超3亿用户！让中年男人“上瘾”的服务，准备上市了

作者 | 曾有为

来源 | 品牌观察官（ID：pinpaigcguan）

引言：足疗这个曾让不少人觉得不体面的行业如今也要登陆港交所。

足疗店，这个本该是中年男人们逃离城市喧嚣，脱下一天疲惫的场所，如今却迎来了它的新顾客——二三十岁的年轻人们。

如果你对足疗店的印象还仅仅停留在那种只有一个沙发、一个泡脚桶的老式足疗店，那你就大错特错了，为了迎合年轻人们的消费需求，足疗店早就脱胎换骨了一遍。

如今的新式足疗店，各种增值服务层出不穷，不仅能看电影、享用美食，甚至还有不少足疗店直接把足疗包间打造成KTV场所的，让压力大的年轻人们可以一边唱歌娱乐，一边按脚放松，服务体验变得愈发丰富，要不说还得是这届年轻人会享受。

这边足疗行业势头一路向好发展，那边头部足疗品牌华夏良子也开始琢磨着向资本市场迈进。

2026年5月，2026港澳山东周活动现场，中泰国际与华夏良子正式签署上市保荐协议，虽说镜头只有几秒钟，结束之后，也没有媒体发通稿，更没有所谓的发布会，但却足以震动整个足疗行业。

因为这或许意味着，华夏良子要正式启动港股IPO进程，冲击“足疗第一股”了。

金融高管转行做足疗

1997年，那时候，腾讯都还没成立，互联网这个词汇对普通人来说更是听都没听说过，大街小巷最火的生意就属餐馆和服装店了，能端上国家饭碗是很多人梦寐以求的事，可就在这样的背景下，一个国家金融体系出身的人却做出了一个令人费解的决定。

出生于山东聊城的史英建，在山东这个考公氛围浓厚的大省，原本已经端上了国家饭碗，是中国农业信托投资山东分公司总经理，标准的“体制内精英”。

然而一次偶然的体验却彻底改变了他的人生轨迹，当时，一位军医亲戚给他做了一次穴位推拿，那种从紧绷到彻底放松的感觉深深触动了他，他意识到，中国人对放松的需求，可能远比自己想象的要大。

于是，这个金融高管决定脱下体制内精英的身份，辞职下海，改做足疗。

1997年，华夏良子诞生了，该品牌名中“良”字包含着五重含义，分别是良家子女、良药调理、精良技术、优良服务、挣良心钱，在那个足疗行业还带有些许暧昧色彩的年代，这套根正苗红的价值观显得超前而另类。

第一家店开在山东济南，虽然面积很小，只有190平方米，员工也算不上多，业务范围也仅局限于小腿以下的足部按摩，但开业以后，生意却出奇地好。

但史英建做生意的逻辑和别人不太一样，他是在用金融人的思维做服务业，当别人还在盯着自己的那一家店琢磨怎么赚快钱时，凭借着红火的生意，华夏良子走上了可持续发展的道路，开始研究怎么连锁化、标准化，从而形成一门可复制的生意。

于是，成立不到一年，华夏良子就走出了济南，来到了北京、青岛、郑州……并在这些地方都开设了分店，迈出全国扩张的第一步。

2006年，华夏良子成为国内足疗行业首家通过ISO9000国际质量标准认证的企业，还与山东省质量监督局合作起草制定了足疗行业的入门标准，这一年，足疗第一次被做成了一门可标准化、可复制的连锁生意。

获得国际认证之后，华夏良子乘胜追击，把足疗带到了海外，在德国巴特基辛根市开出首家海外门店，此后伦敦、赫尔辛基等海外门店陆续落地，在大部分中国消费品牌连国内市场都没玩明白的时候，华夏良子就已经把中式养生足疗带出国了。

二代接班越做越好

但真正的转折发生在2010年，这一年，创始人史英建退休，女儿史蕾正式接管企业，这时的史蕾面对的不再是一家190平米的小店，而是一个已经具有一定规模的连锁体系，而随之而来的是整个足疗行业的改变和消费观念的变迁。

都说新官上任三把火，史蕾接任后也不例外，在她的三把火之下，华夏良子才有了吸引年轻人的实力。

首先就是门店数量大规模的增长和扩张，在史蕾的推动下，华夏良子国内门店突破400家，覆盖全国百余个城市。

除了在国内遍地开花外，华夏良子在国外的业务也丝毫不逊色，海外分支机构遍布德国、美国、加拿大等国，覆盖了128个国家，海内外加起来，年接待客量高达5000万人次，累计服务过3亿用户。

