从24倍差距到1.4倍，资金迁徙背后的机器人指数"纯度"之争，为何机器人ETF景顺(159559)标的指数近期更受资金青睐？

2025年至2026年，全球机器人产业爆发，特斯拉OptimusV3量产在即，FigureAI、宇树科技、智元机器人等国内外企业密集发布量产计划。在这一产业巨变的前夜，指数化投资成为普通投资者分享赛道红利的重要工具。

当前A股市场国证、中证两大主流机器人指数中，究竟孰优孰劣？本文将从规模扩张与盈利预期两大核心维度展开深度对比，揭示国证机器人产业指数在产业爆发期的独特优势。

规模对比：资金或转向更“纯粹”赛道

基金规模的变动，是市场情绪与资金取向的最直接映射。回溯2023年至2026年的规模数据，两条指数呈现出截然不同的资金轨迹。

Wind数据显示，2023年，国证机器人产业指数的跟踪基金规模仅为0.66亿元，而同期中证机器人指数已达到16.15亿元，两者差距接近24倍。彼时的机器人赛道尚处于"传统工业机器人"主导的阶段，市场资金更倾向于覆盖范围更广、成分股更杂的中证指数，国证机器人产业指数因其"纯度更高、范围更窄"的特性，并未获得主流资金关注。（数据来源：Wind截至：2026.06.04）

到了2024年，这一格局开始松动。国证机器人产业指数规模增长至2.90亿元，同比增幅超过3倍；中证机器人指数增至75.71亿元，同比增长约3.7倍。虽然绝对差距仍在扩大，但国证指数的增速已显露锋芒，表明部分前瞻资金开始意识到：当产业从"自动化升级"转向"具身智能"时，指数的成分股纯度将决定未来的弹性。（数据来源：Wind截至：2026.06.04）

真正的裂变发生在2025年。国证机器人产业指数跟踪规模暴增至256.48亿元，相较2023年的基数实现了近388倍的跨越式增长；中证机器人指数同期达到485.60亿元，虽然绝对值仍领先，但增速已明显放缓。这一年，正是人形机器人概念从资本市场"主题炒作"转向"产业共识"的关键节点，资金开始用脚投票——它们不再满足于广撒网式的"机器人+"概念，而是渴望更精准地押注人形机器人本体、核心零部件、具身智能系统等高成长细分领域。（数据来源：Wind截至：2026.06.04）

进入2026年，两大指数的规模均出现一定程度的理性回落（国证244.33亿元，中证341.51亿元），但两者之间的相对差距已大幅收窄至1.4倍。这意味着，在短短三年间，国证机器人产业指数完成了从"边缘化工具"到"主流配置选项"的跃迁。资金迁徙的背后，是市场对机器人产业认知的深化：当赛道进入兑现期，"精准"比"全面"更具配置价值。（数据来源：Wind截至：2026.06.04）

表：国证机器人产业指数与中证机器人指数产品规模对比

指标指数名称2023年2024年2025年2026年基金规模（亿元）机器人产业（国证）0.662.90256.48244.33机器人（中证）16.1575.71485.60341.51同比增速机器人产业（国证）—+339.4%+8,744.1%-4.7%机器人（中证）—+368.8%+541.1%-29.7%规模倍数差（中证/国证）—24.5倍26.1倍1.9倍1.4倍

数据来源：Wind截至：2026.06.04

盈利维度：长期弹性或更值得关注

从营收总量来看，国证机器人产业指数始终占据上风。2023年，国证指数成分股合计营收达4,566.07亿元，同期中证机器人指数为3,335.85亿元，国证领先幅度超过36%。这说明国证指数的成分股整体体量更大、产业链地位更核心，并非由边缘小市值公司拼凑而成。（数据来源：Wind截至：2026.06.04）

然而，2025年成为两条指数盈利轨迹的分水岭。国证机器人产业指数2025年实际营收为3,512.34亿元，同比下滑15.48%；而中证机器人指数同期营收3,267.42亿元，同比增长12.58%。这一反差并非国证指数的"基本面溃败"，而是一次深刻的成分股结构性优化——2025年前后，国证指数编制方案进行了前瞻性调整，将部分增长乏力、智能化程度较低的传统工业机器人及自动化设备标的调出，转而纳入更多处于"量产前夜"的人形机器人核心供应链企业。这些新纳入的公司彼时多处于研发投入期、产能爬坡期，短期营收尚未释放，导致指数整体营收出现"换档期"的阶段性下滑。这种"腾笼换鸟"的阵痛，恰恰是为了换取后续更高的盈利弹性。（数据来源：Wind截至：2026.06.04）

