滴滴一季度核心平台交易量达到48.02亿单,同比提升13%。其中,中国出行连续13个季度保持稳健增长,日均订单推高至3940万单,单日纪录继续刷新;对应的GTV为858亿元,同比增幅10%。
国际业务则跑出了更快的加速度。一季度单量同比增长27%,日均单量达1394万单,GTV更飙升60%至376亿元。两个业务板块的协同下,滴滴整体GTV达到1233亿元,同比大幅增长21%。
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对于这份成绩单,市场看法出现了分歧。看多的一方认为,国际业务GTV增速远超国内,正成为新的增长引擎,且日均订单量接近国内的三分之一,意味着滴滴的海外复制能力在被验证,估值逻辑可望向全球化平台切换。
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而谨慎的声音直接盯上了利润端。一季度经调EBITDA盈利仅9.13亿元,相比千亿级GTV,利润率不足1%。有分析将矛头指向国际业务——虽然GTV冲得快,但仍在烧钱换规模的阶段,对整体盈利形成拖累,国内出行稳健的利润被用来反哺海外。
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这两种叙事其实都不完整。国际业务GTV高增的背后,有去年同期基数较低的因素,也有部分市场补贴力度加大的拉动。而盈利偏薄,不只有海外投入这一个解释,滴滴的国内业务在司机激励和定价策略上同样存在主动让利的选择。现在的数据只能说明一件事:滴滴正在用国内利润换取海外的订单增长,这场交换的性价比,还远没到可以下结论的时候。
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