QDII-ETF市场周报 | 港股通信息技术周涨8%年内+40%，港股通互联网周跌5%年内-32%

2026年5月25日至29日，本周QDII-ETF市场呈现出出剧烈分化下的结构性轮动。港股通信息技术板块以八连榜的统治力蝉联周涨幅冠军，七只产品周涨幅超7.7%，且折溢价率近乎为零。纳指ETF紧随其后，在周一暴涨、周二回调、后续修复的震荡中周线收涨逾7%，但溢价率已攀升至8%-10%的区间。

然而，标普油气ETF本周遭遇滑铁卢，以近8%的周跌幅垫底全市场，换手率虽仍高达161%，但溢价率已从上周的8%大幅收敛至3%。港股互联网与中概互联继续深陷泥潭，周跌幅普遍超4.5%，年内跌幅向30%逼近。全周最引人注目的现象是中韩半导体ETF的冲顶回落——周初暴涨后连续三日下跌，周成交虽仍以326亿元居首，但资金已从追涨转向高位博弈换手，溢价率从28%峰值回落至21%。

涨幅方面，港股通信息技术连霸，纳指溢价式上涨

本周涨幅榜被港股通信息技术主题ETF再度全面接管——这是该板块连续第二周包揽涨幅榜。

港股通信息技术ETF招商(526050.SH) 以8.34% 的周涨幅领跑，富国、华安、华宝、华夏、鹏华、易方达旗下产品紧随其后，七只产品周涨幅高度集中在7.76%至8.34% 的窄幅区间。更值得称道的是，这七只产品的折溢价率全部控制在-0.23%至+0.77% 的极窄区间内，上涨完全由净值驱动，无任何炒作溢价水分。连续两周以零溢价健康上涨，港股通信息技术板块已成为当前市场上质量最高的结构性主线。

纳指ETF系列占据涨幅榜后三席，易方达、富国、嘉实旗下产品周涨幅在7.3%至7.4%之间。但与前排信息技术ETF的“零溢价上涨”截然不同，纳指ETF的上涨伴随着溢价率的显著攀升——纳指ETF嘉实折溢价率已达9.78%，纳指ETF易方达8.91%。这意味着，周线7%的涨幅中，有一部分是由情绪溢价扩张贡献的，而非纯粹的净值增长。

跌幅方面，油气暴跌近8%领跌，互联网板块继续下滑

标普油气ETF富国(513350.SH) 本周暴跌7.86%，成为全市场周跌幅最大的品种。回顾本周五个交易日，油气ETF在周一暴跌5.2%、周二微涨1.2%、周三再跌3.1%、周四反弹1.2%、周五续跌2.3%，五日中有四日收跌，累计跌幅近8%。其溢价率从周初的6.6%波动收窄至周末的3.08%。

港股互联网与中概互联板块的困境在加深。港股通互联网ETF华夏周跌4.82%，中概互联网ETF嘉实跌4.78%，中概互联ETF招商跌4.75%，港股通互联网ETF富国跌4.71%……产品跌幅集中在4.6%至4.8%的极窄区间，呈现高度同步的系统性下跌。更令人揪心的是年内数据：港股通互联网ETF华夏年内跌32.19%，富国跌28.00%，南方跌27.84%，广发跌27.29%——年内亏损已全面逼近甚至突破30%大关。中概互联网ETF易方达年内跌24.95%，同样深陷泥潭。与信息技术板块年内20%-40%的正收益相比，互联网板块与信息技术这对“孪生兄弟”已形成逾50个百分点的年内收益差，极致分化仍在加剧。

活跃度方面，中韩半导体326亿仍踞王座，港股信息技术换手率集体爆表

中韩半导体ETF华泰柏瑞(513310.SH) 本周合计成交325.79亿元，虽较上周的589亿大幅萎缩逾四成，但仍是全市场唯一周成交超300亿的品种，日均成交约65亿。

香港证券ETF易方达(513090.SH) 以271.83亿元的周成交位居第二，这一数据相当耐人寻味——该产品本周未进入涨跌幅榜前十，但成交额却与榜首的半导体相差无几，说明有大体量资金正在对港股金融券商板块进行低调而持续地布局，其折溢价率仅-0.01%表明交易完全在理性定价框架内进行。

恒生科技ETF华泰柏瑞和华夏合计成交逾400亿元，维持港股科网的流动性基本盘。港股创新药ETF广发周成交198.16亿元，较上周的180亿进一步放量，医药方向的博弈热度持续升温。港股通互联网ETF富国周成交135亿元，尽管其本周跌4.71%、年内跌28%，但充沛的流动性说明多空分歧依然激烈。纳指ETF广发周成交109.60亿元，配合其9.68%的溢价率，纳指方向的高溢价活跃交易值得警惕。

本周换手率榜呈现极端格局——港股通信息技术ETF富国以297.93% 的周均换手率高居榜首，华夏、易方达、华宝、招商、鹏华、华安旗下产品紧随其后，七只信息技术ETF的周均换手率全部超过156%，前六名更是全部超过190%。一周之内筹码被交换近两次甚至三次。

港股通汽车ETF华夏换手率163.43%位列第七，汽车板块也吸引了不少活跃资金。标普油气ETF富国换手率160.86%，虽仍处高位，但较上周的268%已显著回落。

ETF发行市场方面，下周暂无最新QDII动态