歌尔与舜宇增资10亿：抢滩AI眼镜、XR光学、车载显示赛道

昨日，歌尔股份发布公告，与宁波舜宇奥来技术有限公司将以现金形式分别向歌尔光学科技有限公司增资5亿元，合计10亿元，完成后持股比例将升至约 39.67%。

增资额度较去年9月的4亿元一举提升150%。不到一年时间两次加码，额度大幅跃升背后，是两大龙头对AI眼镜、XR光学等赛道爆发的笃定判断，更是中国精密光学产业抱团抢滩全球竞争的缩影。

可以看到当AI大模型的浪潮从云端向终端硬件蔓延，最先嗅到风口的永远是产业链上的敏锐玩家。

从联手布局到资本加码，股权结构凸显战略定力

歌尔光学的故事，要从2012年写起。这家注册在上海自贸区临港新片区的企业，从诞生之日起就是歌尔锚定下一代智能硬件的核心落子。经过十余年的布局，业务已经覆盖精密光学元件、VR/AR光学器件、显示模组、车载光学等多个前沿领域，更是早早投入微纳光学、XR光学等下一代技术的研发。而这次增资，是歌尔与舜宇两大光学领域龙头的再次深度绑定。

本次增资完成后，歌尔光学注册资本从17.10亿元增至19.30亿元，歌尔股份持股比例从38.34%微升至39.67%，依然稳坐第一大股东之位；宁波舜宇奥来持股升至33.27%，稳居第二。

值得注意的是，本次增资中其余原有股东全部放弃优先认购权，两大龙头全额承接新增注册资本，足以看出双方对这块业务的重视程度。作为关联交易，歌尔股份关联董事依规回避表决，后续股东会审议中关联股东也将回避，整个过程合规透明，也凸显了两家企业运作的规范性。

翻看歌尔光学的财务数据，外界不难理解此次增资的必要性：截至2026年一季度末，公司资产总额68.3亿元，净资产21.15亿元；2025年全年营收16.81亿元，净亏损7.03亿元，今年一季度营收5.39亿元，净亏损9380万元。

持续亏损并非因为业务竞争力不足，恰恰是前沿赛道的必然阶段，精密光学、XR光学业务需要大量前期研发投入，产能建设也需要重资产投入，而AI驱动的消费级AR眼镜、空间计算设备的大规模市场爆发还未真正到来，企业正处于“黎明前的投入期”。此次10亿元增资，恰恰给了歌尔光学足够的弹药缓冲资金压力，安稳度过投入期。

整合两大龙头优势，瞄准AI眼镜爆发窗口

为什么是现在大幅增资？答案藏在AI技术给消费电子带来的新变量里。

过去两年，生成式AI的快速普及，让智能硬件的迭代方向逐渐清晰：以AI眼镜为代表的空间计算设备，被公认为是继智能手机之后下一代移动计算平台，苹果、华为、小米等终端巨头纷纷推出新品，产业链的需求提前启动。

歌尔与舜宇，恰恰分别在产业链不同环节拥有不可替代的优势：歌尔在VR/AR整机组装、光学模组制造方面积累了近十年经验，是全球头部VR设备的核心代工厂；舜宇则是全球最大的手机镜头、光学镜头供应商，在光学设计、镜片量产方面拥有深厚的技术和产能积累。

两家龙头联合注资歌尔光学，本质上是打通上下游的技术与产能，形成合力提前卡位。

从去年9月各投2亿元，到今年各投5亿元，不到一年增资额度提升150%，这个变化本身就很能说明问题：一方面，随着终端客户的研发进度推进，歌尔光学的产能扩张和研发投入规模远超此前规划，资金需求相应扩大。

另一方面，两家龙头对赛道前景的判断越来越乐观——AI眼镜的渗透速度可能比行业预期来得更快，提前布局产能才能抓住爆发式增长的机遇。

歌尔股份显示，本次增资将助力公司紧抓AI时代精密光学行业发展机遇，进一步拓展微纳光学元件、XR光学镜片及模组、投影光机、车载光学等核心业务，夯实技术与产能壁垒。

事实上，近年来车载光学成为光学企业新的增长曲线，而AI眼镜、空间计算则是未来十年最大的增量市场。

歌尔光学同时布局这两大方向，本身就踩中了光学产业的两大增长风口。此次增资完成后，不仅能支撑现有研发和产能扩张，也能让歌尔光学在应对下游客户需求变化时有更大的腾挪空间。

抱团应对全球竞争，中国光学的新棋局

从全球范围看，精密光学是一个技术壁垒极高、集中度也极高的行业，过去高端光学器件的市场长期被海外厂商占据。

近年来随着国内消费电子产业的崛起，歌尔、舜宇等本土龙头一步步突破技术封锁，在手机镜头、VR光学等领域已经实现了进口替代，甚至开始主导全球产业格局。但面对苹果、Meta等全球巨头的下一代产品需求，以及海外厂商的技术竞争，单靠一家企业的力量很难快速完成技术和产能布局，联合布局就成了最优选择。

歌尔联合舜宇重资加码歌尔光学，其实走的是“资本+技术”整合的路子：对歌尔来说，原本就是VR/AR领域的核心代工企业，强化光学组件的自研自产能力，可以进一步巩固自身在产业链中的核心地位，提升盈利能力和供应链安全性。

对舜宇来说，提前卡位XR光学赛道，可以延续自身在光学镜头领域的优势，打开新的增长空间；对整个产业来说，两大龙头合力投入，可以加速核心技术的突破，缩短产品量产的时间，帮助国内终端企业更快推出有竞争力的产品，在全球下一代智能硬件的竞争中占据主动。

当前AI眼镜、空间计算仍然处于市场培育期，大规模消费级普及还需要三到五年时间，歌尔光学短期的亏损压力仍然存在。

从长远来看，提前布局的玩家才能在风口到来时享受到最大的红利。此次10亿元增资，与其说是一次简单的资本投入，不如说是中国光学产业对下一代智能硬件时代的一次提前落子。

当未来某一天AI眼镜像今天的智能手机一样走进千家万户，或许会回头发现，今天歌尔与舜宇的这次联手增资，正是这场产业变革中重要的一步。