债市早报：资金面平稳均衡；债市延续强势

【内容摘要】6月1日，资金面平稳均衡；债市延续强势；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【对外投资迎里程碑式立法，护航企业“走出去”】近日，国务院公布《国务院关于对外投资的规定》，自7月1日起施行。作为我国首部专门针对对外投资的行政法规，《规定》在我国对外投资发展历程上具有里程碑意义。《规定》共34条，系统整合对外投资服务、管理与保护制度，解决制度碎片化难题；系统完善对外投资的监管机制，维护公平竞争秩序；为中国对外投资者构建全链条保护体系，加强海外利益保护。当前，我国企业在190个国家和地区设立境外企业超5万家，对外直接投资流量超3万亿美元，对外投资流量、存量稳居全球前三。商务部国际贸易经济合作研究院院长王雪坤指出，我国产业正处于由大到强、由全到精的关键阶段，需不断增强国内国际两个市场、两种资源的联动效应，对对外投资制度供给提出更高要求。

【五部门出台非化石能源电力消费核算指南】国家发改委网站6月1日消息，国家发改委、国家能源局等五部门日前联合印发了《非化石能源电力消费核算指南（试行）》。《指南》自印发之日起试行，用于2026年及以后年份非化石能源电力消费核算。《指南》明确，交易认定包括电能量交易（包括非化石能源常规电能量交易、绿电交易等）、绿证交易（含绿证划转等）等两种认定方式。对于可再生能源电力消费量，省级行政区域受入（送出）规模以电能量交易、绿证交易进行认定；地级行政区域和电力用户下网规模以绿证交易、绿电交易进行认定。用绿证作为认定依据的，应为绿证核销量，并按照绿证对应电量生产时间计入相应核算年度，鼓励电力用户随用随购、随购随销。

【上海：做强金融基础设施和多层次金融市场，深化发展“一带一路”债券和熊猫债、玉兰债市场】上海市人民政府办公厅日前印发《上海市服务业发展“十五五”规划》，其中提到，做强金融基础设施和多层次金融市场，提高人民币跨境支付系统（CIPS）全球网络覆盖度，支持银行间市场交易报告库建设；深化实施股票发行注册制改革，健全常态化退市机制；深化发展“一带一路”债券和熊猫债、玉兰债市场；推动期货和衍生品市场产品创新，推进人民币外汇期货交易试点；深化信托财产登记制度试点。提升金融市场开放度和国际化服务竞争力，深化临港离岸贸易金融服务综合改革试点，持续增强国际再保险、全球资产管理等重点中心功能，不断提升“上海价格”“上海指数”以及主要大宗商品和重要能源品种期现货价格的国际影响力；拓展自由贸易账户功能及应用场景。提高金融服务实体经济质效，加快构建全周期、多元化、接力式科技金融服务体系；推动绿色金融标准、相关可持续金融标准的多领域应用；加强政策性融资担保和普惠保险体系支持，积极发展普惠金融；丰富养老金融产品，提升金融服务适老化水平；稳步发展数字人民币，提升金融科技创新服务水平。

（二）国际要闻

【美国5月ISM制造业扩张速度创四年来最快】6月1日，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，5月制造业景气指数较上月上升1.3个百分点至54，连续第五个月处于扩张区间（50以上）。其中，5月ISM制造业新订单指数录得56.8，预期 54.8，前值 54.1，增速加速至四个月高位，当月生产同步回升，几乎各制造业细分行业均录得增长。不过，强劲的表观数据背后，伴随伊朗冲突推高油价及原材料成本，通胀压力正在加剧。美国5月ISM制造业物价支付指数录得82.1，预期85，前值84.6，ISM价格分类指数虽小幅回落，但仍接近2022年以来高位。此外，5月ISM制造业就业指数48.6，预期48.4，前值46.4，该指数在5月份有所改善，但仍显示就业人数持续下降。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格转涨，NYMEX天然气期货价格继续下跌】6月1日，WTI 7月原油期货收涨5.49%，报92.16美元/桶；布伦特8月原油期货收涨4.24%，报94.98美元/桶；COMEX 6月黄金期货收跌1.87%，报4475.2美元/盎司；NYMEX 7月天然气期货价格收跌2.63%至3.187美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

6月1日，央行以固定利率、数量招标方式开展了110亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量110亿元，中标量110亿元。当日有2580亿元逆回购到期，因此净回笼资金2470亿元。

（二）资金利率

6月1日，资金面平稳均衡，当日DR001下行1.07bp至1.335%，DR007下行1.65bp至1.364%。

数据来源：Choice，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

6月1日，受月初资金面宽松、5月PMI数据走弱及股市下跌提振，债市延续强势。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券260005收益率下行1.000bp至1.7040%，10年期国开债活跃券260205收益率下行1.00bp至1.7560%。

数据来源：Choice，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Choice，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

6月1日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“23万科MTN001”涨超11%，“H2万科04”涨超24%。

2. 信用债事件

富力地产：公司公告，“20富力地产PPN001”逾期应付本息11.38亿元，公司逾期债务合计425.98亿元。

万科：公司公告，控股子公司礼达万圳11.74亿元恒丰银行贷款再次展期18个月。

绿景中国地产：公司公告，清盘呈请聆讯进一步延期至10月5日。

碧桂园地产：公司公告，4月合并范围内净新增违约债务35亿元。

华闻传媒：公司公告，重整计划执行期限获裁定延长至6月28日止。

卡倍亿：公司公告，终止向不特定对象发行可转债并撤回申请文件。

中恒集团：公司公告，政府收储土地款项未全额收回，相关方已为欠付款项提供了抵押物。

美团：公司公告，第一季度营收910.4亿元，经调整净亏损49.7亿元，同比转亏。

花样年控股：公司公告，境外债重组最后截止日期延长至6月30日。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指集体收跌】 6月1日，A股冲高回落，震荡下行，半导体、算力产业链下挫明显，小微盘股在资金外溢下有所反弹，煤炭、电力板块表现强势，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.27%、1.51%、2.15%，全天成交额2.9万亿元。当日申万一级行业多数上涨，上涨行业中，煤炭涨超5%，传媒涨超3%；下跌行业中，电子跌逾4%，通信跌逾3%。

【转债市场主要指数集体收涨】 6月1日，转债市场跟随小微盘股反弹有所走强，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.58%、0.53%、0.58%。转债市场成交额839.54亿元，较前一交易日缩量76.08亿元。转债市场个券多数上涨，331只转债中，256只收涨，60只下跌，15只持平。当日上涨个券中，声迅转债涨停20%，春23转债涨超16%；下跌个券中，珂玛转债跌逾8%，奕瑞转债跌逾7%。

数据来源：Choice，东方金诚

2. 转债跟踪

今日（6月2日），通合转债开启网上申购。

6月1日，赛恩斯发行转债获交易所审核通过。

6月1日，温氏转债公告将触发转股价格下修条款。

6月1日，金埔转债公告提前赎回。

（四）海外债市

1. 美债市场

6月1日，各期限美债收益率普遍上行。其中2年期美债收益率上行7bp至4.05%，10年期美债收益率上行2bp至4.47%。

数据来源：Choice，东方金诚

6月1日，2/10年期美债收益率利差收窄5bp至42bp；5/30年期美债收益率利差收窄5bp至81bp。

6月1日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.40%。

2. 欧债市场

6月1日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行8bp至3.01%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行8bp、8bp、10bp和8bp。

数据来源：Choice，东方金诚

3. 中资美元债每日价格变动（截至6月1日收盘）

数据来源：Bloomberg，东方金诚整理