北京
来源：市场资讯
（来源：华安期货投研）
油脂：供应宽松，缺乏上行动力
核心观点:
豆油：USDA六月供需报告未对美豆新作数据进行调整，报告影响中性，但本周美豆优良率小幅下调至65%，低于上周与去年同期，周内CBOT大豆止跌企稳，当前美豆产区天气条件良好，在供给充足的预期下，缺乏上行动力。
国内方面，在巴西大豆大量到港的背景下，油厂开机率持续回升，豆油持续累库，国内需求端则缺乏亮点，接下来两个月豆油预计维持供需宽松的格局。
棕榈油：MPOB月报数据显示5月底马棕油库存连续第二个月回升，环比增长5.15%至243万吨，船货检验机构ITS、ASA数据显示6月前10日马棕油出口环比分别增长3.5%，4.9%，SPPOMA数据显示同期马棕油产量环比增长17.42%，均反映当下产地棕榈油供需依旧宽松的格局。国内棕榈油库存虽然小幅下降，但处于历史同期高位，而终端对高价棕榈油的接受度低，基差偏弱也反映了市场心态，下游接货意愿不强。不过印尼B50、马来B15与厄尔尼诺题材仍在交易中，棕榈油下方空间有限。
菜油：加拿大大草原自上周开始加速推进油菜籽春播工作，但整体仍落后于往年同期，在菜籽存在减产预期的背景下，周内ICE菜籽再次回升。近两周油厂开机率下降，因部分地区断籽停机，六月上旬产能小幅缩减，菜油产出有限，供需有所收紧，不过当前菜油需求有限，价格预计仍以震荡为主。
豆菜粕：累库进行时，价格承压
核心观点:
豆粕：钢联调研显示，本周豆粕市场成交进一步回温，远月基差成交量相对较多，现货低价吸引部分饲企建库，释放阶段性补库需求，远月也由于偏弱的基差有较大吸引力。
USDA六月供需报告未对美豆新作进行调整，对市场影响有限，当前美豆产区天气条件较好，单产潜力较高，供应增加的预期打压CBOT大豆价格。国内豆粕现货价格走弱吸引了部分成交，但供给端压力更大，造成豆粕持续累库。随着进口大豆大量到港，油厂将维持偏高的开机率，豆粕供应整体宽裕，基差将持续偏弱，期货价格仍以震荡运行为主。
菜粕：由于部分油厂断籽停机，周内菜籽压榨量减少，菜粕产出减少，广东地区油厂可流通现货库存偏紧，但钢联统计周内菜粕提货总量也有所下降。华南地区水产养殖备货，存在刚性需求，由于豆粕现货价格较弱，对部分菜粕需求产生了替代。短期菜粕因菜籽短缺存在供需转紧的情况，但后续当加菜籽逐渐到港，供应恢复时，价格仍将承压。
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