德勤预判：2026年港股IPO募资3000亿港元，跻身全球新股市场三甲

6月17日，德勤中国资本市场服务部发布，2026年中国内地和香港新股市场的中期回顾与展望。

在美以伊军事行动和全球能源资源供应紧张的背景下，随着史上最大规模新股SpaceX在美国上市后，2026年上半年全球新股的表现超越2025年上半年，融资金额增加近五倍。

受惠于SpaceX的上市，纳斯达克位居榜首。香港交易所继首季迎来三宗超大型H股上市后，在2026年第二季度录得另一家知名中国印刷电路板（PCB）制造商的新股，融资额超过200亿港元，而紧随纳斯达克之后。纽约证券交易所有四只位列于2026年上半年全球十大新股之内，位居第三。这四只新股包括来自一家暖通空调和室内空气质素公司、一只对冲基金、一家负责管理关键任务数据中心的房地产投资信托基金(REIT)，及一家配电设备制造商。泛欧交易所获得一只来自捷克国防公司的新股支持而排名第四，该公司亦是2026年上半年全球第三大IPO。上海证券交易所(上交所)和深圳证券交易所(深交所)则凭借2026年第二季度进行更多新股发行而跃居第五。

全赖过去数年持续推进的监管改革，2026年第二季度内地新股市场的发行速度加快，令到2026年上半年新股市场的整体表现显著较2025年上半年优胜。随着科创板改革、创业板第四套上市标准出台，及科创板的估值进一步上扬，预料会有更多来自硬科技企业和一些具标志性新股上市，包括一家动态随机存取内存(DRAM)制造商，将于2026年登陆A股资本市场，令到2026年底时市场将有出色的表现。

香港新股市场将由来自内地不同行业的龙头企业、A股发行人、AI价值链、半导体、机器人、出海企业、消费企业、生物科技企业、海外公司，及在美国上市中概股的准上市候选人名单所推动。美以伊冲突如何结束、霍尔木兹海峡如何重开、美国利率如何发展，以及今年稍后另外两家美国AI巨擘上市时如何被估值，都将影响资金如何在亚洲高增长地区（包括香港和内地在内）部署，并最终将影响2026年下半年多只计划在香港进行超大和大规模融资上市新股的估值与表现。凭借香港在2026年上半年底时所取得的位置，预料香港具备足够的条件在2026年底时保持全球新股融资排行榜的前三名。

在2026年第二季度，中国企业在美国的上市表现与首季比较并没有任何变动。由于只有一家中国企业在同期获得中国证监会对其在美国上市的备案通知书，加上纳斯达克对中国企业（包括总部设于香港和中国台湾的企业）更严谨的上市标准获得通过，2026年下半年中国企业在美国的上市机遇将会受制。

德勤中国资本市场服务部上市业务华北及华西区主管合伙人任绍文表示：“我们期待美以伊冲突结束，霍尔木兹海峡重新开放，或将有助改善市场情绪、市场流动性和市场的整体表现，同时为包括香港新股市场在内的全球资本市场带来跳板的效应。我们也预计，随着今年稍后一些期待已久的知名新股完成发行，到2026年底时，上海和深圳证券交易所在全球新股市场的地位将会进一步得到提升。”

截至2026年上半年末，预计将有约70只新股在A股市场上市，融资693亿元人民币，相对2025年上半年的51只新股融资373亿元人民币，新股数量上升37%，而融资金额增加约85%。上交所将成为新股融资额最高的交易所，将从19只IPO融资305亿元人民币；深交所将透过16只新股融资275亿元人民币；预料北京证券交易所将维持新股数量最多的纪录（35家），融资额则为113亿元人民币。

德勤中国资本市场服务部华北区A 股上市业务主管合伙人吴杉表示：“A股新股市场继续迈向一个十分正面和健康的发展方向。我们看到IPO的审核和发行速度比以往更快。创业板第四套上市标准和科创板改革，正鼓励更多来自AI、商用航天、低空经济、量子技术和生物制造行业的融资活动，这些都是国家‘十五五规划’内的重点行业。连同一些具代表性的超大型和大型新股在准备上市的名单中，预料A股市场将会在2026年再次绽放光芒。”

2026年上半年，香港将有78只新股融资2,033亿港元，较2025年上半年的42只新股融资1,071亿港元大幅攀升。数字显示，新股数量上升86%，而融资金额则增加90%。其中，5只超大型新股和12只大型新股融资额占2026年上半年香港新股市场的融资总额超六成，当中包括一家内地PCB制造商的超大型发售，该只新股在全球十大新股中排名第四。

任绍文表示：“我们感到十分振奋，能够见证香港在2026年上半年继续保持全球融资排名的第二位。同时市场也在转型，出现了一批从半导体、AI价值链公司、机器人、生物科技、特专科技公司，及来自A股市场硬科技公司的新经济公司。它们占2026年上半年香港新股数量逾七成，所募集的金额占香港新股融资总额近八成。这代表多项监管改革取得了空前成功，包括从在2018年推出针对创新公司的新上市制度、2023年推出特专科技公司上市制度、去年推出的科企专线、不同的科技指数，至简化大型A股上市公司的上市审批流程。”

透过在年内有8家分别来自硬科技、半导体、消费品、医疗保健、化工和电讯业的公司上市，每只新股融资最少100亿港元，预计到2026年底，香港在全球新股融资排名中至少能够取得第三的位置。加上截至2026年5月底，市场有超过600宗活跃上市申请个案，当中逾100家为A股发行人、近四分之一为科技公司，和约五分之一为高端制造商，预计2026年全年香港将有约160只新股上市融资3,000亿港元。

任绍文评论道：“SpaceX成功上市反映全球科技创新正加速迈向以人工智能、商业航天及先进制造为代表的新阶段。随着国家‘十五五规划’提出加快建设航天强国，以及香港特区政府在财政预算案中提出研究优化上市制度，便利及吸引航天科技企业来港融资，我相信香港有条件把握新一轮科技革命和产业变革所带来的历史机遇。”

香港作为国际金融中心，一直是连接国家发展战略与全球资本市场的重要桥梁。今年上半年，多家来自人工智能及新质生产力产业链的领军企业选择来港上市，不仅反映国际投资者对中国科技创新及产业升级前景的关注，亦充分展现香港作为中国企业国际融资平台及新质生产力融资中心的独特优势。”

任绍文补充指出：“展望未来，香港可进一步完善航天科技及相关产业链企业的上市融资机制，为商业航天、卫星应用、低轨卫星通讯及其他前沿科技企业提供更适切的资本市场支持。这不仅有助配合国家科技创新及产业升级方向，亦有助香港培育新的增长动能，提升市场深度及国际竞争力。”

在2026年第二季度，市场并没有录得任何中国公司在美国上市，因此到2026年上半年，中国企业赴美上市的市场仍将只有1只新股上市融资1,200万美元，这与2025年上半年的39只新股融资8.86亿美元的情况形成鲜明的对比。

德勤中国资本市场服务部美国上市业务全国主管合伙人张微表示：“迄今为止，仅有两家中国公司获得中国监管机构出具的美国直接上市备案通知书。同时，另有20家中国公司的上市申请仍被美国监管机构审核。鉴于美国证券交易委员会通过了纳斯达克针对中国公司更严格的上市规则，我们预计中国公司在美国的上市窗口期将会持续狭窄且缓慢。面对当前的发展，我们鼓励有意寻求境外融资的中国企业继续专注于提升自身业务表现和发展，以便一旦条件成熟时，能够将上市的目的地拓展至美国以外的地区。”