湖北
位于韩国首尔的证券交易所 |Nurphoto
今年前五个月，韩国股市已经上涨了一倍。但部分知名策略师认为，随着韩国与人工智能相关的芯片巨头持续推动盈利增长，这波“大牛市”行情仍有上行空间。
周三（6月3日），高盛将基准Kospi（韩国综合股价指数）的12个月目标点位上调至12,000点，这意味着较当前水平还有超过35%的上涨空间。
由蒂莫西·莫（Timothy Moe）领衔的高盛策略师团队表示：“盈利正在驱动亚洲股市的回报。”他们说，基于“更高的盈利预期、存储芯片周期持续时间被低估，以及估值重估的催化剂”，他们继续对韩国股市保持超配评级。
今年以来，韩国Kospi指数已飙升约100%，成为全球表现最好的主要股指之一。但这波涨势正日益集中在少数几家科技权重股上，尤其是存储芯片制造商SK海力士和电子巨头三星电子。
全球金融服务机构BTIG指出，这种快速拉升也伴随着风险。
BTIG首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基（Jonathan Krinsky）表示：“在过去6个交易日里，KOSPI上涨了12.15%。然而每天的上涨广度都是负的，而且幅度还不小。当少数几家最大市值的公司占到整个指数约50%的权重时，就会出现这种情况。”
韩国三星市值已经达到一万亿美元，其股价过去一年增长超过四倍
KB金融集团全球策略师彼得·金（Peter Kim）表示，韩国的“双子塔”（指海力士和三星电子两大科技巨头）继续以巨大优势跑赢大盘，而半导体周期依然是主导股市表现的核心驱动力。
彼得·金在一份客户报告中写道：“股市的狂热正转移了人们对韩国经济及其产业潜在脆弱性的关注。”他警告称，新兴的中国科技公司正在迅速抢占韩国出口商的市场份额，且韩国国内整体经济依然疲软。
繁荣的股市与国内疲软的经济状况之间的背离，也让政策制定者的前景变得更加复杂。尽管股票和房地产价格不断攀升，韩国经济仍面临工资增长缓慢、新增就业乏力以及能源价格上涨带来的压力。
话虽如此，由于AI驱动的盈利增长继续主导着该地区的股市叙事，全球投资者目前似乎愿意暂时无视这些风险。高盛预计，到2026年底，亚太地区股票的每股收益将增长60%，其中科技板块仍将是市场中表现最强劲的领域。
首尔
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