广东
5月28日晚间*ST海利(603718)公告，控股子公司陕西瑞盛生物科技有限公司（下称“瑞盛生物”）拟以自有/自筹资金出资9360万元，收购湖南泽尔顿新材料有限公司（下称“泽尔顿公司”）60%的股权。本次交易完成后，泽尔顿公司成为瑞盛生物控股子公司，上市公司的二级子公司。
本次评估以收益法评估结果作为最终评估结论。通过收益法评估过程，在评估假设及限定条件成立的前提下，泽尔顿公司在评估基准日的股东全部权益账面价值3469.35万元，评估价值1.57亿元，评估增值1.22亿元，增值率352.53%。
据披露，泽尔顿公司长期致力于口腔技工材料的研发、生产和出口销售，立足于全瓷义齿用氧化锆瓷块等口腔材料的开发，产品覆盖不同透度等级氧化锆瓷块及预着色氧化锆瓷块全系列。
其中3D-Pro多层色氧化锆瓷块产品采取国内领先的无胶工艺路线，产品技术和开发理念领先，3D-Pro是最接近真牙美学效果的材料，具有强度渐变、透性渐变、颜色渐变等特点，能够极大简化义齿制作繁琐工艺，是氧化锆瓷块行业的主流趋势。
中国种植牙市场的增长也带动了氧化锆全瓷牙冠的快速增长，尤其是随着数字化进程加速和患者对产品美观度要求的提升，氧化锆全瓷牙对传统金属烤瓷牙的替代显著加速，使得泽尔顿公司近几年的发展较为迅速。
从竞争态势分析，国内市场泽尔顿公司凭借技术优势，在高端氧化锆产品市场具有较强的竞争能力，但整体竞争激烈，尤其价格“内卷”严重，产品价格整体呈下降趋势，因此泽尔顿公司早在2021年11月就获得了美国FDA的认证，2025年通过了欧盟CE MDR认证，还拥有在埃及、沙特、越南的销售资质，目前实际在海外的销售占比已经超过80%，实现了增长的新突破，且凭借高性价比的产品保持了外贸订单的相对稳定，整体业务发展及盈利能力具有可持续性。后续随着全球老龄化加深、新兴市场种植牙渗透率提高以及消费理念的升级，整体行业及市场仍有较大的增长空间。
根据泽尔顿公司目前的盈利情况和业绩承诺（2026年至2028年，需实现的经审计的净利润分别为1200万元、1300万元和1400万元），本次交易完成后预计对公司2026年的业绩将产生正面影响，按照2026年6月合并报表测算可增加净利润约420万元，具体以经会计师事务所审计的结果为准。
本次交易对手方需履行2026年、2027年和2028年累计实现的经审计的净利润不低于3900万元的业绩承诺，并签订了《盈利补偿协议》，同意将剩余40%股权质押给瑞盛生物用于担保其业绩承诺补偿义务的履行。
*ST海利表示，本次交易符合公司发展战略，是公司口腔业务的进一步拓展，有利于瑞盛生物在口腔修复领域材料端产品的进一步丰富，通过本次并购，瑞盛生物在口腔种植业务方面的全产业链布局更加完善，有利于资源整合，尤其是外贸业务的突破，有利于和下游医疗机构发挥更好的协同效应，整体提高运营效率，有效促进公司主营业务的全面发展。
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