北京
来源：市场资讯
（来源：浪花基语）
2026美加墨世界杯揭幕，全球股市再次关注起“世界杯魔咒”。
连日来，关于A股“世界杯魔咒”的讨论日益激烈。A股世界杯窗口或存在一定弱势特征，但“魔咒”并非稳定规律；A股“世界杯效应”本质是统计巧合与情绪扰动的叠加，并非市场涨跌的决定性因素。
今年，A股能够逃离“世界杯魔咒”吗？哪些板块涨、哪些板块跌？
世界杯窗口股市涨跌次数各半
2026年国际足联世界杯（美加墨世界杯）即将于北京时间6月12日凌晨3点启幕。
“世界杯期间股市为什么跌？美国的基金经理都请假出门看球了；中国的基金经理都请假出国看球了。”每逢世界杯来临之际，股市讨论同样“热闹”。启幕前一周，美股遭遇黑色星期五，韩股数次熔断，A股也一度跌上“热搜”。全球股市下跌都怪“世界杯”即将召开。这也是一个老生常谈的话题——“世界杯魔咒”。
所谓世界杯魔咒是指世界杯一来，股市就要下跌。
历史数据显示，过去30多年来，A股在世界杯窗口呈现一定“跌多涨少”特征，以上证指数为例，赛前一周和赛事期间均为8届中5次下跌。
但从Wind全A表现来看涨跌次数各半，全球其他重要指数也是如此，比如，标普与日经等全球重要股票指数在近8届的世界杯期间同样涨跌各半。
股市下跌是否真能归因于“世界杯”？多家机构给出了明确的否定回答。
天风证券指出，A股世界杯窗口或存在一定弱势特征，但“魔咒”并非稳定规律。世界杯并非单一驱动，注意力、日历效应和基本面共同影响A股表现。
具体来看，赛事关注度上升可能对成交活跃度和风险偏好形成扰动；多数世界杯集中在6—7月，容易与A股年中资金面观察期和中报验证前窗口重合；更重要的是，历届世界杯期间A股涨跌分化明显，是否出现“魔咒”最终仍取决于当时的政策环境、信用周期和市场趋势。
浙商证券也认为，“世界杯效应”主要由两大因素驱动：一是6至7月恰逢业绩真空期与银行年中考核，导致流动性趋紧的“日历效应”；二是顶级赛事引发股民注意力转移与短线资金分流的“注意力分流”。两者叠加造成了短期市场疲软，但并未改变市场中长期运行逻辑。
这几大板块往年有超额收益
尽管从历史经验来看，在世界杯窗口期，股市跌多涨少，但总有一些板块获得超额收益。个人投资者如何“抄作业”？
天风证券指出，世界杯相关主题中，观赛消费和赛事流量方向历史上存在阶段性表现，食品饮料、酒店餐饮、数字媒体、互联网电商等方向在部分年份取得相对全A超额收益，但更偏事件交易，适合赛前布局、赛事期间观察兑现。与此同时，世界杯窗口并不必然对应防御风格，小盘成长和高弹性资产在部分年份表现优于红利板块。世界杯“魔咒”扰动后，主线仍看AI产业趋势。
浙商证券指出，世界杯期间，A股市场对无明确公司主体的赛事相关主题仅呈现短期脉冲效应，缺乏持续性驱动逻辑。如以2022年卡塔尔世界杯为例，赛前两周A股体育相关主题指数虽有小幅上扬，但随即出现明显回调，累计涨幅在3个交易日内被完全回吐，表明资金行为更多体现为情绪驱动的投机性博弈，而非基本面支撑的持续配置。因此建议投资应回归产业逻辑与企业盈利本身，而不应在缩量市中轻信主题的投机机会。
财通证券研报显示，从近5轮世界杯看，世界杯开赛首周全A往往偏弱，跌幅约3%；世界杯结束的最后一周，A股往往回升，涨幅大概也在3%。同时，世界杯开赛前后市场成交额往往收缩；世界杯结束的最后一周半，A股热度往往修复。
对于配置方向，财通证券建议：自由现金流好的HALO行业打底，包括航空运输、安防设备、快递、纺织化学制品、固废治理等行业，从而实现攻守兼备；同时，中小盘科技和出海博取弹性收益，其中，主题端，Space X上市窗口期，相关产业链依然是主线，把握商业航天、太空光伏和算力；景气端，一方面挖掘“光”的扩散，包括PCB设备和耗材、被动元件材料、先进封装、液冷等，另一方面关注其他出海链回补，包括工程机械、造船、创新药等。
基金观察员 胡萌
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