印度2024年一季度经济增长7.8% 全年增速预估7.7%

印度国家统计局6月5日公布的数据显示，该国2024年1-3月国内生产总值（GDP）同比增长7.8%，超出市场预期，主要受强劲的私人投资、农业产出和建筑活动提振。2023-2024财年（截至2024年3月）全年GDP增速预估为7.7%，略高于此前7.6%的预测。

根据最新发布的数据，印度2024年第一季度GDP同比增长7.8%，显著高于经济学家普遍预测的7.2%。这是印度采用修订后的基准年和更广泛统计范围后，新数据系列中的第二份报告。

印度国家统计局同时将截至2024年3月的2023-2024财年GDP增速预估从2月份的7.6%小幅上调至7.7%。

经济学家观点

强劲的数据背后，各方对印度经济前景看法不一，普遍关注地缘政治、通胀、天气等下行风险。

牛津经济研究院首席经济学家亚历山德拉·赫尔曼-普拉萨德表示，私人消费的显著疲软被更强劲的投资所抵消。她认为，印度经济活动已经开始放缓，并将保持低迷，印度储备银行（央行）的鸽派政策将缓解融资条件，但不足以阻止经济增长低于本财年预期。

星展银行高级经济学家拉迪卡·拉奥指出，强劲表现结束了2023-2024财年。农村和城市需求的高频数据显示了该季度的相对韧性。尽管西亚（中东）冲突在该季度末爆发，但产出相对未受大部分不利影响。不过，市场关注点将从回顾数据转向本财年（2024-2025财年）的潜在溢出风险，包括关键投入供应可能长期中断、能源和食品成本上涨侵蚀购买力以及金融条件收紧。

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首席经济学家曼诺兰詹·夏尔马指出，强劲的GDP数据与城市消费疲软、就业增长不均以及外部脆弱性问题并存。在全球不确定的宏观环境下，要维持7.7%的年增长率，需要更强劲的私人投资、生产率提升和更广泛的消费复苏，这需要所有利益相关者协调一致、紧迫地采取措施。

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首席经济学家阿普尔瓦·贾瓦德卡尔预计，多数增长驱动力将显著放缓：降雨不足可能影响粮食生产和农村农场收入，更高的零售通胀可能影响非必需消费，水泥价格上涨导致的建筑成本上升可能冲击住房需求。他特别指出，当前的消费增长主要依赖农村支出，农村支出放缓是印度消费增长故事中的关键风险。

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高级经济学家维克拉姆·查布拉认为，展望未来，源于持续的西亚冲突和高企的能源价格的不确定性笼罩着本财年（2024-2025财年）的前景，增长可能放缓至6.3%-6.5%。

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首席经济学家苏詹·哈吉拉称，印度经济继续让悲观者困惑。尽管全球贸易环境疲软，国内需求依然足够强劲，使印度成为全球增长最快的主要经济体。随着全球不确定性加剧，本财年增长可能会放缓，但随着消费、投资和政策支持保持良好，约7%的扩张似乎完全可能实现。

ICRA
首席经济学家阿迪蒂·纳亚尔表示，鉴于冲突解决的不确定性，长期高企的能源价格对短期增长构成下行风险，包括投资需求前景受挫、企业盈利能力负面影响以及消费者信心受挫。此外，厄尔尼诺现象的潜在发展以及2024年季风预测疲弱，削弱了下半年农业前景和农村需求前景。假设原油平均价格为每桶95美元，ICRA预计本财年GDP增长将从上一财年的7.7%放缓至6.5%以下。

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首席经济学家乌帕斯纳·巴尔杜瓦杰表示，接下来需对地缘政治和厄尔尼诺引发的供应侧冲击保持警惕。金融环境收紧、通胀上升和季风疲软可能影响城市和农村的需求。预计GDP增速将在6%至6.3%之间徘徊，具体取决于这些风险的表现。

HDFC银行
首席经济学家萨奇·古普塔认为，第四季度GDP增长出人意料地上升，主要得益于消费、投资和贵重物品的强劲增长。西亚冲突带来的波动似乎对经济动力的影响有限。预计本财年第一季度GDP增长将放缓，高昂的能源成本及其对利润率的影响将对增长构成压力，但预计出口增长积极，家庭消费将提供支持。

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研究主管拉吉夫·沙兰认为，本财年的核心挑战是在日益不利的外部环境下维持国内投资周期，印度储备银行理所当然地选择了警惕而非宽容。

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首席政策顾问DK·斯里瓦斯塔瓦指出，印度本财年的增长表现在很大程度上取决于全球原油供应和价格的快速正常化。

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商业经济研究高级副总裁普拉蒂克·安查总结，从第一季度GDP数据得出的关键结论是，印度的增长周期在近期地缘政治动荡之前处于稳固基础上。截至5月的高频指标表明动能并未显著减弱，但如果这些冲击持续一个季度，可能会开始看到更明显的增长裂痕。