一个“IP脸”反复消费。

复购率上不去，再高的首日客流也只是昙花一现。

以十多年前大热的熊本熊咖啡馆为例，试营业期一过，热度就开始衰减……有相当数量的消费者说，“试过一次后发现总体性价比略低，排队不值当，就算是拔过草了。”

△图片来源：小红书截图

2.成本结构不同，运营难度相对更高

用IP做生意，售卖的产品毛利率普遍更高，且成本结构相对可控。但餐饮是另一套逻辑，毛利率下降，还得额外承担食材损耗、冷链物流、高租金、高人工等成本。很多跨界者试图用IP的“光环”来填平这个差额，却忽略了消费者愿不愿意为这份“光环”持续买单。

而且，餐饮运营没有捷径可走。食品安全、后厨SOP、员工培训、损耗控制……每一项都是需要时间和专业度去打磨的能力，不是光有钱、有品牌就能凭空长出来的。

搭建一套成熟的门店运营体系，建立标准化的出品流程，完成食品安全的全链条管控，都需要相当长一段时间的磨合期。

在这个窗口期内，任何一次食品安全翻车，或者出品不稳定，都可能迅速击穿消费者靠“IP好感”建立起来的信任。而信任一旦碎了，想再捡起来，就难了。

但这次，泡泡玛特也并非“裸奔”入局。

在开出独立门店之前，它已经以移动餐车快闪的形式，在全国20多座城市跑了一年多。这不仅是品牌曝光和粉丝触达的过程，更是一次实打实的“预习”，从产品研发、供应链磨合到消费反馈，都在快闪阶段积累了一手经验。这对于一家跨界入局者而言，是相当宝贵的先发优势。

△图片来源：POP BAKERY官方小红书

其次，泡泡玛特旗下并非只有LABUBU一个IP。Molly、Dimoo、Skullpanda等十余个年营收过亿的IP构成了一个矩阵，这为POP BAKERY提供了持续迭代产品、轮换主题的可能。即便某个IP的热度出现波动，门店仍有足够的IP储备来维持新鲜感。这也是泡泡玛特最核心且难以复制的优势。

不过，餐饮这条路上，没有谁能永远“躺赢”。

POP BAKERY最大的资产是IP的“话题度”，但最大的风险也藏在里面，如果过度依赖这份热度，忽视了产品本身的口碑，那“打卡狂欢”迟早会退潮。

还有一个更现实的问题：首店选在阿那亚。这里的客群不是匆匆路过买面包，而是为度假和情绪价值而来的游客，他们愿意为一支18块的棒棒糖、一盒168元的曲奇买单。但如果把这套模型搬到其他城市，面对赶时间、比价格的日常消费者，是否还能跑得通呢？

眼下，泡泡玛特不缺流量，也不缺IP运营的成熟经验，但“餐饮”这条赛道，远比“拆盲盒”复杂得多。

泡泡玛特的这些IP能否将一时的排队热度，真正转化为一家烘焙甜品店的长期生命力？这个甜品品牌，又是否能够真正成为消费者更高频接触IP的入口？POP BAKERY迈出下一步前，仍有不少问题需要回答。

本文由红餐网(ID：hongcan18)原创首发，作者：周沫；编辑：倩君。