固态电池惊天骗局曝光，卷走1300名散户2亿元

环球零碳

碳中和领域的《新青年》

Donut lab

撰文| Shushu

编辑 | 小澜

→这是《环球零碳》的2020篇原创

2026年初，一个消息震惊全世界：芬兰初创公司Donut Lab的三个无电池研发经历的高管，带着3000万美元融资和22个员工，宣称“已经成功创造全球首款可量产、可装车的全固态电池”。

完美的参数，几乎每一项都精准踩在行业痛点上：400Wh/kg的能量密度；5分钟充满，10万次循环寿命；-30℃到100℃容量保持率99%；无易燃液体电解质，无热失控连锁反应，无金属枝晶；100%绿色环保，不含稀土、锂等有地缘政治风险的原材料，比锂电池成本更低。

如果这些数值都是真的，那完全是诺贝尔获奖级别的“工业奇迹”。因此，公司的估值一度被炒至12.5亿美元，有1300多位投资者已经向其投资了约2500万美元（折合人民币约1.8亿）。

现在，全球20多个的电池研究专家终于坐不住了（有弗劳恩霍夫研究所的朱利安·扎瑙、尤斯图斯·李比希大学的亚希姆·桑博士、莱昂纳公司的汤姆·比查以及塞伊奈约基应用科技大学的尤·赫斯卡博士等）。他们从技术和供应链方向开展调查，发现这个全固态电池实际上只是一款普通的锂电池。

从电池本身的角度，芬兰国家技术研究中心（VTT ）总共对这款电池进行了五项测试，没有一项测试真正涉及两个关键指标：400 Wh/kg的能量密度和10万次循环寿命。随后，这款电池制造的高管出面举报称，电池规格从未达到过。

不过，调查中，还有两个关键证据来证明它根本不是固态电池。

第一，VTT测试得到的电压曲线与高镍锂离子电池相符。电池在50%荷电状态下电压为3.7-3.8伏，这正是锂离子电池的工作电压范围。

第二，电池膨胀数据。电池充电时，离子会挤入阳极材料，导致其以可预测的模式膨胀。石墨阳极在50-70%的充电状态下，膨胀曲线会出现一个明显的“拐点”，这是由于石墨层状结构中离子的重新排列造成的。Donut Lab的固态电池恰好呈现出这种拐点。

这一点更具有说服力，且至关重要。基本证实了这款电池使用的是锂离子，而不是其他较大的离子，比如钠离子，很难有效嵌入到石墨。

调查还发现，这场惊天骗局的背后，其实是一群缺乏电池基础知识的“草台班子”。

Donut Lab的电池技术来源一家名为CT Coatings的德国公司，CT Coatings曾承诺向Donut Lab提供钠离子固态电池，但最终交付的却是锂离子软包电池。

来自弗劳恩霍夫研究所的电池专家朱利安·扎瑙描述了他与CT Coating公司代表会面时的感受：“我的第一印象是这些人根本不懂电池的工作原理。他们声称他们的电池中不含稀土金属，因此也不含锂，但对任何化学家来说，锂都与稀土矿物毫无关系。”

而Donut Lab管理团队的三人，老板是计算机出身，管技术的是艺术专业出身，管运营的是机械出身，全都没有电池制造从业经历。

这帮人除了不懂电池化学成分之外，还一直在撒谎。Donut Lab声称将在2026年第一季度向消费者交付量产车型。然而，就在该季度的最后一天，他们却宣布“第一辆量产摩托车”已经下线。然而这台车只是一辆预生产车辆。

在接受芬兰媒体采访时，Donut Lab的CEO Marko Lehtimäki承认，这些车上并没有配备400Wh/kg的电池，而且VTT测试的电池“甚至都不是最终会交付给客户的电池”。泄露的邮件显示，Donut Lab曾询问CT Coatings何时才能收到其宣称规格的实际证明。显然，CT Coatings从未提供过任何证明。

此外，调查中最令人不安的一点是，Donut Lab专门收割小额投资者，他们的钱怎么办？

Donut Lab拥有超过1300名股东，其中900多名股东持有50股或更少的股份——这可能意味着每人投资额在3000美元到23000美元之间。许多资金来自2023年在芬兰Springvest 平台上为Donut Lab母公司Verge Motorcycles发起的众筹活动。

当Verge Motorcycles重组并将Donut Lab分拆出来后，公司的估值从一家苦苦挣扎的摩托车公司跃升为一家拥有“5亿欧元投资组合”的母公司，这一切都归功于神奇的“固态电池”。 Donut Lab的CEO Marko Lehtimäki在一封致投资者的信中承诺“在短短12到18个月内，潜在投资回报率高达10倍”，并敦促投资者“现在追加投资还不算晚”。

调查认为，这种做法是故意为之，目的是为了避免风险投资公司所要求的专业技术审查。目前，该公司已被指控伪造数据，欺诈投资者。据报道，芬兰金融监管部门和刑事执法机构正在对此事展开调查。

Electrek对此评论，这件事可能会更广泛地损害公众对固态电池技术的信任，失去兴趣。从目前的发展来看，固态电池似乎真的要来了。

2026年6月，宁德时代正式宣布固态电池进入量产倒计时：四川宜宾2GWh、重庆10GWh中试线已“设备进场收尾”，核心设备招标于6月正式启动；三季度启动试产，四季度匹配车企；2027年小批量量产，2028年迈向规模化。

这不是一份模糊的愿景，而是一张精确到具体基地、具体年份的施工路线图。当宁德时代把产线进度细化到“6月招标、Q3试产、Q4送样”时，固态电池产业化的信号已经不再是实验室里的假设，而是产线上正在发生的倒计时。

[1]环球零碳：全球首个可量产全固态电池，发明团队均无电池经历

[2]环球科学：电池圈惊天“杀猪盘”：全球首款可量产全固态电池被曝巨大骗局，卷走散户上千万美元

[3]https://electrek.co/2026/06/08/donut-lab-solid-state-battery-exposed-lithium-ion-fraud/

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