广东
5月29日晚间，万隆光电(300710)正式披露重大资产重组草案，拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，收购浙江中控信息产业股份有限公司100%股份，交易总对价达23.25亿元，同时募集配套资金不超过6.34亿元。
本次交易完成后，中控信息将成为万隆光电全资子公司，助力上市公司切入基础设施数智化赛道。
在这份重组草案中，最刺眼的数字莫过于双方体量的不对称。
根据经审计的财务数据，截至2025年12月31日，标的公司中控信息的资产总额高达62.35亿元，而万隆光电同期资产总额仅为5.82亿元。在营业收入方面，中控信息2025年实现营收23.35亿元，万隆光电仅为2.70亿元。
这意味着，万隆光电正在试图用一艘“小舢板”去吞下一艘“万吨轮”。
事实上，近几年，万隆光电持续陷在亏损的泥潭里。
2022年至2024年，公司营收分别同比下滑27.18%、32.49%、3.29%。同期归母净利润连续亏损，分别为-0.22亿元、-0.10亿元和-1.99亿元，累计亏损额超过2.3亿元。
2025年，公司实现营业总收入2.7亿元，同比下降21.95%；归母净利润亏损2929.03万元，上年同期亏损1.99亿元；扣非净利润亏损3202.94万元，上年同期亏损2.06亿元；经营活动产生的现金流量净额为5377.01万元，同比下降3.65%。
今年一季度，万隆光电实现营业总收入4652.64万元，同比下降19.26%；归母净利润亏损910.79万元，上年同期亏损374.65万元；扣非净利润亏损981.62万元，上年同期亏损391.6万元；经营活动产生的现金流量净额为1297.83万元，同比下降40.37%。
重组草案显示，交易完成后，上市公司资产总额、营收规模将大幅跃升，备考数据显示2025年营收将从2.7亿元增至26.05亿元，净利润由亏转盈。
根据重组草案，本次交易设置业绩承诺，汇格合伙等股东承诺2026—2028年扣非净利润分别不低于0.8亿元、0.95亿元、1.05亿元，同时配套减值补偿、应收账款考核等保障条款。
重组草案还披露了交易前后的财务指标对比，变化之剧烈令人咋舌：其负债总额的增幅（3971.35%）远超资产总额的增幅（1247.45%），这意味着交易完成后，万隆光电的资产负债率将大幅攀升。
2024年及2025年，万隆光电的资产负债率分别为27.09%、19.63%。根据致同会计师出具的《备考审阅报告》，在考虑募集配套资金的情况下，本次交易完成后，万隆光电2025年12月31日的资产负债率为59.32%。
对于负债总额增加较多，万隆光电称主要系标的公司以时点法确认收入导致流动负债较高。
来源：读创财经
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