四川
5月28日，电力板块继续活跃，粤电力A两连板，甘肃能源冲击涨停，赣能股份、桂冠电力、华能蒙电等多股大涨超5%。热门ETF方面，“风光水火核”全能源布局的电力ETF华宝（159146）场内逆市上扬逾1%，日线五连阳，资金频频加码，近10日累计增持超1.3亿元。
电力板块当前或正处“防御+主题”的双重催化逻辑下，配置价值凸显。从电力板块自身防御属性来看，用电负荷提前创新高强化了保供逻辑。在防御逻辑基础上，“算电协同”题材为电力板块提供了兼具景气度的结构性延伸。
“算电协同”正加速从政策定调迈向实质落地，释放出明确的产业信号。全国首个大规模算电协同绿电直供项目——大唐中卫50万千瓦光伏电站已投运，可实现风光互补直供数据中心。政策层面，四部门发文推进AI与能源双向赋能，国家能源局将“绿电直连算电协同”列为首批高价值场景。
光大证券表示，对于算电本身而言，各地政策的持续加持叠加具体项目的接连商用，算电板块具备产业景气度。电力股在算电协同主题的持续催化下，兼顾了防御属性的均衡配置。此外，若厄尔尼诺在6-7月持续发酵，带动整体负荷提升，市场现货电价有望同环比提升，电力股行情或持续演绎。
电力ETF华宝（159146）及其联接基金（026949），聚焦电力公用事业领域，全面布局火电、水电、风电、核电及光伏，既能捕捉新能源爆发的成长弹性，又能依托传统电力龙头的高股息与稳定现金流平滑市场波动，实现“防守底仓+成长弹性”的双重适配。
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