HPE因AI服务器热销业绩大幅超预期，股价飙升逾25%

慧与科技（Hewlett Packard Enterprise，HPE）在其第二财季凭借AI服务器的强劲销售表现，实现了营收与利润的双双大幅超越市场预期，盘后股价随即大涨。

财季业绩概览

本季度HPE剔除股权激励等特殊项目后，每股收益达0.79美元，远超华尔街分析师普遍预期的0.53美元。营收方面，公司录得106.8亿美元，同比增长40%，明显超出市场预测的97.9亿美元。这也是HPE自2018年2月以来每股盈利超出预期幅度最大的一个季度。

AI业务成最大亮点

AI无疑是HPE此次亮眼业绩的核心驱动力。公司云计算与AI业务整体营收达77.1亿美元，超出分析师预期的68.7亿美元。其中，服务器业务表现尤为突出，云计算与AI板块下的服务器营收高达54.5亿美元，大幅高于市场预期的46.6亿美元。尽管AI服务器的利润率一贯偏低，HPE仍成功将整体净利润提升至6.24亿美元，而去年同期则录得净亏损10.5亿美元。此外，网络业务同样表现强劲，该部门营收同比增长148%，达27亿美元。

HPE总裁兼首席执行官安东尼奥·内里（Antonio Neri）对公司"出色的季度表现"及远超预期的盈利能力给予高度评价，表示这既体现了公司的强大执行力，也反映出各业务板块所面临的"健康需求"。他补充道："客户持续加大对基础设施现代化改造和AI规模化部署的投入，我们的业绩印证了整合后网络组合的实力以及我们为股东创造的价值。"

全年业绩指引大幅上调

在业绩指引方面，HPE将全年每股收益预期上调整整1美元，新指引区间为3.35至3.45美元，远高于此前预期的2.30至2.50美元。相比之下，华尔街分析师此前对全年每股收益的预测仅为2.43美元。

内里在分析师电话会议上透露，传统服务器的订单量较去年同期实现了三位数的增长，目前积压订单规模已创公司历史新高。他指出，安全敏感型行业的客户大幅增加了对本地化AI服务器及基础设施的需求，而非依赖云端AI资源。这一趋势恰好契合HPE的市场定位——公司主要面向企业客户和政府机构，而非偏好批量采购无品牌服务器及设备的云超大规模服务商。

分析师Patrick Moorhead在接受CNBC采访时表示，HPE更专注于这类客户带来的高利润率机会，而非其主要竞争对手戴尔科技（Dell Technologies）所瞄准的CoreWeave等新兴云服务商。"他们业绩的跃升，完全源于对AI盈利能力的持续提升，以及提前约一年半完成既定目标的执行力。"他说道。

全球内存短缺的持续压力

内里坦承，HPE在应对全球内存短缺方面仍面临一定挑战，预计相关成本至少将在2027年之前保持在较高水平。

星座研究（Constellation Research）分析师霍尔格·穆勒（Holger Mueller）表示，HPE本季度的表现几乎无可挑剔，公司季度营收首次突破100亿美元历史大关，各项指标均表现卓越。"这当然得益于AI热潮的推动，与此相关，其网络部门的表现也十分亮眼，尽管Juniper的并购整合为该板块带来了不小的增量。最令人印象深刻的是利润端的转变——HPE在四个季度前还处于亏损状态，如今实现了16亿美元的盈亏逆转。这对内里和他的团队而言是一项了不起的成就。"

新一代AI硬件布局前景可期

内里表示，公司对下一代AI硬件寄予厚望，其中包括今年4月发布的新款ProLiant边缘计算服务器，以及本周一在台湾Computex展会上正式亮相的最新款ProLiant服务器机架——该产品基于英伟达（Nvidia）Vera中央处理器打造，专为低成本AI推理工作负载而优化设计。

英伟达首席执行官黄仁勋在主题演讲中表示："这将成为一个重要的增长引擎。"他补充称，数以百万计的Vera处理器目前已进入量产阶段，计划于今年晚些时候正式推出。

内里向分析师介绍，这款将于今年秋季在全球范围内正式发售的新型服务器，经过专项优化，能够高效运行"智能体"AI工作负载——即由自主机器人代替人类执行各类任务。"这些工作负载需要卓越的CPU性能，以支持智能体AI和金融服务应用的实时推理能力。我们正在打造一类全新的基础设施，帮助客户在最严苛的应用环境中加速获取洞察并稳健运营。"内里说道。

股价与展望

对于当前财季，HPE预计每股收益将在0.84至0.89美元之间，营收区间为115亿至121亿美元，而华尔街分析师此前的预测仅为每股收益0.66美元、营收109亿美元。投资者对上述业绩反应热烈，公司股价盘后大涨逾25%，叠加年初至今累计涨幅已超95%的强劲表现，进一步巩固了其上升势头。

Q&A

Q1：HPE第二财季AI服务器业务的营收表现如何？

A：HPE第二财季云计算与AI业务整体营收达77.1亿美元，超出分析师预期。其中服务器子板块营收高达54.5亿美元，大幅超过市场预测的46.6亿美元。尽管AI服务器利润率偏低，HPE仍实现净利润6.24亿美元，相比去年同期净亏损10.5亿美元，完成了超16亿美元的盈亏逆转。

Q2：HPE基于英伟达Vera处理器的新款ProLiant服务器有什么特点？

A：该服务器于Computex展会上正式发布，基于英伟达Vera中央处理器构建，专为低成本AI推理工作负载优化设计。它特别针对智能体AI工作负载进行了专项优化，支持自主智能体代替人类执行任务，同时适用于金融服务等需要实时推理的场景。该产品计划于今年秋季在全球范围内正式发售，英伟达已有数百万颗Vera处理器进入量产。

Q3：HPE为什么将全年每股收益指引大幅上调？

A：HPE将全年每股收益指引从原先的2.30至2.50美元，大幅上调至3.35至3.45美元，上调幅度约为1美元。主要原因是AI服务器需求持续旺盛，传统服务器订单量同比实现三位数增长，积压订单创历史新高，同时安全敏感型行业客户对本地化AI基础设施的投入显著增加，整体盈利能力远超此前预期。