【财经早餐】2026.06.04星期四

每日金曲： The Beatles - 《Here Comes the Sun》

► 央视网：近期，多家国际金融机构纷纷发布中国经济积极展望，调高对中国科技企业投资比重，加快在华投资布局。知名全球指数编制机构明晟公司将19只A股股票正式纳入明晟中国指数，这一调整意味着国际资金将更便捷投资于这些中国企业。新纳入企业主要集中在光通信、算力、高端制造等领域，显示出外资对中国“硬科技”的青睐。

► 欧洲央行：在全球央行持续多年大举买入黄金，以及金价在过去两年接近翻倍上涨的推动下，黄金已超越美国国债，成为全球最大的储备资产。截至2025年底，黄金占全球央行储备资产总额的份额达27%，高于2024年底时的20%，美国国债占比则从25%降至22%。整体来看，以美元计价的资产仍占全球储备资产的最大份额，比例达到42%。

► 教育部：2026年全国高考报名人数为1290万人，同比减少45万人。严禁以任何形式炒作“高考状元”“高分考生”“升学率”。推动高校录取通知书回归“一页纸”，坚决纠治奢华录取通知书、新生礼盒等不良风气。

宏观经济

1、财联社：从多方渠道获悉，近期多地银行正按有关部门的关注和指导，适当加大信贷投放力度。部分受访银行人士透露，计划推动具备条件的分支机构通过经营贷、个人抵押贷款乃至票据融资等方式补充投放规模。

2、经合组织：预计2026年全球经济增速为2.8%，较3月预测值下调0.1个百分点；2027年全球经济增速将回升至3.1%，较预测值上调0.1个百分点。

3、上海海关：1-5月，上海口岸累计完成离境退税20.1万票，涉及退税商品销售金额19.2亿元，同比分别增长300%、62%；数量和金额均占全国总量约4成，居全国首位。

4、央视新闻：今年，粤港澳大湾区国际班列累计开行突破2万车，货值超90亿元。目前，粤港澳大湾区国际班列已形成覆盖欧洲、中亚、东盟的多元化线路网络，货物种类从家用电器、电子产品等传统优势产品，拓展到新能源汽车、光伏组件等高附加值货物，服务外贸企业超1万家。

地产动态

1、浙江省杭州市：6月首场土拍出让4宗涉宅用地，地块全部溢价成交，揽金46.23亿元。全场最受关注的九堡客运中心东侧地块，历经65轮竞价，由绿地斥资20.74亿元竞得，楼面价22801元/平，溢价率61.51%，该地块也是九堡板块首宗不限价宅地。

2、第一财经：5月，重点25城二手房新增挂牌房源为12万套，同比下降幅度达41%。从存量规模看，北京、上海等重点城市，也出现二手房挂牌量下降的趋势。这背后有多方面原因，有业主因价格撤牌惜售，此外今年以来市场成交向好，也缓解了业主急于离场的心态。

3、山东省淄博市：正式实施公积金优化新政，多措并举提振住房消费、保障居民刚需与改善置业需求。新政拓宽公积金提取范围，购房首付、自住住房提取可联动购房者配偶、双方父母及子女资金；二手房房龄+贷款年限上限提至50年，取消300平以上住房禁贷限制；放开灵活就业人员商转公、商转组业务，进一步降低居民置业与还贷成本。

股市盘点

1、周三，上证指数报4083.97点，上涨0.22%，成交额14297.56亿。深证成指报15704.71点，上涨0.73%，成交额17005.23亿。创业板指报4122.99点，上涨1.65%，成交额8092.14亿。总体上个股跌多涨少，全市场超3700只个股下跌。两市成交额3.13万亿，较上一个交易日放量3373亿。盘面上，油气开采与服务、煤炭、小金属、半导体等板块涨幅居前；教育、机场航运、影视院线、厨卫电器等板块跌幅居前。

