河南
你敢信吗，俄罗斯头号石油企业的一把手，还是普京公认的心腹重臣，居然直接跳出来跟央行撕破脸了。这种内部矛盾摆到台面上开撕的戏码，在俄罗斯权力体系里真的相当罕见。俄油刚公布的2025年财报更是直接把惨状摆到了明面上，全年净利润只剩2930亿卢布，比去年同期直接暴跌73%，跌势堪称断崖式跳崖。
西方自从乌克兰危机升级后，就给俄油出口套上了价格上限，从运输保险到航运服务全环节卡死，没给俄油留半点活路。俄油没办法只能打折转售给亚洲市场，还得自己承担天价物流和保险成本，再加上政府加税的新负担，一层层剥下来利润直接没了大半。本来利润就被吞得差不多了，央行还死抱着高利率政策不放，俄油每还一笔贷款都要掏出比过去多得多的现金，这不等于往流血的伤口上再撒一把盐。
现在卢布汇率冲到了72兑1美元的高位，这波强势根本不是俄罗斯经济基本面撑起来的，大半都是行政调控堆出来的。资本管制加强制结汇，人为收紧了外汇市场的卢布供给，硬生生把汇率抬到了高位。对俄油来说，同样的出口量，美元收入换成卢布直接缩水，本币赚得越来越少，等于白忙活半天。
强势卢布还直接锁死了俄油降价抢市场份额的路子，薄利多销这条路都走不通，只能两头受挤，在夹缝里艰难抠利润。这边谢钦急得跳脚，那边以纳比乌琳娜为首的央行团队，也有自己不得不坚持的理由。人家要考虑的可不是一家石油公司的利润，是整个俄罗斯的宏观经济稳定，不能光顾着一头不管另一头。
战时经济最明显的特点就是财政开支疯涨，大把资金从军工生产、军人薪资抚恤金这些渠道流进社会。现在商品供给本来就因为制裁和进口受限缩了水，市面上钱太多商品太少，通胀压力本来就快压不住了。高利率就是把住通胀闸门最重要的一道关，要是轻易松口，物价分分钟失控，直接影响老百姓的日常开支，谁都担不起这个责任。
维持卢布高位也是一样的道理，虽然确实坑了出口企业，但能压低进口商品和技术的价格，保证国内民生物资不会因为进口成本飙升断供。这两道防线只要有一道松动，都可能引发连锁反应，直接动摇整个社会的根基。其实人家也不是完全没看到出口企业的难处，之前财政部和央行已经加了购汇量，给卢布升值踩刹车，还把基准利率从最高峰的21%下调到了14.5%，该让的步已经让了。
可这点调整在谢钦看来，根本就是杯水车薪，解决不了利润被挤压的核心问题。这次谢钦直接把矛盾摆到台面上，说白了就是向决策层施压，逼着央行赶紧降息降汇率，放开口子放水。两边吵成这样，说白了就是位置决定视角，没什么对错之分，就是立场不一样。
谢钦这帮能源企业老板，眼睛盯的就是自己手里的资产负债表和国际市场份额。纳比乌琳娜这帮官僚，要对整个国家的经济稳定负责，得顾全大局。可这两边都不是一般人，谢钦代表的是掌控俄罗斯经济命脉的能源寡头集团，纳比乌琳娜带的是普京处理经济问题的核心技术官僚班底。
两股都是能深刻影响俄罗斯政治经济格局的重量级势力，现在把分歧摆到台面上，本身就是个不好的信号，说明决策层内部对怎么应对当前的经济困局，根本没达成共识。夹在中间最难受的，就是最终拍板的普京，现在直接掉进了进退两难的坑里。
要是公开站谢钦这边，逼着央行降息压汇率，暂时确实能解能源企业的燃眉之急。可万一通胀因此失控，老百姓生活成本疯涨，这种底层的不满，足够动摇执政根基。要是站纳比乌琳娜这边，接着维持从紧的货币汇率政策，就得拿出靠谱的方案解决能源收入下滑、财政减收的问题，毕竟能源是俄罗斯经济的顶梁柱，不能看着顶梁柱塌了。
现在战争长期化，西方制裁也看不到尽头，想找个两全其美的方案，难到离谱。更棘手的是，时间不站在俄罗斯这边，战争对财政的消耗一天比一天大，能源收入还在不停下滑，财政缺口越拉越大。普京也不能一直靠着平衡术维持两边的脆弱平衡，总得在某个时间点做出偏向一方的决断。
现在俄罗斯要撑住对乌军事行动，不能松了军事胜利这个刚性目标，还得早点解决内部越来越尖锐的经济矛盾，别被漫长的战争和无孔不入的制裁拖垮。这道难题至今还摆在普京面前，最终选哪条路，直接决定俄罗斯未来的走向。
参考资料：环球时报 俄油利润暴跌引发俄高层政策分歧
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