一季度私人银行业务呈现哪些新变化？

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本 文 摘 要

4月末，A股上市银行2026年一季报披露季悄然收官。在净息差持续承压、零售信贷需求仍待修复的背景下，过去一个季度，银行的盈利逻辑正被悄然改写，财富管理，已从昔日的“锦上添花”，跃升为支撑非息收入增长的核心引擎。

随着季报落地，各家银行旗下服务高端客群的私行平台一并交出战绩。综合来看，已披露个人客户金融资产规模（AUM）的8家银行，一季度零售AUM全部实现环比正增长；私行客户加速扩容，曾由国有大行“一统江山”的“20万户俱乐部”，首次迎来一位股份行成员。

一边是规模的全线飘红，一边是中间业务收入从-17%到+55%的剧烈分化，令这一季的私行江湖，呈现出“三变”交织的复杂图景。

01

一变：座次稳中有变

AUM全线攀升，农行率先破“25万亿”

规模，仍是私行竞技场上最直观的标尺。从已披露数据的8家银行看，一季度零售AUM无一掉队，全部环比正增长。

国有大行依旧稳坐头把交椅。农业银行一季度实现个人客户总量与个人客户AUM“双突破”：个人客户总量突破9亿户，保持同业领先；个人客户AUM达25.8万亿元，增量在可比同业中领跑，率先迈过“25万亿”关口。交通银行一季度末AUM达6.17万亿元，较上年末增长3.14%。

股份行阵营里，招商银行延续了“私行一哥”的体量优势。其一季度管理零售客户总资产AUM约17.86万亿元，较上年末增加7726.46亿元，增幅4.52%，在可比同业中增量与增速俱佳。浦发银行个人AUM达4.76万亿元，较上年末增加约1002亿元；平安银行零售AUM达4.29万亿元；中信银行零售管理资产规模5.50万亿元，较上年末增长2.60%，其中零售非存AUM达3.68万亿元，同比增长19.0%。

城商行虽体量不及，增速却不甘示弱。北京银行一季度末零售AUM达1.38万亿元，较上年末增长2.96%；上海银行零售AUM达1.11万亿元，较上年末增长2.16%。

02

二变：门槛悄然抬升

招行私行客户首破20万户，俱乐部不再是大行专属

如果说AUM比的是“家底”，私行客户数比的则是“圈层”。这一季最具标志性的一笔，落在招商银行身上。

截至一季度末，招行私人银行客户数达20.75万户（207492户），较上年末增长4.1%，成为首家跻身“20万户俱乐部”的股份制银行，也是继工、农、中、建四大行之后，国内第五家迈入20万私行客户量级的银行，打破了此前由国有大行独占该阵营的格局。与之呼应的是，招行金葵花客户数达621.61万户，较上年末增长4.8%.高净值客群增速显著快于零售客户整体，“客群上移”的结构性优势进一步夯实。

若将时间跨度进一步拉长，则更能看清这条向上的曲线。2021年至2025年，招行私行客户数依次为12.21万、13.48万、14.88万、16.91万、19.93万户，年增幅在10%以上稳步攀升；2026年一季度，则正式迈过20万户的门槛。五年一阶，节奏不疾不徐，却步步为营。

追赶者同样步履不停。平安银行私行客户数增至10.82万户，较上年末提升2.5%，私行AUM更是一举突破2万亿元大关，达20253.35亿元，较上年末增长1.7%；中信银行私行客户数则迈上10万户新台阶，富裕及以上客层户均AUM同比提升。

至此，国内私行“10万户俱乐部”已扩容至8家——除工、农、中、建、交五家国有大行外，招行、平安、中信3家股份行悉数入列。

区域性银行虽未跨入10万户门槛，增势却同样可观。上海银行月日均AUM 800万元及以上的私行客户数较上年末增长2.74%；南京银行私行客户数较上年末增长7.44%。而曾连续披露数据的国有四大行，工、农、中、建，本季则集体“隐身”，仅以战略表述代替量化指标。这一耐人寻味的现象，正是“三变”中第三变与下文归因的伏笔。第二梯队的加速，让“10万户”这道曾经的高墙，正变得不再稀缺。

