广东
21世纪经济报道记者 赵娜
募资、投资、退出数据，全面上涨。
6月11日，在苏州举办的2026投资界SuperLink大会上，清科集团创始人、董事长，清科控股董事长兼CEO倪正东如此判断今年的创投市场。
从一线投资者们的体感来看，市场热度已持续一段时间。
今年以来，AI和硬科技成为一级市场最集中的投资方向。倪正东用“共识太强，赛道太挤，焦虑太深”概括当前的火爆程度。
回顾今年以来资本市场的IPO盛况，可以看到，被投企业上市带来的亮眼回报，正在改变市场情绪。
从智谱、盛合晶微到大普微、联讯仪器，百亿级回报屡见不鲜。倪正东透露，“一批人民币基金，迎来了历史上最大一笔回报。”
行业回暖体现在募资和投资数据上。倪正东援引数据称，今年第一季度的募资额增长超过80%，第二季度投资额预计也将明显增长。
多位嘉宾分享了今年以来的投资和退出情况。
IDG资本合伙人牛奎光提到，IDG资本收获了MiniMax、群核科技等重要IPO。
在投资端，IDG资本团队上半年一直在积极覆盖和筛选项目，出手频率提升。“2021年的市场节奏似乎正在重现。”他说，有些项目在短期内连续完成多轮融资。
经纬创投创始管理合伙人徐传陞介绍，截至目前，团队今年新投公司接近40家，后续跟投也有10多家，总投资金额超过40亿元。相比去年同期出手约25家公司的数量，今年整体节奏明显加快。
值得注意的是，募、投、退数据全面上涨的同时，资金持续向AI和硬科技板块集中。
具体来说，当前一级市场的大量资金，集中在AI、机器人、世界模型、量子科技、可控核聚变、集成电路、商业航天等赛道。相比之下，创新药投资相对冷清，消费投资的关注度也在下降。
在估值持续上扬的赛道里，投资人的焦虑也随之加深。“凡是投过的公司，都希望估值涨快点；没有投进去的，都祈祷估值涨慢点。”倪正东说。
今年创投市场热度，还体现在基金退出端。
当前，IPO仍是最受关注的退出方式。今年上市项目的数量和节奏有所改善，同时一些硬科技企业上市后市值表现突出，带动基金账面回报放大。多位投资人在现场提到，被投企业上市后跨入千亿市值俱乐部。
孚腾资本合伙人夏芳表示，此前上市企业逐步进入解禁窗口期，今年将是各家机构退出的不错年份。去年至今，孚腾资本已有西安奕材、沐曦股份、MiniMax、盛合晶微、曦智科技等项目完成上市，其中多家公司迈进“千亿俱乐部”。
IPO之外，并购和S基金也被更多机构讨论。
达晨财智合伙人窦勇表示，过去几年，达晨系统推进并购业务。2024年，并购团队做了大量对接，到2025年，团队扩充后，已将多单投资资产出售给上市公司。今年上半年，达晨已完成三单资产并购项目。
S基金方面，夏芳介绍，孚腾资本第一只S基金，规模20亿元基本投完，正在募集S二期。随着2018年至2021年高峰期设立的基金陆续进入退出期，S基金会成为未来退出体系中不可或缺的一部分。
从募资、投资到退出，创投市场的多项指标在持续改善。
对创投机构来说，2026年既是加快出手的一年，也是过往项目投资回报集中兑现的重要年份。
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