日本加息难控汇率！美日利差仍存，投机者押注其财政危机不敢大动

为了控制日本的汇率，日本央行放出消息说即将进行加息。但从汇率的波动来看，这一消息并没有控制住日元汇率。似乎日本的汇率问题，已经不是日本央行可以控制的了。

日本当下面对的汇率问题差不多可以分为两部分，一部分是金融手段可以解决的，一部分是金融之外的部分。而加息对于金融之外的部分，自然是没什么效果的。

理论上来说，对于金融上的部分加息应该有一定的效果，但目前看来实际情况并不理想。虽然加息确实可以明显降低日元套利的空间，对于维持日本汇率有帮助，但是日元和美元的利率差依然存在，相关业务依然是可以运作的，所以投机者自然不会惧怕。

当然了，继续加息可以打击到投机者，毕竟继续加息的话，日本政府的财政状态恐怕会相当糟糕。日本的国债比例在全球都是最高的那一档，继续加息意味着日本政府的财政空间基本归零。

在高市早苗的计划中，日本政府是要继续安倍经济学，增加开支，这种情况下大规模加息有可能导致一场日本预算危机，之前特拉斯在英国制造的预算危机的后果，至今英国都没有消化完，日本要是再来这一波，那日本经济可就要出大问题了。所以投机者愿意赌一波，有英国前车之鉴，日本的加息力度不会太高。但谁也无法保证日本人会想一出是一出，尤其是高市早苗的出身带有明显民粹主义立场的情况下，她可能会做出一些非常愚蠢的决定。

至于日本的加息另一个目的，也就是控制日本通胀能否实现？恐怕效果也不会理想，毕竟日本的通胀主要是输入性的，只靠加息并不能改变当下全球大宗商品价格上扬的趋势，但日本央行总得做些什么。

当然了，日本其实还有一些非常极端的金融手段，比如说大量出售美债，买入日元，这也可以稳定日元汇率。只是在美债收益率成为美国关注焦点的情况下，日本纵然持有大量的美债，在这个问题上也不敢做的太过，不然美国是真的会对日本下手的。

对当下的日本汇率问题来说，非金融的问题可能是更复杂的一部分。上面说的日本大宗商品需要进口只是原因之一，更大的问题在于日本产业整体的衰落。在新兴的人工智能产业上，虽然理论上来说日本相关的产品其实不少，但日本终究是没有吃到大头。而在传统产业上，无论是汽车还是化工，日本都在面对中国越来越大的压力，日本车企巨头的利润快速下行就证明了这一点。

面对整体性的产业衰退，日本汇率的下行自然是不可避免的了，如果说面对利差套利问题，日本央行还是在做事情的，尝试用金融手段抢救一下，那么面对日本整体产业的衰落，日本的态度基本上就是在摆烂。

当然客观来说，想要去拯救整体的产业结构问题，肯定是比调整利率复杂很多的，并不会有什么一个政策就可以改变一切的选项。只是当日本选择用信息茧房来面对产业衰落，还是给人一种极度荒诞的感觉。身在茧房里边的日本人，真的有很多人之前还没有意识到日本正在快速衰落。

不过信息茧房终究不是永恒的，随着各种问题的出现，日本人也开始逐渐意识到日本出了问题，说白了日本当下极右翼数量的增加和经济大环境是有明显关系的，就算日本人嘴硬，但是生活的压力还是一直在增加的，政治风向是不会骗人的。

而在未来，日本产业的衰落可能会继续加剧，中国对日本的出口限制令，对日本很多产业链的长期影响可能是毁灭性的。那个时候的日本，恐怕情况会比现在糟糕很多，甚至可以说，日本未来的底色是十分悲观的。

其实日本出的很多问题，并不是最近几年才出现的，实际上在“失去的三十年”之中，问题就在逐步积累。比如说很多人吹日本的诺奖多，但是观察一下就能意识到，日本诺奖几乎所有的成就都是在21世纪之前完成的。由此来看，日本在科研的衰落，比我们普遍认识的更早。

而在产业领域，日本错过新能源和人工智能革命其实并不奇怪。在2000年代互联网浪潮之初，日本的衰落迹象还没有今天这么明显，但仔细想想，日本又在那个互联网时代做出来了什么创新产品呢？似乎一个也没有，日本的产业进步能力，很可能已经停止在了九十年代。

只不过这一切问题，是在21世纪的第三个十年才爆发出来，让日本的衰落显得是如此之快也如此戏剧化。所以我们不难推测，如果支持日元汇率在160的因素崩溃，日元汇率可能会出现一波爆发式的下行，随后金融资本会把日本泡沫经济以来的成果摧毁殆尽。

那么日本该怎么办？我们必须得承认，金融手段和常规政策的能力是有极限的，日本当下的问题不是常规方案能解决的，这是过去几十年来矛盾的总爆发。实际上日本的极右翼，就在妄想用战争和其他的手段拓展日本的影响力，来解决国内问题。

但事实已经证明了，这套帝国主义转移矛盾的策略最终都会搬起石头砸自己的脚，更何况如今日本的实力，根本支撑不起来帝国主义的那一套玩法了，搞军国主义只会加速自己的毁灭。

或许面对当下这个正在崩溃的世界经济体系，日本最好的选择就是加入中国这一方。在未来全新的经济体系之中，选择一个合适的位置，这大概是日本能得到的最好的结局。但想要做到这一点，需要日本对曾经的罪行进行系统的反思，而当下的日本，是绝对不会这么做的。

说白了，面对日本的种种问题，汇率已经是其中不那么重要的一个了。日本当下和过去四十年的经济地位是一种历史的偶然，当日本的经济水平回归历史均值的时候，或许关于日本的讨论才会恢复正常。