特朗普发文称绝不会让加密货币失望！对此你怎么看？

昨天，特朗普在 Truth Social 发文称前 SEC 主席加里・根斯勒及其团队称为 “反加密大军”，指责其将比特币、加密永续合约和行业创新驱赶到海外，宣称自己 “拯救了美国加密行业”，并承诺将通过立法确立 “经得起未来考验” 的数字资产市场结构，确保其不会被 “加密反对者” 推翻。

然后，我看了下评论区，满满的都是对其执政 16 个月以来美国加密市场 “特朗普行情”的传统问候！

我们先来看下，特朗普执政时期带来了哪些政策红利，再来说说市场心中“MMP”：

我们应该都知道，加密货币投资者是特朗普非常重要的票仓，虽然他嘴上说着无所谓，但心里肯定不是只想着“政治遗产”，还是要考虑共和党的大盘利益的，因为只有这点做好了，中期那下大选，2028年后他才有可能像当年的“梅普组合”一样，在美国当个名义上的“国务卿”！（开玩笑，但路径上确实有可能）。

比如，全面推翻根斯勒时代的 “执法式监管”，在特朗普上任首日即签署行政令，要求 SEC 停止所有针对加密交易所的未决执法行动，撤销将以太坊等主流加密货币归类为证券的提案，而在2025 年 3 月，SEC 新任主席保罗・阿特金斯又正式宣布比特币和以太坊属于商品，由 CFTC 监管，终结了长达 5 年的 “证券还是商品” 之争，并加大了加密货币ETF的发行规模。

并于2025 年 7 月，推动国会通过《数字资产创新与保护法案》，明确了加密交易所、钱包服务商的注册要求和合规标准，设立专门的数字资产监管办公室，将创新项目的审批周期从平均 18 个月压缩至 3 个月。

接着，又优化税收与营商环境，将加密货币长期资本利得税从 20% 降至 15%，对持有超过 3 年的加密资产免征资本利得税，并允许美国银行合规提供加密托管和交易服务，解决了行业长期面临的 “银行断供” 难题。

最重要的推动美国主导的全球加密标准，吸引全球加密企业向美国聚集，同时在概念上将加密货币、区块链市场和AI-芯片经济链接了起来，并使得加密市场与美股市场形成了相当长时间的正相关联关系(伊朗局势打断)，为加密货币市场提供了宝贵的锚定逻辑，而在近期他又在推动基于加密货币和美元的算力期货，以及美股代币！

那我们再来看下市场，我这里大概算了下从其当总统到现在的情况：

比特币（BTC）：2025年1月末到今天，累计下跌了约23%，而如果从历史高点 ，即去年10月的$126,000，到今天的话，下跌了约40%。

再看以太坊，以太坊（ETH）从2025年1约20日到今天，累计下跌了约34%，较高点更是下跌了差不多57%。

而龙头之下，是MEME生态的90%清仓式全灭，全球加密总市值也从2025年1月20日的约 $3.1 万亿美元下降到今天的$2.48 万亿美元左右，累计下跌近 20%，较高点下跌约40%。

不过，美国现货比特币 ETF的规模也从 2025年1 月的 $280 亿升至 2026.5 的$1040 亿，但5 月连续 2 周净流出 $22.6 亿 .

同时，稳定币的总市值倒是突破了2700亿美元，其它加密货币消失的量，一部分转化为了更为标准的稳定币

所以，市场的真实感受其实是“持续不断的下跌和爆仓”！

尤其是2025.10—2026.5：BTC 从 $126,000 跌至 $75,200，7 个月暴跌 40%，而山寨币普遍跌50%-70%。

而就再周末美伊和谈开始左右，比特币围绕73000-75000去区间上窜下跳，单周全网爆仓达32 万人，累计$47 亿美元灰飞烟灭，多头空头反复嘎，散户信心崩溃。

所以，实际上BTC生态，现在和美股等市场一样，机构还不错，散户很头疼，结构化行情很明显！

因此，客观的说，特朗普确实兑现了大部分加密友好承诺，但市场表现却与预期背道而驰，我认为其核心原因有三点：

首先是市场以及提前透支预期，因此，利好出尽成利空，2024 年 11 月特朗普当选后，市场已经提前 price in 了所有加密友好政策预期，比特币在两个月内暴涨至 10.8 万美元，涨幅达 157%，而当 2025 年 1 月特朗普正式上任并真的推出这些政策时，反而出现了 "利好出尽" 的抛售潮。

同时，美国通胀持续超预期，2026 年 4 月 CPI 同比上涨 3.8%，PPI 同比飙升 6%，加上伊朗局势，这导致美联储降息预期彻底破灭，市场甚至开始定价 2026 年加息 1-2 次，接着10 年期美债收益率突破 4.6%，持有加密货币的机会成本大幅上升，加上美元指数迟迟未能走熊，又引发了资金从高风险资产大规模撤离！

加上，稳定币监管迟迟未能落地，USDT 储备透明度问题引发担忧，而黄金、AI、石油的高景气，又持续抽离市场的流动性，导致山寨币泡沫破裂，多个市值前 50 的币种在 2026 年下跌超过 70%，而且特朗普媒体集团放弃发行比特币 ETF，并在 5 月抛售 2650 枚比特币，引发市场恐慌（很可能被清算）！

于是，在市场如此低迷的时刻，特朗普才发布这篇措辞激烈的推文，但其表达方式依然是经典的八股文文风！

首先，还是经典开局，甩锅前任，推卸责任：将市场下跌全部归咎于 "根斯勒时代的残余影响" 和 "反加密大军"，而不是自己的政策失误或宏观环境变化。

同时，一定要巩固政治基本盘：他说加密行业已成为美国重要的政治力量，2026 年中期选举中，加密选民的投票率预计将超过 15%。特朗普通过 "绝不辜负加密" 的表态，争取行业支持。

最后，要给承诺，还要给预期：尽管特朗普通过行政令推翻了根斯勒时代的大部分监管政策，但这些政策未来可能被民主党推翻，他此次强调 "通过立法确立经得起未来考验的市场结构"，是为了推动《数字资产创新与保护法案》在国会通过。

所以，综合而言，在监管越来越清晰的情况下，当前加密市场已经不能”无脑开大“，而是已经进入 "后特朗普行情" 阶段，价格走势不再由政策预期主导，而是回归宏观经济和行业基本面，在美联储高利率环境持续、全球流动性收紧的背景下，加密市场短期内仍将面临较大的下行压力。