北京
来源：启锐传播
过去几年，美国 ESG 发展始终被政治博弈裹挟。以特朗普为代表的阵营持续推行 “反 ESG” 政策，部分红州通过立法限制金融机构在投资决策中纳入 ESG 因素，一度让市场认为美国 ESG 进程陷入停滞。但进入 2026 年，一系列关键事件打破僵局，美国 ESG 监管迎来根本性转折，强制披露成为不可逆转的主流趋势。
州级监管破局
加州领跑，德州司法转折
美国州级层面的 ESG 监管曾长期呈现红蓝对立态势，如今格局彻底转变。加州作为环保政策先锋，率先将气候披露从立法推向落地执行。其《气候企业数据问责法》（SB 253）与《气候相关财务风险法》（SB 261）构建了严格的监管框架，覆盖全美超 4000 家年收入超 10 亿美元的企业。
SB 253 法案的核心突破是强制要求全链条碳排放披露，2026 年企业需完成范围 1、范围 2 排放数据披露，2027 年起范围 3 披露正式生效，覆盖采购、物流、产品使用等全环节。针对核算难题，加州提供分阶段实施路径，首年采取宽容执法态度，平衡监管力度与落地难度。
与此同时，反 ESG 核心区域德州遭遇司法重创。2021 年德州通过的《能源歧视消除法》，以抵制能源企业为由限制金融机构践行 ESG 理念，成为多地反 ESG 立法范本。2026 年 2 月，特朗普任命的共和党法官裁定该法案违宪，认为其侵犯言论自由、定义模糊易致权力滥用。这一裁决动摇了红州反 ESG 立法根基，加速反 ESG 浪潮退潮。
联邦层面跟进
SEC 重启气候披露规则审查
州级监管的突破与司法障碍的清除，为联邦统一规则铺路。2026 年 3 月，美国 SEC 正式启动气候相关披露规则审查，面向公众征求意见，旨在更新现有披露法规，建立统一、可比、可靠的气候信息披露标准。
此前 SEC 早在 2010 年就发布过气候披露指导意见，但仅为框架性要求，无法满足市场需求。随着全球 ESG 投资规模扩张，投资者对标准化气候数据需求激增，加之欧盟、英国等地区监管先行，美国联邦层面推进强制披露迫在眉睫。此次审查充分吸取过往经验，广泛收集实证数据，力求筑牢法律基础，避免重蹈诉讼停滞的覆辙，标志着联邦 ESG 监管从自愿引导转向强制规范。
监管变局深远影响
企业、市场与全球格局重构
这场监管变革将从多维度重塑行业生态与全球格局。对企业而言，需全面升级内部管理体系，搭建覆盖范围 1、2、3 的碳排放核算系统，将气候风险管理融入供应链全流程。范围 3 强制披露将改变供应链管理逻辑，低碳能力成为供应商核心考核指标，倒逼上下游协同转型。短期合规成本虽有增加，但长期能助力企业规避风险、抢占绿色资本先机。
对资本市场来说，统一的披露标准解决了信息不对称问题，帮助投资者精准评估气候风险，优化资本配置，推动资金向可持续领域流动。反 ESG 法律的失效保障了投资机构自主权，ESG 投资将进一步扩容，形成良性循环。
从全球视角看，美国监管推进将促进欧盟 CSRD、ISSB 准则与美国规则三大体系融合。跨国企业为降低合规成本，会将严格标准推广至全球业务，推动全球气候披露水平提升，助力构建全球统一的 ESG 披露框架。
趋势总结
ESG 强制化不可逆，需主动应变
美国 ESG 监管的反转，本质是市场需求、监管逻辑与全球趋势的必然统一。气候风险已成为企业经营、资本市场运作的核心考量，政治干预无法逆转 ESG 强制披露的大趋势。
对全球企业来说，ESG 建设不再是表面宣传，而是要深度融入战略、运营、治理各环节。主动适配监管要求，构建全链条 ESG 管理体系，才能在低碳转型浪潮中把握机遇，在全球竞争中占据优势。
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