2、周三，恒生指数跌1.56%，报25633.21点。恒生科技指数跌2.74%，报5056.97点。国企指数跌1.9%，报8596.59点。盘面上，周二表现突出的权重科技股普遍下落回调，美团跌近6%，阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、比亚迪股份均收跌超3%，半导体、电子零件概念股则逆势上扬。南向资金净买入186.82亿港元，创近两周单日买入新高。其中，港股通（沪）净买入162.18亿港元，港股通（深）净买入24.64亿港元。

3、截至6月3日，北交所上市公司317家，当日无新增。总市值8721.18亿元，成交金额231.41亿元。

4、两市融资余额：截至6月2日，上交所融资余额报14690.25亿元，较前一交易日增加8.36亿元；深交所融资余额报14068.06亿元，较前一交易日增加5.03亿元；两市合计28758.31亿元，较前一交易日增加13.39亿元。

5、财经头条APP：6月3日，联讯科技股价盘中突破2000元大关，继续稳固其A股“股王”地位。这家上市仅40天的科创板企业，累计涨幅已超25倍，剔除100元/股的面值规则时期，成为贵州茅台之后A股史上第2只突破2000元的个股。

6、财经头条APP：6月3日，工业富联盘中涨超5%，创历史新高，市值一度超过贵州茅台，跃居A股第五位。过去数年，贵州茅台长期占据A股市值榜前列，被视为消费赛道核心资产的代表。而如今，工业富联凭借AI服务器产业链龙头地位迅速崛起，反映出资金关注点正从传统消费向人工智能基础设施领域转移。

7、私募排排网：截至6月2日，百亿私募达到139家，再创历史新高，其中办公城市位于上海的共有63家，占比高达45.32%。同为一线城市的北京、深圳、广州分别仅有34家、13家和1家。

8、Wind：截至6月1日，今年以来共有221家港股上市公司累计回购了33.88亿股，回购金额超650亿港元，其中5月以来的回购金额超230亿港元。分析人士认为，当前港股市场，尤其是恒生科技指数正处于复杂的筑底阶段。

9、中证报：近期，多家上市公司对外公告，受财务指标好转等因素影响，股票实现“摘星脱帽”。除了财务指标改善外，完成内控缺陷整改、资金占用或违规担保结清、前期立案结案、经营恢复正常、非标审计意见消除也是相关上市公司“摘星脱帽”的原因。

10、长桥证券：将对存量投资者的账户在中国大陆境内的服务进行相应调整。暂停股票等所有品种的新开仓、加仓交易，仅支持卖出、平仓操作；暂停资金转入，转出功能保持正常。

11、高盛：基于“更高的盈利，以及保守的8倍预期市盈率”，将韩国Kospi指数目标位从9000点上调至12000点，并表示只要企业盈利维持强劲增长，市场就能获得良好的支撑。不过，今年以来韩国股市已上涨逾一倍，三星电子和SK海力士目前占韩国股市总市值的一半以上，散户投机活动升温，市场容易出现回调。

12、华泰证券：AI算力扩容驱动光模块需求高增，800G/1.6T产品高速迭代带动功耗攀升，液冷散热成为必选项，催生光模块液冷Cage广阔市场空间。传统Cage厂商产线复用性强、客户资源稳固，通过液冷模组延伸价值链，相关公司积极布局液冷产品，扩充产能，充分把握行业升级红利。

13、中信证券：基于坚实的供需逻辑与可预见较低的国内库存水平，叠加美铜“关税交易”升温以及宏观压制钝化，短期铜价有望冲击前高；随着宏观压制缓解，以及极端天气、电网设备端和AI需求爆发式增长等基本面预期差因素兑现，后续铜价有望冲击15000美元/吨。

