2026陆家嘴论坛：四位金融监管掌门人重磅发声，万亿资金蓄势待发

2026年6月17日，上海。以“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”为主题的2026陆家嘴论坛正式开幕。国家金融监督管理总局局长、论坛共同轮值主席丁向群致开幕辞，中国人民银行行长潘功胜、中国证监会主席吴清、中国人民银行副行长兼国家外汇管理局局长朱鹤新分别发表主题演讲。

四位金融监管部门“一把手”同台发声，从强化金融监管、优化货币政策、规范资本市场、扩大金融开放四大维度，明确了下一阶段金融工作的重点方向。这不仅是政策的集中宣示，更是一份关于中国金融市场现状与未来的“中期报告”。

潘功胜：从利率调控到流动性保障，央行的“政策工具箱”全面升级

央行行长潘功胜的演讲信息量极大。他宣布了多项即将出台的重磅政策措施，覆盖流动性调控、跨境金融、非银风险缓释、离岸金融四大维度。

第一，利率调控机制进一步优化。 人民银行将对利率调控机制进行进一步探索和优化：在2024年7月设立临时隔夜正/逆回购工具的基础上，完善工具使用机制，并将操作利率调整为7天期逆回购操作利率加减25个基点，利率走廊区间由70个基点收窄至50个基点。同时，进一步丰富公开市场操作工具箱，适时增加隔夜逆回购操作品种，更好地匹配银行体系短期流动性需求。利率走廊收窄，意味着央行对短端利率的掌控更加精准，货币政策的传导效率将进一步提升。

第二，创设境外央行回购工具（FIMA RMB Repo）。 境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金等可以使用中国国债等高等级债券，通过回购方式从人民银行获得人民币流动性。中金公司研报指出，这一工具是人民币国际化从“支付结算”走向“资产配置”的重要配套，为境外央行类机构持有中国国债提供央行层面的流动性后盾，降低其配置人民币债券的流动性顾虑，提升人民币资产的国际可投资性。

第三，在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点。 人民银行将授权工行、农行、中行、建行、交行、中信等6家银行，利用中国外汇交易中心平台在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易。这将有力推动外汇市场双向开放，促进在岸和离岸市场融合，助力上海打造人民币资产全球配置中心和风险管理中心。

第四，研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具。 当债券等市场出现系统性压力，正常流动性渠道受阻，机构群体性面临流动性危机且可能引发系统性风险时，通过互换方式向非银机构提供紧急流动性。中金公司分析认为，随着理财、基金、券商、保险资管等非银机构在债券市场中的影响力提升，系统性风险已不只来自银行表内，也可能来自非银负债端不稳定和资产端集中抛售。该工具并非非银刚兑安排，而是在极端情景下通过流动性支持降低市场踩踏风险。

第五，推动中长期资金对股市、债市的投资力度。 潘功胜明确表示，“十五五”时期要建设和发展多类别、多层次的金融市场体系，发展股权市场和债券市场“科技板”，提升金融支持科技创新的能力、强度和水平。人民网评论指出，这一表态迅速吸引市场注意——它牵动的正是投资者最敏感的几个判断维度-。

吴清：四个关键数据，读懂A股正在发生的深刻变革

证监会主席吴清的演讲围绕“进一步健全投融资相协调的资本市场功能，更好服务新质生产力和经济高质量发展”展开。四个关键数据尤为值得关注：

数据一：中长期资金加速入场。 新“国九条”发布两年多来，社保、保险等持有A股流通市值增长85%，净买入A股1.3万亿元。吴清表示，将加快培育壮大耐心资本，积极拓宽资金来源，支持国资基金与社会资本优势互补，引导养老金、保险资金等加大股权投资力度。

数据二：A股科技板块市值占比超过三成。 目前A股科技板块市值占比超过三成，市值超千亿的上市公司中，科技企业占比已达45%-。吴清表示，要主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性。

数据三：分红回购规模达股权融资的3倍多。 这一数据印证了A股从“融资市”向“投资市”转型的趋势。

数据四：两年查办案件1358件，罚没353亿元。 严监管持续发力，市场秩序加速净化。

在具体政策层面，吴清宣布了多项重磅举措：

科创板改革加速推进。 扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市；落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市。

产品创新密集落地。 支持在沪深交易所推出主动ETF，更好满足居民多元化的财富管理需求；推出商业不动产REITs试点，4单首批项目于6月18日在上交所挂牌上市。

再融资与并购改革深化。 突出“扶优、扶科”导向，抓紧修订《上市公司证券发行注册管理办法》等制度规则，加快推出储架发行等机制；用好用足并购重组快速审核机制。

对外开放持续加码。 支持符合条件的港股上市公司境内上市；积极支持外资在华新设独资或合资证券基金期货机构，鼓励外资持牌机构参与基金投顾业务扩大试点；加快研究推进人民币外汇期货试点；会同人民银行研究推进人民币外汇期货试点。