随着门店逐渐壮大，顾客变得越来越多，顾客的需求也逐渐变多，于是华夏良子开始拓展业务范围，从原来单一的足部按摩，延伸至中医理疗、SPA养生、健康餐饮等多个领域，打造“健康+休闲”的一站式服务体验。

同时为了覆盖不同的消费群体，华夏良子旗下还衍生出了久木及、次第花开、本正医道、那观等多个子品牌，进一步拓宽了消费市场。

除此之外，为了更好的惠及年轻客户群体，华夏良子开始了数字化转型，积极布局美团、抖音等线上渠道，推出团购套餐。

2025年4月，华夏良子史蕾CEO甚至亲自下场在抖音开启了首场直播，单场下单金额超300万元，登上抖音生活服务足疗按摩日榜/周榜双榜首，这一数据也很好地印证了足疗年轻化的趋势，二三十岁的年轻人已经成为按脚“主力军”。

从某种角度看，华夏良子算是踩中了一个巨大的时代红利，根据美团/艾瑞咨询联合发布的《2024按摩足疗行业白皮书》，2025年中国按摩足疗行业市场规模预计达到7000亿元，用户接近2.5亿，订单量近30亿单。这个数字甚至超过了整个奶茶行业。

更重要的是，它踩中了消费观念的变迁，在牛马盛行、年轻人们普遍压力大的背景下，为缓解压力、放松身心买单成了很多人的上上选，没什么比下班后去足疗店疗愈一下更快乐的事了，足疗店贩卖的不只是服务，还有一种低成本带来的松弛感。

7000亿的赛道没那么好走

华夏良子的IPO之所以备受关注，除了它如果上市成功将是资本市场第一个足疗企业之外，很大一部分原因还是因为它的身后是一个长期被资本市场忽视的且十分具有潜力的万亿赛道。

但背靠大市场，却并没有给这些分散的小企业带来受益。

相关数据显示，足疗按摩行业前十头部品牌的订单占比长期在10%以下，超过九成的订单仍旧被中小型门店把持着，也就是说虽然市场份额的蛋糕很大，但分的人也同样很多，头部品牌分得的份额尚且不足一成，分到中小品牌手中的就更是微乎其微了。

放眼整个A股市场，与按摩沾边的公司基本都是卖设备的——奥佳华（按摩椅）、荣泰健康（智能按摩器）、乐摩科技（商业场所按摩服务）……没有一家是以卖服务为主要业务的品牌，而华夏良子若成功上市，将填补这一空白。

然而，资本市场的规则是企业必须是透明的、公开的、规范的，而足疗行业恰恰有一个致命软肋——不够规范。

根据港交所《主板上市规则》，发行人必须确保上市时的公众持股量不低于总股本的25%，而天眼查数据显示，董事长史蕾持股99.9%，山东良子自然健身研究院有限公司仅持股0.1%，这就意味着公司几乎是史蕾一人独资。

所以要想登陆港交所，调整股权结构是华夏良子绕不开的一步。

然后是用工规范，华夏良子拥有400多家直营门店、近万名员工，可披露出的参保人员却长期只有300人左右。

不止华夏良子，事实上，所有依赖“人”的行业，都很难做到用工标准化，足疗行业技师流动性普遍很高、劳动合同签订率低，所以华夏良子想要上市注定困难重重。

而除了要获得资本市场的认可，消费者满意同样是道难关，12315消费者投诉公示平台显示，品牌中含“华夏良子”的投诉共计656条。

更有网友表示，自己去华夏良子本来是去放松解压的，结果一进门就被充值PUA，全程都在听办卡推销，按摩的心思都没了。

办卡退费难、服务标准参差不齐、诱导消费……这些投诉并非华夏良子独有，而是整个足疗行业的通病，但上市之后，它需要面对就不只是顾客的差评了，而是来自监管机构和公众投资者的全面审视。

28年前，做足疗还是上不了台面的赛道，可短短几年就已今非昔比，足疗行业已经长成万亿规模，一度赶超奶茶行业，足疗店也成了无数年轻人趋之若鹜的地方。

虽说目前尚处于分散、无头部品牌的状态，但7000亿市场摆在那，就缺一个领头羊来规范市场了，而这个时候华夏良子站出来了，准备IPO，进军资本市场。

然而资本市场的入场券并不是想要就能得到的，距离登陆港交所，华夏良子还有很多前期工作需要完成，只有把用工不规范和服务标准不统一等问题一个个解决了，才能够让资本市场相信，足疗行业同样可以品牌化、规范化、标准化。

这对华夏良子来说无疑是一个巨大的考验，但考验之所以是考验就在于它既能考出你的实力，也能检验出你的短板，而华夏良子最终交出的答卷如何，还需拭目以待。

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