14、中信建投：PTFE材料因其主要特性包括优异的热稳定性、耐化学性、介电性能被称为"塑料王”。PTFE下游军工+服务器高速线缆+高速板三大需求均有望高速增长，随着英伟达新一代服务器Rubin ultra量产节点临近，产业内积极讨论使用PTFE材料作为正交背板的可能性，国内配合积极做验证。认为随着算力基建等引领的高频高速传输需求的持续增长，PTFE的下游领域有望被重新定义。

财富聚焦

1、财经头条APP：6月3日，加密货币全线暴跌。比特币大幅下挫，跌破6.7万美元关口，创近两个月新低，跌破多个关键技术支撑位，年内已跌超20%，较2025年10月创下的超过12万美元的历史高点更是已接近“腰斩”。

2、福布斯实时富豪榜单：6月2日，日本软银集团创始人兼CEO孙正义以约1000亿美元身家，时隔多年再度登顶亚洲首富。孙正义近日公开表示，人工智能浪潮才刚刚开始，这一轮AI革命的规模，未来甚至可能达到20多年前互联网热潮的“50倍”。

3、瑞银：发布《2026年全球家族办公室报告》，60%的受访家族办公室计划在未来12个月调整战略资产配置，创下有记录以来最高水平；65%的机构预计市场对美元作为全球储备货币的信心将有所减弱；与此同时，65%的家族办公室已投资于人工智能价值链相关领域，AI连续多年成为最受关注的长期投资主题。

4、波士顿咨询：尽管各行各业的员工仍在快速采用AI工具，但这项技术对生产率和效率的影响却并不均衡，且效果仍不明朗。在不承担管理职责的白领员工中，约74%的人表示自己经常使用人工智能工具，同比上升了23个百分点。但许多企业难以将人工智能带来的效率提升转化为可衡量的实际价值。

行业观察

1、每日经济新闻：今年以来，上市酒企高管人事变动频繁，截至6月2日，贵州茅台、水井坊、酒鬼酒、迎驾贡酒、老白干酒、天佑德酒、皇台酒业、金枫酒业等10余家酒企涉及高管人事变动。从接任的高管背景来看，目前酒企大多启用销售型高管，短期稳定业绩仍是重点。

2、央视财经：受AI算力建设驱动，光纤光缆企业订单饱满。一名光纤产线负责人表示，自2025年4季度以来，企业就已经满负荷生产，目前订单排产已到2027年。当前光纤光缆企业产能扩张的最大瓶颈，正是被称为“光棒”的光纤预制棒。面对旺盛需求，国内头部企业正加速布局光棒自研与扩产。

3、Counterpoint：在中国本土厂商需求强劲以及供应紧张推动价格上涨的双重驱动下，长江存储一季度的营收同比增长近445%，市场份额从去年同期的8%提升至13%。如果长江存储能通过此次IPO获得额外资金支持，将具备进一步扩大产能和业务规模的能力，预计将超越铠侠和美光，成为全球第三大NAND存储厂商。

4、发改委、能源局：近日印发通知，部署在云霄直流开展输电权市场化交易。要求国家电网公司、南方电网公司进一步深化合作，依托输电权市场化交易充分挖掘输电通道潜力、提升通道利用效率，更好支撑网间互济互保和常态化交易需求，保障全国统一电力市场体系高效运行。

5、TrendForce：第一季AI与数据中心需求持续加剧全球存储器供需失衡，原厂议价能力有增无减，据此全面上修第一季DRAM、NAND Flash各产品价格季成长幅度，预估整体Conventional DRAM合约价将从一月初公布的季增55-60%，改为上涨90-95%，NAND Flash合约价则从季增33-38%上调至55-60%，并且不排除仍有进一步上修空间。

6、乘联分会：5月，全国乘用车市场零售154.5万辆，同比下降20%，环比增长12%，今年以来累计零售715万辆，同比降19%。其中，新能源市场零售97.4万辆，同比下降5%，环比增长15%，今年以来累计零售373.2万辆，同比下降14%。

