一枚戒指估值700亿，要IPO了

AI硬件缩影。

来源：投资界

作者：赵之齐 余梦莹

一枚小小戒指将撑起一个巨无霸IPO。

据悉，全球智能戒指企业Oura Health Oy已秘密提交美股IPO申请，不仅即将成为首个智能戒指IPO，更将缔造史上最大戒指IPO。

时间回到2013年，三位工程师在芬兰创立Oura。起初只是一枚检测睡眠的戒指，现在俨然进化为戴在指尖的健康追踪器，一举跻身全球最大的智能戒指独角兽，估值达到110亿美元（约合人民币700亿元）。

自此，Oura在全球掀起一场浩浩荡荡的创业潮，智能戒指也成了AI硬件爆发最生动的写照。不由感慨，AI硬件时代一切皆有可能，看似不起眼的需求往往就是万亿风口。

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01

始于三位工程师

一枚智能戒指全球爆红

你可能没听过Oura，但扎克伯格、谷爱凌、C罗和哈里王子有一个共同点：佩戴Oura Ring。

这枚席卷全球的智能戒指，来自芬兰——三位联合创始人Petteri Lahtela、Kari Kivelä和Markku Koskela，曾在Polar、诺基亚等公司，积累许多关于产品、工程和研发的经验。

创始人Lahtela曾这样描述创业初心：“想让人们了解自己的身体在应对日常生活的挑战后，是如何恢复的。”也就是说，团队希望通过数据监测的设备，帮助人们改正习惯、预防慢性病。

但当时市面上有的产品，要么长时间佩戴不舒适，要么不够精准或续航不够。最后，他们找到戒指这个载体——既能通过手指两侧的静脉获取精准信号，舒适度也利于用户长期佩戴以获取数据。

但先驱并不好当。

资金是第一大问题。当时公司没有稳定现金流，融资起初也不顺利，有时还会拖欠工资，员工们只能“靠个人信用卡生活”，为爱发电。此外，健康设备所需的数据也一片空白。于是，公司就从员工们的自身数据开始收集。

经过两年研发，2015年第一代Oura Ring发布。同年，这家年轻的创业公司在Kickstarter上发起众筹活动，最终筹集金额超过65万美元——是他们目标金额的六倍。

第二年，Oura获得了CES创新奖。2017年还迎来一个有力背书：斯坦福研究所发布研究，证实Oura Ring是当时测量睡眠最精准的可穿戴设备。

很快，一炮而红。

2018年，第二代Oura Ring正式推出，销量短时间内破万枚。

另一个转折点是2020年，Oura Ring因体温监测功能被用于新冠早期筛查，销量进一步爆发。

随着公司逐渐稳定，核心创始人Lahtela等人开始退出公司日常经营。Oura现任CEO Tom Hale，是在2022年加入的——他在过往工作中不顺、压力倍增沦为失眠患者后，想寻求破局之法。就在这时，Oura Ring进入了他的视野。

直至佩戴了几周，Hale了解了晚饭、咖啡因和晚间锻炼是怎么影响自己睡眠的，逐渐矫正后，他觉得自己就像从“黑白电影”突然走进了一个“4K彩色世界”。

恰逢公司在寻找新的CEO，Hale便写信自荐。自此，他开始带领Oura踏上日后堪称狂飙的旅程。

02

估值700亿，身后投资人挤爆

Oura Ring乘着Hale带来的东风，扶摇直上。

Hale刚上任时，公司“硬件销售+订阅服务”的模式刚推出不久——用户买下售价299美元起的戒指后，每月还要支付5.99美元的订阅费，才能完全访问应用程序。

彼时市场骂声一片，他也一度“痛苦得想撞墙”。但Tom Hale坚信，顶级的硬件公司首先得是伟大的软件公司，这意味着必须持续给用户交付价值。

于是，他没有用公关稿的陈词滥调搪塞用户，而是写了一篇坦诚的博客文章，解释这个模式的理由和长远价值。

这项逐渐被用户接受的订阅制，也撑起了如今Oura Ring约20%的营收。官方最新披露，其会员人数两年内增长四倍，在今年二季度将可能突破500万大关，公司今年营收也有机会达到15亿美元。

