上海
概况：上周产地部分区域内煤矿安全监管力度全面加强，部分矿井实施停产整改或阶段性减产，煤炭供应略有收缩。大集团外购价小幅上涨带动情绪，矿区拉运车辆增多，产地煤矿价格稳步上涨。市场情绪向好，多数贸易商对后市升温补库预期高涨，报价持续上探，低硫优质煤种价格高位，捂货惜售；部分认为价格上涨暂无实际支撑，短期看涨情绪稍有回落；目前下游刚需带动成交重心部分上移，但整体需求并未大量释放，多数终端对高价接受度低，询盘依旧压价为主。后市需持续关注港口去库速度和实际成交情况。截至5月29日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为7350.5万吨，周环比增加177万吨。各区域详细情况见下文：
东北区域：上周港口库存小幅递增，港口库存323.3万吨，周环比增37.3万吨。铁路发运保持常态化水平，区域内民用电需求偏弱，整体电厂日耗处相对低位，下游采购积极性不足，以长协刚性拉运为主，港口调出速度缓慢，实际成交有限。
数据来源：钢联数据
环渤海区域：上周港口持续累库，港口库存3058万吨，周环比增83万吨。大秦线基本保持满负荷发运，虽产地供应短期偏紧，但长协保供资源稳定到港，下游长协煤覆盖率较高；在发运成本偏高下，市场现货流通资源有限，贸易商持货惜售心态较强，报价坚挺上扬，疏港出货意愿较低，而买方压价询货力度较大，上下游持续僵持博弈，整体市场交投氛围偏弱。
数据来源：钢联数据
华东区域：上周港口库存缓慢累库，港口库存1317万吨，周环比增23万吨。区域内电厂维持长协刚需提货，可用天数处安全水平以上，暂无集中补库需求，且非电用户开工率稳定，整体耗煤需求增量有限，维持刚需采购节奏，市场上下游观望情绪渐浓，港口调出量小幅收缩，整体低于调入量。
数据来源：钢联数据
江内区域：上周港口库存小幅下降，港口库存1237.2万吨，周环比减27.3万吨。上周北港市场报价上涨幅度明显，叠加江内运费居高不下，发运成本倒挂，新增可售资源较少，叠加在市场情绪逐渐冷静后，部分贸易商优先出货兑现利润，下游电厂按需招标采购，市场活跃度较北港稍好，推动库存小幅去化。
数据来源：钢联数据
华南区域：上周港口库存持续递增，港口库存1415万吨，周环比增61万吨。受厄尔尼诺现象影响区域内高温天气明显，电厂负荷创新高，但在价格快速上涨行情下，终端维持对远期中低卡进口煤刚需采购及内贸长协拉运，实际需求增量有限，对高价接受度一般。且当前广州港排队拥堵问题仍存，在对后市看涨预期下部分货盘落地待涨，港口整体调出缓慢。
数据来源：钢联数据
综上，整体来看港口库存延续增长态势，除江内港口环比库存为减量外其余地区库存环比均为增量。大秦线日均调入量维持高位，长协煤集中到港，港口煤炭持续入库，堆场周转压力上升。终端采购优先兑现长协煤，对港口高价现货接受程度偏低，仅维持少量刚需拉运，港口锚地船舶数量持续下滑，市场实际成交表现一般。市场对参与者对“迎峰度夏”带动煤价上行仍有较强信心，若后续高温带动电厂日耗提升，沿海集中补库，港口库存有望稳步去库。短期内煤价易涨难跌，后市需重点关注港口实际成交价格变动及下游库存调整情况。
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