7、上迈新能源董事长施正荣：储能企业很少碰光伏，光伏企业却纷纷扎进了储能。对于这个趋势，感到后背发凉。国内的新能源产业，包括光伏、氢能等，别轻易跨界，隔行如隔山。

8、广电总局：部署开展为期2个月的微短剧有害低俗内容和侵权盗版专项治理。将依法依规集中治理部分微短剧存在的涉儿童有害、软色情擦边、拜金炫富、畸形婚恋观、封建糟粕、暴力复仇、低俗片名、侵权盗版等8个重点问题，规范微短剧创作传播行为，进一步营造清朗健康的行业发展生态。

9、硅业分会：根据企业排产计划，6月多晶硅市场将进入供需双增阶段，或将处于微幅累库或供需紧平衡状态，但在行业库存尚未实现有效去化的前提下，供应增量的预期对市场情绪影响更为直接。

公司要闻

1、豆包：针对专业人群的生产力需求，计划推出豆包专业版，将包含软件开发、数据分析、专业设计、流程自动化、金融分析、科学研究等专业服务。对于广大用户日常使用的豆包功能，包含搜索问答、写作生图、以及语音和视频对话等，将保持目前的免费服务，保证用户使用体验和习惯不受影响。

2、《财经》杂志：从腾讯内部人士获悉，目前无法确定微信AI智能体何时推出，微信14亿的用户体量，合规流程可能比其他产品更加严格。此前有媒体报道称，微信AI智能体是目前腾讯内部“最高优先级的绝密项目”，至少从2025年上半年开始筹办，腾讯人士确认了这一消息。

3、界面新闻：据悉，DeepSeek在首轮融资中预计筹资约70亿美元，这家人工智能初创公司的估值最高可达590亿美元。腾讯和宁德时代将成为DeepSeek最大的外部投资者，网易和京东也计划参与投资。

4、新浪科技：快手旗下视频生成大模型业务可灵AI正在进行分拆以来的首轮融资，投前估值为180亿美元，为Pre-IPO轮融资，目前内部按照2027年年初能够递交港股上市申报材料推进相关工作。

5、比亚迪执行副总裁李柯：比亚迪也在开发（人形机器人）。机器人的竞争在于谁有最强的制造能力、软件能力和硬件能力，而汽车相关AI能力与机器人有同源性，如果有一天我们认为机器人可以走向家庭，就可以通过经销商网络售卖比亚迪的机器人。比亚迪可以做一个开放的平台，既可以是比亚迪自己做机器人，也可以是跟其他企业合作的机器人。

6、Sensor Tower：预计OpenAI旗下应用ChatGPT全球每月活跃用户（MAU）数已超过10亿，成为有史以来最快达到10亿关口的应用程序。针对一季度安装Anthropic Claude的美国ChatGPT用户，对比其安装Claude后一个月，与前八个月的平均使用ChatGPT情况，发现其使用ChatGPT时间减少5%。

7、谷歌母公司Alphabet：与2026年相比，2027年资本支出将“显著”增加；GEMINI APP拥有超过9亿的月度用户，付费订阅人数突破3.5亿。

环球视野

1、央视新闻：当地时间6月3日，美国总统特朗普在接受采访时表示，正在与伊朗达成协议，称伊朗已同意不会拥有核武器，自己可能会在某个时候与伊朗最高领袖会面。伊朗方面对此暂无回应。

2、航班管家DAST：5月，共有31条中日航线取消全部航班，比4月取消数量有所增加。整个5月中国大陆赴日本共有1592个航班取消，取消率为37.6%。

3、央视新闻：夏季是东南亚多国接待国际游客、赚取外汇的重要季节，但受伊朗战事所致燃料价格大涨等多重因素影响，泰国、越南、柬埔寨等多国旅游业人士担心，今夏的旅游旺季可能不如以往那般兴旺。在国际油价大涨背景下，对燃料依赖进口的国家而言，旅游创汇变得更为重要。