03

三变：中收冷热不均

手续费增速从-17%到+55%，财富管理成胜负手

规模与客户的全线飘红之下，中间业务收入却走出了一条“冰火两重天”的曲线。这恰恰是本季私行竞争最值得玩味之处，谁能把客户的资产，转化为可持续的中收，谁才真正握住了财富管理的胜负手。

国有大行凭体量稳健回暖。工商银行一季度中收409.16亿元，同比增长5.24%，体量稳居行业首位，手续费增速较上年提升3.6个百分点；建设银行中收399.78亿元，同比增长6.72%；中国银行中收270.82亿元，同比增长5.58%；邮储银行增速最快，中收120.40亿元，同比大增16.83%，其中代销基金、资管收入同比增长超40%。

真正的“高弹性”演出，则由两家股份行主导。平安银行一季度财富管理手续费收入18.74亿元，同比大幅增长55.1%，几乎贡献了手续费收入的全部增量，其中代理个人保险收入同比激增98.5%；招商银行财富管理手续费及佣金收入85.07亿元，同比增长25.42%，代理基金收入同比增长55.11%、代理信托计划收入同比增长42.67%。光大证券分别以“财富管理高弹性增长”与“财富管理细水长流”概括二者的中收特征。

另一端，分化的寒意同样真切。光大银行一季度中收同比下降9.25%，为同期股份行中降幅最大；上海银行整体中收同比下降17.0%，主要受减费让利及银行卡、咨询业务承压拖累；浦发银行、交通银行中收亦分别同比下滑5.5%、3.04%。同样手握庞大客群，中收成绩单却天差地别——差距，正落在代销能力与产品结构之上。

注：平安、招行的财富管理手续费增速（+55.1%、+25.42%）为财富管理板块口径，未纳入本图整体中收对比。

04

为何如此？

代销双引擎发力，客群质量成分水岭

核心指标的全线增长与中收的剧烈分化同时上演，背后实与多重因素息息相关。

首先，是代销“双引擎”的同步发力。据中泰证券研报，2026年一季度银行业整体非息收入同比增长7.6%，其中手续费收入同比增长5.8%，保费收入高增与资本市场稳健运行是主要支撑，“银保代销和基金代销双向发力，为银行中收提供了坚实基础”。这一判断在数据中得到印证：农业银行一季度代销基金销量同比增长91.6%、代理保险保费同比增长20.01%；北京银行代销公募基金销量同比大增47%。

其次，是客群质量的分层。国信证券在点评中指出，招行金葵花及私行客户增速显著高于零售客户整体增速，客群优势的持续深化，是其财富管理表现亮眼的重要基础，这一趋势在头部股份行中尤为明显。换言之，当行业告别“跑马圈地”，比的不再是有多少客户，而是客户里有多少高净值人群、以及能为他们提供多深的服务。

这一逻辑，与年初21世纪经济报道发布的《2026中国高净值人群财富管理白皮书》遥相呼应。该白皮书显示，高净值人群对私行品牌的核心诉求已聚焦于“个性、专业、安全”，其中“个性”提及率最高达44.3%；传承规划亦呈现年轻化、前置化趋势。需求端的升级，正倒逼供给端从“卖产品”转向“做陪伴”。

05

结 语

规模之外，新的较量才刚开始

纵览这一季的私行三变，规模在涨、门槛在抬、中收在分化。表面是数字的此消彼长，底层却是一场竞争范式的悄然切换：从拼AUM体量，转向拼客群质量与代销能力。

农行的“25万亿”、招行的“20万户”固然亮眼，但光大、上海两家中收的失速也在提醒，规模从不自动等于盈利。

当然，摆在国内私行面前的未来之路绝非坦途，仍须厉兵秣马。下一个数据窗口——8月的半年报，谁能把一季度的客户增量真正沉淀为可持续的中收，谁又会在分化中掉队，无疑都值得期待。

本文编辑 & 排版：

财策智库——FYM

参考文章：

[1] 财联社，《上市银行Q1零售AUM最高突破25万亿，财富管理手续费增幅最高超5成，代销"立功"》，张文骏，2026.05

[2] 21世纪经济报道，《观趋势，锚未来！〈2026中国高净值人群财富管理白皮书〉发布》，2026.01

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