深圳跑出一个3D打印IPO，市值158亿

首日高开80.2％，深圳本土VC三倍回报。

文丨直通IPO ID ：zhitongIPO

作者丨孙媛

刚刚，港股“3D打印第一股”诞生。

5月29日，来自广东深圳的消费级3D打印产品及服务提供商创想三维成功登陆港交所，发行价18.8港元/股，今日高开80.2％至33.88港元/股，开盘市值达158亿港元(约合137亿元)。

随后股价有所下滑，截至午间休盘，股价为25.62港元/股，市值119.6亿港元(103亿元)。

来源：百度股市通截图

而今天这个百亿IPO的诞生，也是一场资本盛宴。

在2021年，创想三维曾拿下了5.085亿元A轮融资，且是IPO前唯一一轮外部融资，公司投后估值仅40亿元，一共9家机构进场，主要都是深圳的头部VC。

其中，前海FOF（包括：前海股权 、中原前海及智慧互联电信方舟）投入2亿元，深创投资本（包括深创投、南山红土）投入1.49亿，腾讯创投投入7450万元。

IPO后，前海FOF、深创投、腾讯创投分别持股4.8％、3.7％和1.8％，按开盘市值计算，三家持股价值分别达6.6亿元、5.1亿元和2.5亿元，浮盈4.6亿元，3.61亿元和1.76亿元，投资回报率超230％。

可谓赚得盆满钵满。

而这家头部企业成功敲钟港交所的故事，还得从4个小伙谈起。

2014 年，公司四位联合创始人陈春、敖丹军、刘辉林及唐京科因一场3D打印展会而结缘，且敏锐地察觉到市场上消费级3D打印机的空白。

于是，四人便决定以30万元的资金开启创业之旅，成立了深圳市博领达科技有限公司( 即创想三维前身 )探索3D打印，在短短一年内便推出了CR-7投入量产，实现了市场突破。

时至今日，创想三维经过十余年行业深耕，已经成为了全球消费级 3D 打印产品及服务提供商。

公司产品及服务主要包括：3D 打印机、3D 打印耗材、3D 扫描仪、激光雕刻机、配件及其他相关产品，以及通过创想云（专注于 3D 打印内容的平台）提供的各类服务。

此外，2025年8月，公司还推出专注于 3D 创意成品的海外电商平台Nexbie。

据灼识咨询，创想三维是全球3D创意产业主要参与者中唯一一家同时提供消费级3D打印、消费级3D扫描和消费级激光雕刻产品和服务的公司。

2023年至2025年，创想三维总营收从18.83亿元增至22.88亿元，再到2025年的31.27亿元，三年复合增长率约28.9%。同期毛利分别为6亿元、7.08亿元、9.75亿元，毛利率分别为31.8％、30.9％和31.2％。

在2025年，公司3D打印机收入17.85亿元、3D激光雕刻机收入4.18亿元、3D扫描仪收入3.65亿元、AI及软件服务收入3.26亿元，各条产品线均保持两位数增速。

据灼识咨询数据，2025年以 GMV 统计：创想三维在全球消费级 3D 打印机市场位列第二，市场份额 11.2%；全球消费级 3D 扫描仪市场位居第一，市场份额 45.3%；全球消费级激光雕刻机市场排名第四，市场份额 4.8%。

不过，值得注意的是，盘子扩大的同时，创想三维却由盈转亏。

2023年到2025年，公司净利润分别为1.29亿元、0.89亿元，2025年转为净亏损1.82亿元。

对于2025年的亏损，创想三维表示，这主要是由于2025 年其他损益净额中，确认向上市前投资者发行股份及派发股息支出 2.403 亿元；2025年产生上市相关费用 0.191亿元；股份支付薪酬开支从 2024 年的0.083亿元增至2025年的0.154亿元。

同时，业务持续扩张也进一步拉大 2025 年亏损：销售及营销费用大幅增加 1.871 亿元，主要为第三方电商平台、社交媒体、搜索引擎的广告营销费用及博主合作支出，用于品牌推广，覆盖 3D 扫描仪、激光雕刻机、拓普思锐 3D 打印机系列宣传，以及内部博主运营相关投入。

另外，研发人员扩充、薪酬上涨，使得研发费用同年增加0.732亿元。

而这样的盈利缩减至亏损的现象背后，更大的成因或还来自于市场竞争。

同样来自深圳，专注于消费级3D打印机的研发与销售Bambu Lab拓竹科技于2020年成立，创始人陶冶曾是大疆工程师，正以破竹之势改写行业规则，获IDG两轮投资。

2024年，拓竹还以约120万台出货量、29%的份额跃居同年消费级3D打印机单年榜首，这也是创想三维多年来首次在单年出货量上被对手超越。

再到2025年，按GMV计，拓竹科技已反超至行业首位，市场份额约35.5%，创想三维以11.2%位列第二，创想三维正经历从“累计出货量第一”到“即时市占率第二”的位次更替。

强敌环伺之下，自然也让行业竞争上升到了综合实力的较量，创想三维的港股IPO成为了铆劲迎战的关键之一，其募资结构亦清晰指向“AI应用+软硬件生态”的战略转型方向。

IPO后，陈春、敖丹军、刘辉林及唐京科四位创始人分别持股18％、16.6％、16.6％、18％，合计持股69.2％，已签署一致行动协议。

此次募资，公司将约30%用于研发投资以保持技术创新，约25%用于海外用户运营及创想云、Nexbie平台建设，约25%用于全球品牌推广及渠道开发，剩余部分用于战略并购及补充营运资金。

（首图来源：猎云网）

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