融资数亿的网红咖啡店，破产了

作者 | 邱鑫浩

来源 | 邱处机

曾经排队两小时就为喝一杯“空间美学”的精致白领们不会想到，那个被誉为“中国精品咖啡黄埔军校”的Seesaw Coffee，最终会倒在供应商追债和法院破产清算的废墟中。

就在昨日，天眼查平台的一则信息震动了消费投资圈：昔日网红精品咖啡品牌Seesaw Coffee的运营主体——上海西舍咖啡有限公司，已正式进入破产清算流程。申请人包括上海琉璃工房等多家供应商，理由均是“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”。

与此同时，其创始人吴晓梅也早已被贴上了“限高”的标签。

从融资数亿、估值10亿的资本宠儿，到门店倒闭超100家、官司缠身的“弃子”，Seesaw的这面镜子，照出了中国消费投资浪潮退去后，那一地最赤裸的鸡毛。

01

资本的宠儿与“精品”的野心

时间倒退回2012年，中国咖啡市场还处在“星巴克独大”的蛮荒时代。吴晓梅在上海创立了Seesaw，将“精品咖啡”这个概念第一次大规模地带给中国消费者。

那时的Seesaw是孤傲的。它不仅卖咖啡，更像是在卖一种关于“美学”的中产生活方式。

独特的空间设计、强调产地风味的精品豆、以及开放式的咖啡吧台，让它迅速成为上海愚园路等网红地标的打卡圣地。

吴晓梅毕业于上海财经大学，拥有金融与地产的复合背景，这让她很早就懂得了资本的杠杆效应。因此她不仅是咖啡师，更是一位精明的操盘手。

2017年，Seesaw拿到了4500万元融资，开启了国内精品咖啡的资本化先河。到了2021年至2022年，那场席卷全球的消费投资热潮更是将其推向了顶峰。

在喜茶、黑蚁资本、基石资本等一线机构的加持下，Seesaw完成了数亿元的A++轮融资，估值一度高达10亿人民币。

拿着这笔钱，吴晓梅曾放出豪言：预计2022年底门店达到200家，未来5年目标500至1000家。

在那个“所有消费品都值得重做一遍”的年代，没人怀疑这个故事——用资本催大，用规模降本，最后成为中国的蓝瓶咖啡。

02

急速扩张下的“变形记”

然而，资本的糖衣通常包裹着商业逻辑的毒药。

在梳理其发展脉络时发现，Seesaw的溃败，始于它对“精品”二字的背叛与挣扎。

当Seesaw从上海的小洋楼走向全国各大商场的标准铺位时，问题随之而来。

为了追求扩张速度，Seesaw不得不从“重体验”转向“高效率”。原本需要专业咖啡师精心手冲的仪式感，逐渐被标准化的机器流水线取代。

与此同时，为了迎合更广泛的大众市场，Seesaw的产品线开始“奶茶化”，推出了大量含糖浆、水果风味的创意咖啡。

这在业内被称为“降级”。当你开始试图讨好所有人时，最先抛弃你的往往是那批最忠诚的核心咖啡发烧友。

而对于普通消费者而言，既然口味已经和标准化商业咖啡无异，为什么要花30-40元喝Seesaw，而不去隔壁喝更便宜的瑞幸，或者那个同样在搞联名的Manner呢？

吴晓梅显然也意识到了这种尴尬。即便在2023年行业价格战打得最凶的时候，她依然坚称：“友商们正在低线城市教育市场，但对Seesaw来说，布局下沉市场效率不高，我们的逻辑依然是打造精品化。”

只可惜，市场的铁拳并没有给她留下“精品化”的容身之所。

03

倒在9块9的枪声下

如果说内因是根基不稳，那么外因则是灭顶之灾。

2023年以来，随着库迪与瑞幸发起的“9.9元价格战”，中国咖啡行业彻底进入了“地狱模式”。

当全行业都在以低于成本价卖咖啡时，定位中高端的Seesaw处境变得极其尴尬：不降价，没客流；降价，不仅意味着巨额亏损，更是对品牌调性的“自宫”。

Seesaw后期也曾被迫放下身段，在团购平台上将均价30元的产品降至9.9元，但收效甚微。这种“折中”的策略既没能打赢瑞幸，又让自己的直销渠道遭到了反噬。

更致命的是，资本的潮水正在退去。

一级市场募资变得困难，投资机构不再为“烧钱换规模”的故事买单。失去了融资输血，又深陷价格战的泥潭无法自我造血，Seesaw的资金链迅速绷紧。

天眼查数据显示，其涉诉债务总额高达1646.3万元，且多为买卖合同纠纷。从2023年底开始，Seesaw就像多米诺骨牌一样倒下：先是拖欠供应商货款，接着是拖欠员工工资，最后是创始人被限制高消费。

据窄门餐眼数据，截至2026年5月13日，Seesaw曾经遍布全国的上百家门店，如今已不足30家，上海大本营更是仅存3家在苦苦支撑。

04

结语

Seesaw的倒下，绝不仅仅是一家公司的破产。

它代表了一个旧时代的终结——那个靠“颜值”、靠“空间”、靠“讲故事”就能拿到融资的网红经济时代，已经彻底结束了。

回首往昔，Seesaw曾被视为中国咖啡的希望，它确实在中国推广精品咖啡文化的路上起到了“黄埔军校”的作用。

但在商业世界里，情怀终究不能当饭吃。当行业进入残酷的存量搏杀，如果不能建立真正的核心供应链壁垒，或者找到极致的成本结构，曾经的“白月光”，最终只会沦为时代的“蚊子血”。

对于创始人吴晓梅来说，福布斯中国商界潜力女性的光环还在，但从“潜力”到“破产”，往往只隔着一场盲目扩张的距离。

Seesaw的故事到这里基本结束了，但中国咖啡市场的残酷洗牌，或许才刚刚过半。

（全文完）

【邱处机简介】

主理人来自福建龙岩，公众号专注于撰写商业牛人的成长经历和认知升级，让我们一起向他们学习，不断成长，不断进化。

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