4、越南国家统计局：5月，贸易逆差增至52.1亿美元，远高于39.8亿美元的机构预期，也高于4月修正后的39.9亿美元的逆差，进一步扩大至创纪录的高位。出口额增长了18%，但低于经济学家预测的19.7%的增长率，进口额增长率高于预期，达到33.8%。

金融数据

国内

1、新三板：6月3日，合计挂牌5881家公司，当日增加1家，成交金额9.54亿。三板成指报763.75，涨0.42%，成交额7.13亿。

2、国内商品期货：截至6月3日下午收盘，多数收涨，菜油涨近4%，LU燃油、丙烯涨超2%，液化气、生猪、PTA、原木、对二甲苯、20号胶、苹果、硅铁涨超1%。跌幅方面，碳酸锂跌超4%，多晶硅跌超3%，氧化铝、红枣、沥青、沪镍跌超1%。

3、国债：6月3日，2年期国债期货主力合约TS2609下行0.02%至102.636；5年期国债期货主力合约TF2609下行0.04%至106.405；10年期国债期货主力合约T2609下行0.06%至109.205。10年期国债利率上行0.92BP，至1.71%；10年期国开债利率上行0.75BP，至1.77%。

4、央行：6月3日，7天期逆回购操作量为零。因当日有1776亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1776亿元。多位业内人士表示，背后原因主要是银行间市场资金面过于宽松，市场利率DR007大幅低于央行设定的1.4%政策利率，央行需要回收过剩流动性以避免资金在金融体系内空转。有机构认为，资金最宽松阶段或已过去。

5、Shibor：隔夜报1.3160%，上涨0.10个基点。7天报1.3470%，下跌0.60个基点。3个月报1.4035%，上涨0.00个基点。

6、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7720，跌0.1449%，人民币中间价报6.8184，涨0.0044%。

国外

7、亚洲：日经225指数涨2.5%，报68402.13点，再创收盘历史新高。

8、美股：道指收跌1.21%，报50687.07点；纳指收跌0.89%，报26853.98点；标普500收跌0.74%，报7553.68点。

9、欧洲：英国富时100收跌0.40%，报10332.30点；德国DAX30收跌1.31%，报24795.94点；法国CAC40收跌0.71%，报8150.42点。

10、黄金：COMEX黄金期货收跌1.27%，报4462.70美元/盎司。

11、原油：WTI原油期货结算价上涨2.41%，报96.02美元/桶；布伦特原油期货结算价上涨1.89%，报97.81美元/桶。

12、波罗的海干散货指数：跌2.53%，报3124点。

· 美国正在大量囤铜？·

规模创历史纪录：5月底，美国COMEX铜库存已突破57.7万吨，较2025年初增长超550%，占全球三大交易所总库存的44%。若计入场外商业库存，美国实际囤铜量已达90-100万吨，相当于全球最大铜矿一整年的产量，全球铜资源正以前所未有的速度向美国集中。

关税预期是导火索：根据彭博社，美国商务部需在6月30日前向特朗普提交一份最新的铜市场评估报告，并对美国是否对精炼铜征收进口关税给出建议。此前美国从2025年8月1日起执行的关税方案未对精炼铜征收费用，计划从2027年起分阶段征收关税，起始税率为15%。

“铜博士”地位提升：2025年11月，美国正式将铜纳入关键矿产清单，定位为关乎国防、能源转型和经济安全的战略资源，AI数据中心、电动汽车和清洁能源电网的核心原材料。美国精炼铜对外依赖度已从2016年的31%升至2025年的57%。

结构性失衡加剧：高盛测算显示，2026年“美国以外”市场铜供应缺口将达64万吨，较此前预估的6万吨翻了十倍，2027年缺口仍将维持在17万吨。这批被“锁”在美国仓库的铜不再参与全球流通，导致亚洲买家可能会面临溢价飙升的窘境。

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机会总是留给有准备的人，但成功往往属于那些敢于行动的人。