从美国看经济：资本越赚越热，劳动越分越薄，教皇都在警告失衡

企业利润与劳动者薪酬创下历史性裂口。劳动在经济产出中的占比刚刚跌至历史最低点，而利润占比接近历史高位。这在很大程度上解释了，为什么消费者对经济前景如此沮丧。

想理解人们为什么对经济如此不满，不妨看看周四公布的美国国内生产总值报告。关键不在于美国国内生产总值增长了多少，而在于这些增长是如何分配的。

今年第一季度，劳动者报酬——也就是工资和福利——较前一季度增长0.8%，而美国国内企业利润则跃升2.7%。

结果是，劳动收入占美国国内总收入的比重降至51%。美国国内总收入在概念上与美国国内生产总值相近。这一占比创下自1947年有记录以来的最低水平。利润占比升至12.1%，为1950年以来最高。

这是一个长期趋势的最新节点。这个趋势在2000年代变得格外明显，并在之后进一步加速。按通胀调整后，自2019年底以来，时薪仅上涨3%，而利润却增长了50%。

这也简明地解释了，为什么股市一片高歌猛进，公众情绪却普遍焦虑。造成这种分化的最新推动力，是一场世代级繁荣。几乎所有与人工智能相关的公司都被这股热潮托举。

曾经并不起眼的半导体制造商美光科技，如今毛利率高达75%，市值也刚刚突破10000亿美元，原因是数据中心对其存储芯片需求极为旺盛。

但这一趋势早在人工智能热潮之前就已出现。其成因复杂，带来的影响也令人不安。即便是坚定支持资本主义的人，也可能会担心：在一个越来越多产出流向股东而非雇员的经济体中，政治稳定性会不会受到冲击。

反弹已经在酝酿。加利福尼亚州选民很可能会在11月就一项亿万富翁税进行投票。对人工智能征税的提议，也在一些领域逐渐获得支持。教皇利奥十四世同样注意到了这一点。他在本周发布、聚焦人工智能影响的通谕《伟大的人性》中写道：“资本所得有取代劳动所得的风险。”

和乔·拜登曾遭遇的情况一样，总统特朗普在经济问题上的施政支持率也大幅下滑，尽管股市还在不断刷新纪录。问题并不在于劳动正在明显倒退，而在于资本正处于炽热扩张之中。

目前看不到这些趋势逆转的迹象。比如，近期能源价格飙升，导致按通胀调整后的税后可支配收入在4月低于12月。据慧甚公司数据，标普500指数中能源企业本季度利润预计将较上年同期翻倍。

而人工智能淘金热仍在全速推进。未来几个月，三家与人工智能密切相关的公司——太空探索技术公司、幻方人工智能公司和开放人工智能公司——计划上市。三家公司目前都未实现盈利，不过幻方人工智能公司已接近盈利。但它们各自约10000亿美元的估值，足以说明投资者相信其未来利润可观。

美国国内生产总值和美国国内总收入，是衡量同一件事——年度经济产出——的两种不同方法。美国国内生产总值是把家庭、政府、企业和外国部门的支出加总起来；美国国内总收入则是把支付给劳动者、企业和其他主体的收入加总起来。从理论上说，两者应当相等，但在实际统计中，由于精度问题，二者会有轻微差异。

除雇员报酬和利润外，美国国内总收入还包括租金、利息和业主收入。美国国内总收入中的利润，与股市口径下的利润并不相同：前者包括非上市控股企业，但不包括海外赚取的利润。周四公布的美国国内生产总值报告显示，海外来源利润在第一季度下降，这也导致总利润仅小幅上升。

美国国内总收入还包括折旧，也就是更换设备和建筑物的成本。一些分析人士表示，出于技术性原因，折旧走势夸大了劳动收入占比的下滑幅度。

无论采用哪种口径，劳动收入占比下降都有多重原因。工会衰落、离岸外包增加，尤其是向海外转移产能，削弱了劳动者的议价能力；自动化则减少了制造业等行业对劳动力的需求。

另一种可能是企业集中度上升。当一个行业由更少数公司主导时，它们可能具备更强的提价能力。与此相关的，还有“超级明星”企业的崛起。

这类公司依赖竞争对手难以突破的专有流程、技术或平台，例如苹果、英伟达、微软和字母表公司，它们都属于“七巨头”。据慧甚公司数据，这一群体今年第一季度利润较上年同期增长63%。

不过，利润繁荣远不止局限于这些公司。标普500指数其余493家公司的利润也大幅增长17%。这说明，即便在科技行业之外，资本依然占据上风。

到19世纪末，工业革命催生出掌握巨额财富的商业巨头，也催生了日益觉醒的工人阶级、工会和政党。1891年，教皇利奥十三世在通谕《资本与劳动的权利和义务》中对此作出思考。

他写道：“当下激烈冲突的诸种要素已清晰可见：工业活动的巨大扩张，科学的惊人发现，雇主与工人关系的变化，少数人的巨额财富，以及大众的极端贫困。”

利奥十三世他写道，雇主有责任支付足以维持体面生活的公平工资，提供工时受限且安全的工作环境，并允许劳动者组织工会。

135年后，利奥十四世在本周发布的通谕中，再次讨论了类似主题。他写道：“对更高利润的追逐，不能成为系统性牺牲就业岗位的理由，因为人是目的，而不是手段。”他还表示，如果人工智能导致大规模失业，那将是“真正的社会灾难”。

除对受人工智能冲击而失业的劳动者进行再培训外，他并未提出太多具体解决方案。不过在世俗政治领域，一些更为强硬的应对手段正受到关注。在加利福尼亚州，选民将在11月就一项由工会提出、针对亿万富翁的一次性5%财富税提案进行投票。进步派民主党人也开始支持对人工智能征收“算力税”。

这些提案即便获得通过，是否真能起到多大作用，仍是未知数。对人工智能导致大范围失业的担忧，目前仍只是担忧；事实上，失业率依然相当低。对人工智能和亿万富翁征税，可能带来的结果是人工智能应用减少、亿万富翁数量变少，但劳动者的处境未必因此改善。

无论如何，利润往往具有周期性：这一轮繁荣终将像以往每一次那样结束。到那时，资本持续上升的势头至少会暂时停下来。