监管态度明确： 严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为；适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见。

吴清特别指出，中国资本市场经受了关税战贸易战和中东冲突等重大风险考验，韧性和抗风险能力不断提升。当前，全球金融资产正在经历深度再平衡、再配置，中国资产的安全价值、韧性价值和创新价值正受到国际投资者广泛关注和青睐。

朱鹤新：外资持仓超万亿美元，“一揽子”增量政策即将落地

外汇局局长朱鹤新的演讲聚焦“全球资本流动新格局与中国高水平开放”。他披露的数据同样震撼：

外资持有境内股票和债券市值超过1万亿美元。 2026年一季度末，境外投资者持有境内股票市值约6000亿美元，其中持有信息技术行业市值超过900亿美元。2025年，我国实际使用外资超1000亿美元，高技术产业占比约1/3，医疗器械、航空航天业利用外资增速分别达42%和23%。2025年末，我国经营主体对外资产存量超8万亿美元，外商直接投资存量达4万亿美元-。

朱鹤新还系统阐述了全球资本流动呈现的“波动、分化与韧性”新特征——全球金融条件快速变化、资金进一步向人工智能等未来产业集聚、全球开放合作的基础依然坚实。

更受市场关注的是，朱鹤新宣布近期将新增推出“一揽子”增量政策：

• 在去年已出台9条投融资便利化政策基础上，新增推出“一揽子”增量政策，发挥存量和增量政策集成效应；
• 全面改革外商直接投资（FDI）跨境政策，更好服务各国企业来华投资兴业；
• 进一步简化对外直接投资（ODI）、外债等汇兑管理，优化外汇贷款、跨境股权激励等制度；
• 发放新一批QDII额度——在今年3月QDII扩容后，QDII额度将再次迎来上调。

朱鹤新还明确了资本项目开放的深化路径：从渠道开放向制度型开放深化、从业务便利向主体便利深化、从外汇管理向本外币协同深化、从汇兑环节向全链条管理服务深化。东方财富评论指出，这一系列举措释放了在更高层次、更高质量上推进开放的政策信号。

丁向群：严监管“长牙带刺”，防范风险守住底线

国家金融监督管理总局局长丁向群的发言虽相对简短，但信号同样明确。她强调要恪守监管定位，较真碰硬，切实做到“长牙带刺”、有棱有角。具体包括：加快推动银监法、保险法修订出台；有力有序处置中小金融机构风险，支持配合化解房地产、地方政府债务风险；深入整治无序竞争，严厉打击金融黑灰产；健全审慎包容的监管机制，加快完善离岸金融监管制度。

防风险与促发展并重，这是本届论坛传递出的清晰信号。

机构视角：三大信号与投资启示

综合各方机构观点，本届陆家嘴论坛释放了三个层面的关键信号：

信号一：长线资金确定性流入。 央行推动中长期资金入市、证监会引导耐心资本加大股权投资，叠加1.3万亿已实现的净买入，长线资金入市已从“预期”走向“兑现”，且趋势仍将延续。

信号二：科技主线进一步强化。 从科创板第五套标准扩围至AI领域，到支持量子科技、具身智能等“硬科技”上市，再到A股科技板块市值占比超三成——AI、硬科技、新质生产力已被确立为政策持续加持的长期方向。但市场分析也指出，短期纯题材炒作会被监管压制，只有有订单、有产能、有利润的真成长才能持续获得市场认可-。

信号三：开放红利持续释放。 外资持仓超万亿美元只是起点。FDI全面改革、QDII扩容、FIMA RMB Repo工具创设、离岸人民币交易试点——一系列制度型开放举措正在系统推进。中金公司指出，论坛体现出两方面核心信号：一是防范风险，监管工具箱从传统银行体系进一步延伸至非银机构、债券市场和短端资金利率；二是扩大开放，围绕离岸人民币市场、数字人民币跨境应用和上海国际金融中心建设，进一步完善跨境金融基础设施。

2026年陆家嘴论坛上，四位金融监管掌门人的集体发声，不是孤立的政策宣示，而是一套相互支撑、环环相扣的制度框架：

• 央行负责流动性保障与利率传导——让市场有钱、让钱不贵；
• 证监会负责市场建设与制度完善——让好企业能上市、让投资者能赚钱；
• 外汇局负责跨境流动与对外开放——让外资进得来、让内资出得去；
• 金融监管总局负责风险防控与合规底线——让市场不出事、让违规受惩罚。

四个维度，构成了一个完整的金融治理闭环。

对于投资者而言，看懂这些信号，比追逐短期涨跌重要得多。长线资金在布局，外资在加仓，科技在崛起，制度在完善——这些才是决定市场长期走向的根本力量。

（本文基于2026年6月17日陆家嘴论坛公开信息及多家机构研报整理，仅供参考，不构成投资建议。）