新股消息 | 智租物联递表港交所 已建立涵盖中国逾90个城市的换电网络

智通财经APP获悉，据港交所5月29日披露，智租物联科技集团股份有限公司(简称：智租物联)向港交所主板提交上市申请书，申万宏源香港为其独家保荐人。截至2025年12月31日，智租物联已建立涵盖中国逾90个城市的换电网络(通过自营站点及业务合作伙伴)，安装约22400个智慧换电柜，并部署416180组电池。截至2025年12月31日，公司累积已有约700万名注册用户，累计换电次数约6.5亿次，支持骑行里程逾221亿公里。

公司简介

招股书显示，智租物联是中国领先的换电解决方案提供商，专注于为轻型电动车骑手提供安全、高效、便捷、绿色且智能的换电解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，智租物联是中国轻型电动车换电行业第四大换电解决方案提供商，市场份额为5.8%。

智租物联已构建一个以智能换电解决方案为核心、以智租云平台提供底层支持，并辅以硬件销售的一体化业务模式。

依托公司的整合式软硬件运营基础设施，公司主要通过自营站点，以及与有意进军换电行业的本地企业(“业务合作伙伴”)合作，提供换电解决方案。公司一直积极探索多元化业务及收入来源，包括销售换电相关硬件，例如自研锂电池、充电器和转接线。

公司的硬件网络包括电池及换电柜。公司的软件基础设施为智租云平台，包括两个子平台：(i)基于云端的智能物联网平台-智租换电移动应用平台，该平台是公司换电解决方案的基 石，支持运营资产及数据的全栈式管理；以及(ii)基于算法的决策平台-智租大脑，该平台负责多维度的智能运营决策。智租云平台作为公司换电解决方案的核心数字化运营枢纽，通过整合物 联网、AI及算法以及大数据分析等技术，实现换电柜、智能电池与骑手之间的无缝连接，并为换 电解决方案全生命周期智能管理提供技术基础，使公司能够提供高效、稳定、安全的换电服务。

智租物联于2019年1月进军上海市场，确立市场地位，并逐步制定全球运营战略。根据弗若斯 特沙利文的资料，公司是首批生产电池通过国家标准强制性认证的市场参与者之一；此外，公司已在北京推出全球首个采用全固态电池的电动自行车换电试点站。公司已于2026年3月将全球业务版图扩展至东南亚。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年度，公司实现收入分别约6.96亿元(人民币，下同)、7.35亿元、7.39亿元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得毛利分别约9798.7万元、1.99亿元、1.96亿元，对应毛利率分别为14.1%、27.0%、26.6%。

年度利润

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得年度利润分别约-4461.2万元、592.7万元、815.5万元。

行业概览

在双碳经济、平台经济和共享经济的共同驱动下，中国持续推进短途交通的电动化，补能体系向更高效、更安全、更合规的方向加速迈进。截至2025年，中国两轮电动车保有量已超4亿辆，覆盖个人通勤、实时配送等多元化场景，形成了住宅充电、公共充电桩充电和换电三种主流补能方式并行发展的市场格局。2025年，中国轻型电动车补能市场的整体规模突破人民币1,000亿元，为各种补能模式提供了广阔的发展空间。

从市场结构来看，住宅充电的存量基础最大，2025年支出达人民币455亿元。然而，“飞线充电”等违规行为存在重大的安全隐患，难以形成规范化、市场化的运营。公共充电桩充电是一种合规的补能模式，2025年市场规模达人民币423亿元，但这种方式在站点供给、布局密度、排队时间和补能时长方面仍存在一定局限。其对高频、高周转场景的适用性相对有限，难以满足高频高效的补能需求。2025年，换电市场规模达到人民币123亿元。凭借快速补能、集中式安全管理、全链条智能运维等优势，换电同时解决了企业客户和个人客户的核心需求，在规模超过人民币1,000亿元的市场中具备庞大的替代潜力和渗透潜力。

2021年至2030年，中国轻型电动车换电市场呈现出市场规模快速增长、渗透率持续提升的发展趋势，产业正从早期探索阶段迈向规模化渗透和高质量发展阶段。对传统补能模式的替代效应持续显现，产业长期增长潜力广阔。

2025年至2030年，东南亚轻型电动车换电市场预计将呈现快速扩张的趋势。总体来看，东南亚轻型电动车换电产业仍处于从早期导入向规模化发展加速过度的阶段。虽然轻型电动车换电的市场规模仍然较小，但增长潜力相对突出。在市场规模方面，2025年东南亚轻型电动车换电市场规模达到人民币4亿元，到2030年有望进一步增至人民币21亿元，预计2026年至2030年的年复合增长率为42.4%。总体而言，随着当地轻型电动车补能需求持续释放、换电模式商业可行性逐步得到验证，以及业内参与者不断推进本地化运营和网络复制，东南亚轻型电动车换电市场有望保持较快的扩张趋势，未来发展空间广阔。

董事会资料

公司的董事会由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。董事会负责管理及经营公司的业务并拥有一般权力。

股权架构

截至最后实际可行日期，公司已发行股本总额为100,133,457股非上市股份。

截至最后实际可行日期，李先生直接实益拥有27,750,000股股份，并分别以其作为普通合伙人的身份，通过上海行驰及上海智租控制8,950,840股股份及2,500,000股股份。因此，由李先生、上海行驰及上海智租组成的单一最大股东集团合共持有公司已发行股本约39.15%。

李先生为上海行驰及上海智租的普通合伙人。因此，根据《证券及期货条例》，李先生被视为于上海行驰持有的8,950,840股H股及上海智租持有的2,500,000股H股中拥有权益。

王娟女士为李先生的配偶。因此，根据《证券及期货条例》，王女士被视为与李先生拥有相同数目的股份权益。

张玲女士为杜先生的配偶。因此，根据《证券及期货条例》，张女士被视为与杜先生拥有相同数目的股份权益。

中介团队

独家保荐人：申万宏源融资(香港)有限公司

公司的法律顾问：有关香港法律：周俊轩律师事务所与通商律师事务所联营；有关中国法律：通商律师事务所；有关中国网络安全与信息隐私保护法：通商律师事务所

独家保荐人法律顾问：有关香港法律：方达律师事务所；有关中国法律：锦天城律师事务所

核数师及申报会计师：德勤•关黄陈方会计师行

行业顾问：弗若斯特沙利文

合规顾问：绰耀资本有限公司