这也得益于公司撬动了几个杠杆：

一方面，优先锁定对产品印象好、在不同年龄阶段有多样健康管理需求的女性群体。

并且，曾与Gucci合作推出售价约1000美元的奢侈戒指——这批戒指迅速售罄，让可穿戴设备也勇闯了一把时尚圈。

以及，除了向合作伙伴开放API之外，Oura还收购数据分析公司Veri和Sparta Science，并与连续血糖监测巨头德康（Dexcom）达成战略合作，共同研究代谢健康管理。

这一系列决策带来的价值，已清晰地反映在Oura的估值上——E轮融资后，Oura估值已达110亿美元（约合人民币700亿元）。

回看Oura的融资历程，极为精彩。

公开信息显示，团队在2015年底融资约230万美元；在第一代产品获得CES最佳创新奖后，又完成了约600万美元A轮；2020年3月，公司完成由Forerunner Ventures、谷歌Gradient Ventures和Square等参与的2800万美元B轮融资。

2021年，Oura完成总额1亿美元的C轮融资。2024年底，在富达管理与研究公司与德康（Dexcom）共同参与下，他们完成了2亿美元D轮，估值已达52亿美元。

2025年，在老股东富达领投下，新投资者ICONIQ、Whale Rock和Atreides共同参与，Oura又完成了9亿美元E轮融资——这也是芬兰历史上最大的创业公司单轮融资。

如今，Oura产品已从最初专注于睡眠监测，发展为集监测心率、血氧、体温、压力、经期预测等多功能于一体的健康平台。在最新的Oura Ring 4里，还搭载了智能传感平台。其在全球智能戒指市场的出货量，份额已绝对领先。

对于可穿戴设备市场越来越多的竞争对手，他们也并不慌张。

Hale说过，Oura有2/3的用户同时戴着Apple Watch——手表管白天，戒指管晚上。不过，手指毛细血管密度远高于手腕，信号强度是后者的50-100倍。

并且，Oura已经持有海量的深度睡眠数据——毕竟，公司成立的这十多年来，已经收集了数百万人24小时不间断的高精度生理和行为数据。

这些能反哺终端用户，也是团队在AI时代的护城河。Lahtela公开表达：“Oura完全有可能成为一家市值1000亿美元的公司。”

03

追觅下场了

AI硬件爆发缩影

Oura的崛起，在全球范围内掀起一波热潮。

最新一幕，我们看到王自如也入局了——他在一则视频中展示自身研发的智能指环产品，售价约莫4000元，计划于五月底量产，目标定位全球第二。其内置马达和录音功能，用户可直接对戒指说话，由手机记录饮食等信息。

镜头里王自如摩挲着Oura的塑料戒和自己的工业陶瓷材质指环，信心十足。“现在入局是赌新品类的时机”，王自如强调，早期硬件、软件和戒指第一个版本均由自己亲手编写。

当然，这样的风口追觅也嗅到了。

此前追觅下场做起了智能戒指（Dreame Ring），不仅成为首款登陆央视春晚的智能戒指，还曾与易烊千玺、胡先煦、刘惜君等明星同台亮相，撒贝宁也亲测并戏称其为新一代“指环王”。

大厂更不会愿意错过这场盛宴：踩着生态圈边缘，OPPO、华为、小米纷纷发布了自己的智能穿戴设备，Google、Meta、阿里、百度则密集布局AI眼镜、AI录音设备等。

“所有硬件都值得用AI重新做一遍。”

一个共识是：当AI足够聪明、足够便宜，随身携带一款拥有AI功能的硬件，貌似也不再是个负担。我们看到，投资人正密集寻找能够定义下一代交互入口的公司——

不久前，AI耳机公司未来智能完成亿元级A+轮融资，传音成为投资方。此外，原子埃尔、弦指科技、邮爱他科技也接连在过去几个月里拿到了融资。这些团队平均成立时间仅一年，大家摩拳擦掌。

“产品加上AI就卖爆了。”

似乎一夜之间，所有消费电子都在抢着贴上AI原生的标签。

我们正在见证着中国版Oura的诞生。

*免责声明：本文章为作者独立观点，不代表i黑马立场。

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