北京
5月的最后一个交易日，A股以一场普跌收尾。
5月29日收盘，上证指数收跌0.73%报4068.57点，深证成指跌1.81%，创业板指跌2.11%，而科技股扎堆的科创50指数暴跌5.04%，盘中更是一度跌超6%。全市场成交额放量至3.34万亿元，较前一交易日大增3535亿元，近3900只个股飘绿。
A股为何在周五再度“跌跌不休”？我们来复盘这背后的四重驱动力。
一、获利盘汹涌而出，科技赛道“涨出来的调整”
科技板块是今日最大的“受伤者”。
半导体产业链全线深度回调，先进封装、光刻机方向领跌。中芯国际大跌近9%，寒武纪跌近6%，海光信息跌超6%，甬矽电子跌超13%，芯海科技跌超11%。机器人概念同步下挫，索辰科技跌超18%，沃尔德跌超12%。
港股半导体板块同样大跌，Wind香港半导体指数跌超6%，天岳先进跌超11%，澜起科技跌超11%。
这一轮调整最核心的背景，是科技板块此前积累了过于丰厚的涨幅。从AI算力到存储芯片，多只半导体龙头股价从底部已翻了数倍，短线获利盘集中兑现的压力自然不可小觑。
二、“国家队”大基金密集减持，情绪面雪上加霜
就在市场信心本已脆弱的关口，“国家队”减持的消息接踵而至。
5月28日晚间，国家集成电路产业投资基金密集披露减持进展，涉及沪硅产业、德邦科技、中芯国际三家半导体龙头。据沪硅产业公告，大基金于5月20日至28日通过大宗交易累计减持3305.02万股，持股比例由13.89%降至12.89%。港交所文件同步披露，大基金对中芯国际H股的多头持仓比例于5月26日从8.08%降至7.99%。
事实上，大基金的减持并非始于今天。据统计，2026年以来，大基金已对拓荆科技、盛科通信、芯原股份等多家公司完成减持，年内累计套现金额已远超100亿元。不过业内人士也指出，大基金减持属于常规的市场化退出行为，投资周期届满后进入回收期是既定安排，回收资金将投向半导体设备、材料等关键薄弱环节，形成“投资—退出—再投资”的良性循环。但短期来看，密集减持公告同步登场，确实加剧了市场的避险情绪。
三、港股持续弱势，情绪传导拖累A股
外部市场的联动效应同样不可忽视。
港股在期指结算日大幅下挫，恒生指数一度急跌601点至24727点，失守25000点关口，最终收报25006点，跌322点，连续三日累计跌600点。香港股票分析师协会副主席郭思治分析认为，恒指已开始进入“欲试底”的弱势形态，技术支撑位暂看3月23日的24203点低位。
港股持续承压，科网股、中资券商股等大面积走弱，对A股的情绪传导作用显著。两地市场联动紧密，外资和北向资金的风险偏好一旦收缩，A股大消费蓝筹和科技板块也难免承压。
四、端午临近，节前资金提前“收网”
时点因素同样在发酵。下周端午小长假在即，机构资金普遍在节前窗口提前调整仓位。与其说是在“抛售”，不如说是在进行合理的头寸管理——先将阶段性获利落袋为安，闲置资金转向逆回购等确定性收益工具，待节后再做部署。
事实上，从资金流向也能看出高低切换的清晰脉络：大量资金从高估值的科技成长股中撤离，转而涌入低估值、高股息的防御性资产。这也是今日电力、白酒、零售等板块逆势走强的原因——晋控电力、深南电A、粤电力A等多只电力股涨停，酒鬼酒、东百集团、百大集团等消费股批量涨停。
总的来看，今日A股的调整是获利盘兑现、大基金减持消息叠加、港股弱势传导与节前资金谨慎四重因素共振的结果。技术上而言，这更多是市场运行过程中的一次正常“换挡”——科技赛道高企的估值需要阶段性消化，资金有节奏地转向低位防御品种。但科技赛道景气度仍在，中长期资金并不会轻易撤离，调整之后或许才是新的布局窗口。
主要信源：
- 凤凰网财经《A股全线收跌，半导体板块大跌》2026年5月29日
- 北京商报《股市三点钟丨创业板指收跌2.11%》2026年5月29日
- 新浪财经《国家大基金密集减持三只半导体龙头》2026年5月29日
- 澎湃新闻《大基金今年来持续减持半导体股，套现金额超百亿元》2026年5月29日
- 科创板日报《科创50收跌5.04% 寒武纪、海光信息等权重股领跌》2026年5月29日
- 星岛头条《港股挫322點險守25000關》2026年5月29日
- 财联社《午评：创业板指半日跌超1% 消费、电力板块逆势走强》2026年5月29日
- 证券时报网《午评：创业板指跌1.14% 大消费、房地产板块走强》2026年5月29日
- 东方财富Choice数据 2026年5月29日
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