广东
21世纪经济报道记者 黎雨辰
6月2日，韩国综合指数（KOSPI）盘中一度触及8933.62点，最终收涨0.15%至8801.49点，续创历史新高。相比于2026年第一个交易日的4300点，该指数仅用时五个月便实现了翻倍。
受到市场热度和产品新发的双重影响，韩国的ETF市场近期也同步刷新规模纪录。
韩国金融投资协会统计数据显示，5月27日，以收盘价计算的韩国境内ETF市场总净资产为501.82万亿韩元（约2.24万亿元人民币）。这是韩国ETF市场首次突破500万亿韩元。
在工具端，产品的创新正进一步提升资金入场速度。5月27日，韩国交易所首批16只挂钩三星电子和SK海力士的个股杠杆及反向ETF获批上市。
这一工具的推出，恰逢AI浪潮下内存半导体需求激增、两大龙头企业股价持续上行之际。截至6月2日，今年以来，三星电子、SK海力士的涨幅已分别达到200.67%和263.2%。
韩国ETF市场规模加速跑
回顾近年来的轨迹，韩国ETF市场发展逐步提速。韩国金融投资协会统计数据显示，韩国ETF市场总净资产在2021年、2022年末分别为73万亿韩元和78万亿韩元，随后于2023年末突破121万亿韩元，于2024年末达到173万亿韩元。
此后，韩国ETF市场规模增长斜率愈发陡峭。继2025年末进一步扩张至297万亿韩元后，今年4月15日，市场规模刚刚快速突破了400万亿韩元。而此次跨越500万亿韩元里程碑、增加近100万亿韩元，仅用了27个交易日。
截至发稿，韩国ETF市场中净资产规模最大的ETF——KODEX200，规模已超28万亿韩元，这一体量甚至超过了韩国创业板（KOSDAQ）市值第一的股票Ecopro BM（21万亿韩元）。
ETF发行节奏也在今年显著提速。韩国交易所（KRX）数据显示，截至5月27日，当月交易所主板新上市ETF数量已达32只，创下历史月度发行新高。
这一加速度受到产品上新的持续推动。Wind数据显示，截至6月3日，韩国ETF市场共有1138只产品上市，其中股票型ETF793只。而今年1月至5月累计推出的ETF已达81只，比去年同期的64只增长约26.6%。按此速度，2026年ETF发行量有望超过去年总计的172只。
半导体杠杆ETF点燃资金热情
市场规模的跨越式发展，恰逢韩国半导体行业迎来价值重估的关键节点。随着生成式AI的普及，高带宽内存（HBM）、大容量DRAM及服务器用NAND等高附加值产品需求井喷，全球资本对韩国半导体板块的关注度持续升温。
近期，一批锚定龙头半导体个股的杠杆ETF落地，进一步吸纳了增量资金入场。
公开信息显示，5月27日，韩国首次推出个股杠杆ETF。16只挂钩三星电子和SK海力士的2倍杠杆及反向ETF在韩国股市挂牌交易。相关产品上市首日，合计资产规模就达到4.3万亿韩元，并于5月28日迅速增至5.02万亿韩元。
三星电子和SK海力士是韩国最大的两家龙头公司，也是人工智能相关芯片需求增长的主要受益者和韩国市场的“风向标”。Wind数据显示，截至6月2日收盘，三星电子股价较前一交易日上涨3.30%，收于36.05万韩元，市值首次突破2100万亿韩元。此前，SK海力士也在5月首次进入了“万亿美元市值俱乐部”。
值得注意的是，今年以来，韩国的新发ETF市场高度集中于半导体板块。公开信息显示，在前述今年1-5月推出的81只ETF中，有33只为半导体相关主题产品。
在过热行情与大量杠杆资金集中涌入的背景下，已有机构人士开始提示回调风险。
华福证券在近期研报中指出，受中东局势及中国资源品价格影响，韩国半导体材料供应链近期有所承压，无水氟化氢价格年内已上涨约40%，SoulBrain、ENF Technology、Foosung等企业已开始上调采购价格，预计6-7月将出现新一轮涨价潮，成本压力将传导至三星电子、SK海力士等下游芯片制造商。
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