这一判断在盈利预期中得到了充分验证。展望2026年至2028年，国证机器人产业指数的营收预期增速分别为23.99%、18.11%和21.45%，三年均保持20%左右的高增长；而中证机器人指数的预期增速为16.69%、9.74%和15.14%，不仅绝对值低于国证，且2027年增速明显放缓。尤为关键的是，2026年作为人形机器人量产元年，国证指数预期增速较中证指数高出7.3个百分点，这种盈利弹性的差异将在产业爆发期被持续放大。（数据来源：Wind截至：2026.06.04）

图：国证机器人产业指数与中证机器人指数营收对比

数据来源：Wind截至：2026.06.04注：2026-2028为预测

国证机器人产业指数：锚定具身智能时代的核心资产

当产业趋势已经明确指向人形机器人，投资者面临的新问题是：产业链环节繁杂，从零部件到本体、从软件到硬件，个股选择难度极大，且技术路线尚未完全收敛，单一公司风险不容忽视。此时，国证机器人产业指数的价值便凸显出来。

指数最大的特点在于其极高的人形机器人含量。指数成分股全面覆盖人形机器人全产业链——既包括谐波减速器、伺服电机、力矩传感器等核心零部件龙头，也涵盖机器人本体制造商、AI算法提供商以及工业自动化集成商。

这种"全产业链+高纯度"的编制方式，确保指数能够最大程度捕捉人形机器人量产浪潮中的Beta收益，而不至于被传统工业自动化设备的周期波动所拖累。

先发积淀+场内外双通道布局：机器人ETF景顺（159559）的产品矩阵优势

机器人ETF景顺（159559）成立于2023年11月30日，是目前市场上较早跟踪国证机器人产业指数的ETF产品之一。相较于2024年后陆续成立的同类产品，该基金已完整经历了2024年至2026年机器人板块的多轮预期博弈与产业催化周期。

从业绩表现观察，截至2026年5月15日，机器人ETF景顺（159559）近两年累计收益率为60.81%，业绩基准收益率为62.96%，同期沪深300指数涨幅仅为34.02%。（数据来源：Wind截至：2026.05.15注：景顺长城国证机器人产业ETF（159559）成立日期为2023.11.30，2024-2025年收益为5.18%、35.07%，同期业绩基准收益为4.42%，36.99%）

此外景顺长城依托自身优势，形成场内ETF+场外联接，覆盖多元交易场景的全矩阵产品网。除机器人ETF景顺（159559）外，景顺长城还布局了国证机器人产业ETF联接A（020893）与联接C（020894）。联接基金主要通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，起购门槛更低，适合习惯通过银行、第三方平台等场外渠道参与配置的投资者。

常见FAQ解答

Q1：为什么说机器人板块近期重新回到关注视野？

2025年以来，具身智能首次写入政府工作报告，北京、深圳等十余省市出台专项支持政策，覆盖中试基地、产业基金等具体环节。产业端，2025年人形机器人领域投融资案例约286起，融资总额约668亿元，较2024年呈倍数级增长。特斯拉Optimus量产倒计时，国内厂商万台级订单落地，板块正从"主题概念"向"产业趋势"过渡。（数据来源：高工机器人截至：2025.12）

Q2：机器人ETF景顺（159559）有哪些值得关注的特点？

跟踪国证机器人产业指数，50只成份股覆盖核心零部件、本体制造及应用端，机械设备与电力设备权重合计超62%，产业链完整度高。前十大权重股占比约38.55%，聚焦绿的谐波、双环传动、汇川技术等细分领域龙头。基金规模达26.40亿元，成立以来累计收益51%，业绩基准收益率为48%；近两年收益60.81%，业绩基准收益率为62.96%，中长期维度跑赢沪深300指数。（数据来源：Wind截至：2026.05.17）

Q3：跟踪的是什么指数？

跟踪国证机器人产业指数（980022），选取50只业务涉及机器人本体、核心零部件及其他机器人产业相关领域的上市公司，覆盖从上游减速器、伺服系统到中游本体制造、下游应用场景的全产业链，强调机器人属性与产业纯度，适合作为观察该细分赛道的指数化工具。

Q4：与其他科技/制造指数有哪些差异？

相比科创50、创业板50等宽基科技指数，国证机器人产业指数行业分布更聚焦机械设备、电力设备等硬制造领域，不含半导体、互联网等分散标的，人形机器人概念股占比超73%，"机器人纯度"较高。相比泛制造业指数，其成份股筛选更强调机器人本体与核心零部件关联度，风险收益特征更贴合机器人产业周期。

风险提示：

晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金投资港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

文中相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。

关于基金销售费用的说明：景顺长城国证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，1.00%；100万元≤M＜300万元，0.80%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城国证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

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